匯率混戰與放寬外匯交易

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國家銀行於昨日起推出數項新政策，包括允許銀行交易多種外匯、推出馬幣利率衍生產品，也批准國人靈活轉換外匯債務憑證，從而放寬國內的外匯交易。國行決定再放寬外匯交易，主要是應對目前全球匯率的大混戰。自從美國參議院去年通過“2011年貨幣匯率監督改革法案”以來，更加劇歐元債務危機區域貨幣兌美元走勢震蕩的情勢，因為該法案要求對那些美國認為蓄意擾亂其本國貨幣匯率水平的國家施加壓力，而眾所周知，這就是美國以立法方式來逼迫人民幣升值。美國公開要求人民幣升值由來已久，過去從政府官員的宣示，後來再藉由國際組織的喊話，再進入國會立法程序，可見美國已將匯率工具逐漸琢磨成“具有殺傷力的武器”。tvb now,tvbnow,bttvb- m8 s0 h9 _8 G) U8 M1 B4 ~8 j
美國多年來都在對中國施壓，要求人民幣升值已成為重要的政策。中國2005年的匯改與2010年的第二次匯改，都是在美國的強大壓力下促成的。2005年7月人民銀行宣佈廢除原來單一釘住美元的匯率制度，改為實行以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節，有管理的浮動匯率制度。但是2008年9月以後發生全球性的金融海嘯，人民幣實質上幾乎又釘住美元，後來在美國和G20等國的壓力下，人民銀行於2010年6月宣佈第二次匯改，強調推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率的彈性。
; v+ V- b* \% _但是人民幣的升值步伐緩慢，美國朝野均感不耐，去年7月國際貨幣基金利用對中國經濟的年度評估報告，對中國提出了一些涵蓋內容廣泛的改革建議，其中國際貨幣基金（IMF）強調，中國政府阻止人民幣升值，是中國改革的關鍵障礙。由於IMF和美國的密切關係，該報告被認為是代美國發言。此次大馬國行再次放寬外匯交易，也在於應對歐債惡化外資撤退而導致令吉可能走貶的形勢，而國行允許在岸銀行與我國民眾進行外匯與其他貨幣的交易，以透過推出更多創新產品，進而推動國內外匯市場，以填補外資流失的空缺。
3 Q2 a3 N$ o; @/ j5 o  w  |8 S: f. n5.39.217.76長期以來，美國從未停止對人民幣施壓，而且施壓方式愈來愈強烈，參議院的行動多少反映出美國部份民眾的想法，因為中國壓低匯率，搶走工作，才令美國失業率無法改善。而且今年又恰逢美國總統大選，如果失業率一直無法改善，難保眾議院及總統不會改變目前的想法。儘管如此，中國現在仍維揚一貫的腳步，不會蓄意調整人民幣匯率。人民幣雖然長期看升，但沒有人能預測幅度多少，而時間又多長。中美間的匯率變化難測，美元對歐元亦然。在這個全球匯率混戰的時代，國行的匯率政策便須謹慎小心，而控制國內通膨就變成當前急務，因此昨天國行議息會議維持3%隔夜政策利率不變，以抑制物價上漲。tvb now,tvbnow,bttvb* G2 y' ]! Y" C
從我們的角度來看，美國要求人民幣升值有些本末倒置。因為2005年人民幣首次與美元脫鉤以來，人民幣兌美元匯率已升值超過30%，而且即使中國出口競爭力下降，就業也不太可能大批流向美國高工資經濟體，而更有可能流向其他低工資國家，如孟加拉、越南、印尼甚至大馬等，因此要求中國加快讓人民幣升值毫無意義。tvb now,tvbnow,bttvb3 b  k1 u6 q/ ~
對於人民幣是否應該大幅升值，各分的看法歧異頗大，也因此匯率市場，每天都因為有新消息和新措施而波動不已。而這幾天大家關注的焦點是，歐債到底要如何解決，然而2012年首次歐盟峰會日前在布魯塞爾登場，主要是簽署歐元區永久性紓困基金“歐洲穩定機制”及通過成員國平衡預算的財政規範，然而各領導人卻意見分歧，各種謠言與闢謠此起彼落，令金融市場驚慌失措。不僅歐美國家受影響，亞洲市場也被拖累。而最新的消息則是希臘債務危機的解決又橫生變數，且對市場的影響如何，各方預測分歧。公仔箱論壇  B" c5 I: W" s! f
全球貨幣在短期內將震蕩不已，其升貶甚至與經濟基本面無關。這種混亂局面，究竟要持續多久才會停止，目前甚難預料，其對全球經濟的負面衝擊，無疑更令人憂心。對大馬這種小型經濟體而言，國行只有靜觀其變，並隨時彈性處理匯率問題，自求多福。