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* G) v5 m) O5 ^/ v公仔箱論壇在技術、市場和生態環境加速變化的推動下，世界政治經濟在21世紀已經變成一個高度複雜而脆弱的生死場。從個人（難民潮）、社區（中產階級消失、恐怖主義興起）和國家（失敗國家）層面都可以感受到這種致命影響。7 s- h& L) h5 e2 G2 l
3 b) t+ w0 ]6 v5 |3 s8 P9 eTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。世界還未全部走出2008全球金融風暴的陰影，新興市場（中國、土耳其、俄國、烏克蘭、南非等）先後陷入經濟減緩甚至停滯倒退，使得新一輪危機的烏雲籠罩。美中貿易戰可能觸發新一輪全球經濟危機，也可能是霸權大國與挑戰者陷入的修昔底德陷阱，從而不經意引發政治和軍事衝突。tvb now,tvbnow,bttvb1 c" I7 D% I1 j$ l+ I. f
8 I7 i0 q* S5 c2 |! O過去中美超長蜜月期讓人們像「中美共治」、「新型大國關係」和「G2」。習近平和特朗普先後走上中美和國際政治舞台，使得這種浪漫想像春夢無痕。特朗普喜怒無常、朝令夕改、左碰右撞，已成為世界上最大的黑天鵝。以崛起大國領袖自居的習近平是屋子裏的大象：人人都感覺到龐然大物的存在，但誰也不敢（特朗普除外）談論這個大塊頭。現在麻煩的是，習近平還是兼具大象和黑天鵝雙重特性的黑大象，時常有不可預測的衝動，做出大象踏入蓮花池的驚險動作。1 ~ b, D U& F9 Y* z% N
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特朗普的行為模式有性格原因，有國內黨派和選舉政治動力驅動，也有美國作為世界第一超級大國必然受制的結構因素：霸權維持世界和平的義務。而習近平的行為模式同樣有三種動因：敢為天下先的鹵莽，擔憂黨內權鬥和合法性不穩固，試圖擺脫美國主導的國際格局以實現中國大國崛起。
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但是，中美兩國以及二者構成的大國博弈都受到「兩信危機」的困擾：信息危機、信譽危機。前者的問題主要是透明性，後者的問題主要是可靠性。
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首先來看中國。在大數據、全天候監控、海外全民間諜戰的大背景下，很少人懷疑中國的信息系統失靈。其實，中國信息系統的封閉性，失去了體系與外界自由輸入、輸出和接受多元反饋的能力。層層官僚體系的虛假、謊言重蹈蘇聯帝國的信息流失和扭曲，上下官民都在玩一個自欺欺人的大遊戲。例如，政治上的專制政體總是喜歡閱兵和炫耀武器，中國許多政客文人相信中美一戰、中國會贏。這樣的信息缺陷使得中國從賣茶葉蛋的老太太到引領世界的習大大都感覺特好。在中國經濟不斷下滑的大背景下，中國青年人對個人和國家前途的信心還在飄升。) u1 R( r% I) C- k% L
! v1 {) {, D, [! ]4 `8 o; o公仔箱論壇信息扭曲使中共領導無從知道，在西方評價各國的多項指標體系裏，如自由指數、透明指數、腐敗指數、新聞自由指數等，中國都是墊底。他們更不知道自己在全世界有信譽危機。特朗普政府內部流傳一份五頁紙的文件，細數中國政府給美國各位總統做出卻從未兌現的承諾。因為信譽的可靠性是要民主、法治和憲政體係來保障的，例如西方對產權的保護就靠完善法律和制度構建，但人治中國把給香港的「50年不變」的承諾變成一紙空文。
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現階段的美國也有信息堵塞和信譽危機，當然這主要不是由於制度，而是特朗普的特立獨行。「美國優先」的孤立主義和單邊主義加重了內外兩面的矛盾衝突。特朗普對職業外交官蔑視和對幕僚的忽略，使得他不僅喜歡一意孤行，甚至忒不靠譜。他和習近平逞強好勝地杠上了「小雞遊戲」（「懦夫博弈」），不能不讓世界心驚膽戰。tvb now,tvbnow,bttvb% ]5 P) ?6 x! S+ R R8 t
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最大危險在衍生品市場tvb now,tvbnow,bttvb1 Z) d6 a- z3 J6 R$ |4 L a3 Z
白宮的黑天鵝對決紅朝的黑大象，貿易還只是小菜一碟，出乎意料的結果是衝擊外匯、期貨、衍生品等實體商品經濟以外的金融，這種後果遠高於他們兩人能明白的水準，這才是中美衝突的最大危險。7 p4 y+ M% g& D% t1 ^) t" \
0 T1 s& E- A7 }, o) ]6 F8 \3 s% Z& h在1973年，外匯交易量和世界貿易總量的比例是2:1，到了2007年成為100:1。香港是世界重要外匯交易中心，人民幣已經進入國際化。今年1月到現在人民幣兌美元跌1.3%，其對中國經濟全方位的影響同樣不可低估，例如，中國企業資產縮水、債務負擔增加等。2018年中國股市縮水13萬億人民幣，奪全球之冠，與中美貿易戰脫不了干系。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# P. w1 @! A6 y" ^- f; z
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特朗普宣佈對中國出口商品增加關稅，導致中國股市星期一全面狂瀉，千股跌停，A股市值蒸發進3萬億。美國損失同樣不小。星期二道指下跌450點，創今年最大跌幅，華爾街的信心開始動搖。最大的看點是，美國債券市場收益率曲線從正常轉向反比，預示經濟可能進入衰退。星期四美國財政部的10年債券的收益率一度低於3個月短期債券。美聯儲和總統經濟顧問庫德羅都認為，收益率曲線的逆轉是經濟進入衰退的重要指標，而這一逆轉是由貿易戰升級推動的。
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從物品到外匯和債券、期貨、股權市場，就是衍生品市場。對於這個金融工程，美聯儲前主席格林斯潘也承認自己不能完全搞懂。投資家巴菲特稱之為「大規模金融殺傷武器」，在2003年這個市場的總值就在142萬億美元，今天它的名義金額高達542萬億美元。2008年雷曼兄弟公司倒閉、AIG和美國各大金融投資公司陷入困境，就是由衍生品市場危機觸發的。而今天中國的影子銀行和槓桿的使用可能引發中國金融風暴，其罪魁禍首可能也是金融衍生品。- |# j1 U* ^* W Q3 s1 |# L' l/ f
8 H: ?* ^ p4 T$ u; i: b1 k8 tTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。習近平和他的幕僚們基本不懂市場經濟，也不懂外匯市場，更不懂衍生品市場的風險。特朗普也是出身於傳統意義的「磚和水泥」的建築商，和華爾街的金融家生活在不同的世界。如此兩個大國領導人在強烈個性的驅動下對撞，他們會有意無意把中美兩國、甚至世界帶入一場災難嗎？
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夏明tvb now,tvbnow,bttvb1 p5 o5 {! [4 Y: D" U. A, `5 h
紐約城市大學國際政治經濟學教授 |
發表於 2019-5-11 07:52 AM
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