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[時事討論] 美國把中國列為「匯率操縱國」會有什麼後果

本帖最後由 felicity2010 於 2019-8-6 09:51 PM 編輯 : G$ c2 S# g, {; Y2 O" O+ f. ~
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美國把中國列為「匯率操縱國」會有什麼後果5.39.217.76* m* M* g* A) u* Z5 J
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& f9 P9 g1 t1 ~6 N, {中美貿易戰開打超過一年。美國在81日宣佈對中國剩餘3000億美元商品加徵關稅,至此,中國出口美國的幾乎所有商品都加徵關稅。中國早已沒有空間加徵等量關稅來反擊美國。
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( O7 w8 R/ `( R& D8 T% ~; W: Z「關稅彈藥庫」裏已經空了,中美交戰卻沒有止息。1 C& G: T4 d% D  Q2 d4 D3 k
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4天後,中國央行不再像以前死死守著美元兌人民幣「七元」的心理關口,而是放手讓人民幣自由貶值。5.39.217.761 d4 R' F5 c" @& M9 W8 g1 W- m9 K8 d" r

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貿易戰造成人民幣的貶值壓力。因為關稅使中國出口商收入減少,他們手裏的美元也就更少,相應地兌換更少的人民幣,人民幣需求減少,就會貶值。; S- D/ `' C' _! y4 k

; O* r. B: Q" v) Otvb now,tvbnow,bttvb但中國此前一直死守著不讓人民幣貶值「破七」。易綱去年4月表示中國不以貨幣貶值應對貿易戰。一方面,不額外增加中美談判的壓力;另一方面,貶值雖然短期促進外貿,但可能激發中國資本外流,得不償失。
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5 S; L8 q! G: G" T2 h& c- Q因此,去年下半年,中國央行動用大筆外匯購買離岸人民幣,穩定匯率,使人民幣沒有繼續下跌,停在「七元」的關口前。9 _% P+ U0 K! y3 t% j  k

. F6 ^" y) l, m7 t) o  Z然而路透社引述分析師稱,貿易戰升級令北京維持人民幣匯率穩定的理由更少,放手讓市場把人民幣推過了「七元」大關。一些分析師認為,人民幣兌美元匯率將進一步貶至7.3公仔箱論壇  {; W" b2 m! F$ f- T" S, p

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凱投宏觀(Capital Economics)資深中國經濟分析師朱利安·埃文斯-普里查德(JulianEvans-Pritchard)認為,中國央行即使沒有直接干預人民幣貶值,也有效地把匯率武器化了。
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特朗普也沒客氣,同一天就宣佈中國為匯率操縱國。中美貿易戰最終還是演變為貨幣戰
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/ N5 {3 G8 K9 B" l& Q% F5 {5 \6 F被列為匯率操縱國有何後果?
) R: B9 D3 `  m8 {6 G# z美國財政部認定中國為匯率操縱國的同時,還表示將於國際貨幣基金組織(IMF)合作消除來自中國的不公平競爭,並未提及具體的後果。
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不過,通過匯率操縱國基於的法案,可以一窺端倪。5.39.217.76% y' R/ Z3 K( x* ^% D
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美國在1988年出台《貿易和競爭力綜合法案》,要求財政部每半年提供一次報告,分析和評估主要貿易伙伴是否為了獲得不公平的競爭優勢而操縱本國貨幣。
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根據上述法案第3004條規定,對於操縱匯率行為的界定,包括巨額的經常項目餘額,與美國有巨額貿易順差。2015年美國出台《貿易便利化和貿易執行法》,又添加了一條持久性的對外匯市場進行單方面干預。. M0 T! E: R% U1 d$ J* z4 G$ ~

: ?- c0 _& b! {8 z$ i* e% k% uTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。符合三條才會被列為匯率操縱國,而中國只符合一至兩條,中國的經常項目餘額為0.4%,未超過美國設定2%的限制。此外,美國也打破半年更新一次的規定,5月提交報告時未把中國列入,本周一卻突然宣佈。很多分析師據此認為匯率問題已經「武器化」。$ U& K+ t7 `1 |; K

% n. A- L4 D/ Q+ {( J6 d; H1988年法案出台後,中國連續多年被美國認定為匯率操縱國,台灣和韓國也多次被貼上這一標籤。但1994年後,至今25年內都未有國家獲此認定。/ C' ?( c, A5 U+ C3 C  F7 L( X4 {

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認定中國操縱匯率後,姆努欽將與國際貨幣基金組織合作"以消除中國最新動作製造的不公平競爭優勢"。路透社稱,美國財政部會要求進行專門談判,旨在矯正被低估的貨幣匯率,並施以處罰,例如排除在美國政府採購合同之外。公仔箱論壇' W4 P6 c3 `$ T- F/ l
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法新社則認為,因為下一步是與已被認定的國家進行談判,因此這一認定很大程度上是象徵性的。tvb now,tvbnow,bttvb  q! {8 b/ X5 j! d5 [

1 V' }9 s& ?! M& I2 }% [5 r+ ]TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。BBC駐紐約記者米歇爾·弗羅麗(MichelleFleury)認為,從法律上講,並沒有改變很多。因為,當美國財政部把一個國家列為匯率操縱國,下一步通常是兩國間的談判,而目前貿易談判已經持續一年。但仍然很重要,這凸顯出全球最大的兩個經濟體之間事態惡化的速度,並將產生重大的政治影響,不利於雙方達成貿易協議,損害投資者的信心。
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; ]% Y2 ~/ G$ V# B4 W/ t9 Y6 a! Y公仔箱論壇對於中國而言,台灣和韓國可作為前車之鑒。興證宏觀團隊發佈研究報告稱,韓國和台灣被認定為匯率操縱國後,美國提出了停止央行干預外匯市場、放開資本項目等要求。此後,韓元和台幣都經歷了升值的過程,對美貿易順差也明顯收窄。
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' z% w( r% U& \. X, S+ GTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。有鑒於此,該報告認為,當前的中國被列入匯率操縱國之後,此後可能也面臨來自美國要求人民幣升值的壓力,中國需要警惕人民幣貶值過程中本國資產有所「打折」,而外資在對外開放過程中低價購入中國資產,並在此後要求人民幣升值的風險。
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KEITH BRADSHER: 人民幣兌美元匯率破7意味著什麼?
' q! F& o- |9 [% hTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。

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2 X( T- D( J1 z2 XTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% m* y. M- S$ f8 L% `5 ~& H9 y
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2 [3 g' \$ I, k6 [# S公仔箱論壇隨著美中兩國相互威脅,實施越來越嚴厲的關稅,全世界也在關注北京是否會轉而利用其最有效的經濟武器。2 I7 \/ F- `) L% W6 N3 l& F( {0 i* U
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這個武器涉及數字「7」。! M( i* }+ N0 T0 ]7 D9 x, V0 i% v

% U3 M0 ^& z! }, U" `' G& |/ G週一,中國的貨幣人民幣跌破兌美元匯率7的重要心理關口。至美國東部時間週一上午約為1美元兌7.05元人民幣。上一次買進一美元需要7元以上人民幣還是20085月,當時全世界正陷入金融危機。
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2 l' j0 C8 ^$ N/ GTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。川普政府不喜歡中國貨幣走弱的情況。在他們看來,這會讓中國出口商獲得不公平的優勢。在貿易爭端中,貨幣可以是一個有力武器。公仔箱論壇1 u  ]0 `. p+ F

7 _7 A' Q3 k7 R0 `' l3 y公仔箱論壇但中國有著不讓本國貨幣進一步貶值的充分理由。貨幣可能會是有力武器,但同時它又是一件鈍器——此外,用貨幣作為武器可能也會搬起石頭砸自己的腳。
( \7 f9 W/ o; R% k# e( N* U* }TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。

( ]# ?( ?* @3 X  E公仔箱論壇為什麼人民幣兌美元破7干係重大?
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7這個數字本身不具有什麼特別威脅。人民幣兌美元匯率為7.002與兌美元為6.998的時候沒什麼大的差別。
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5 h! |  @" }) i; i9 g/ S3 ~& L但突破7這個大關具有重大意義。這意味著中國準備好要讓本國貨幣進一步貶值。這將讓中國的工廠老闆在美國銷售商品時獲得優勢。這還將破壞川普政府對超過2500億美元中國製造商品徵收的關稅。0 l* A( I* }, [  k) ~# F1 D8 t

/ \, T. [' a6 j/ L( P這將對中國有何好處?
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假設你擁有一家製造草坪裝飾品的中國工廠,向一家美國零售商銷售大量粉色火烈鳥。每款產品的定價為一美元——他們可能會以高得多的價格在美國出售,但其中運輸及倉儲佔了大部分。當人民幣兌美元匯率為6時,這就等於銷售額為6元人民幣。; o! a, P3 O1 l4 N  e, P- Q
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但當人民幣匯率跌至兌美元為7的時候,一美元的火烈鳥在銷售額上就等於7元人民幣。或者你也可以降價——比如從一美元降到85.7美分——銷售額就仍然是原本的6元人民幣。但你那些必須以美元交易的美國競爭對手為了能與之競爭,就得不情願地降價。tvb now,tvbnow,bttvb2 R8 B4 i1 q% h) ^( O

! b1 V0 x) G5 ]* h8 l% L$ mTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。(現實世界中,情況要複雜得多。製造塑料火烈鳥所需的塑料和金屬可能是以美元進口到中國的。但請耐心聽我們解釋。)& X4 Z) y+ H6 g# }
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人民幣走弱還能有助於中國出口商擊敗川普總統的關稅。目前,美國已對多種抵達某個美國港口的中國商品徵收約25%的關稅。如果人民幣下跌10%,關稅基本上會下降15%
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是什麼造成了人民幣貶值?tvb now,tvbnow,bttvb0 _* B3 I% \+ @1 [
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長期以來,一些美國及其他地方的政治人士一直在說中國操縱匯率,儘管華盛頓官員——包括川普政府內的官員——並沒有做出正式的指責。但具體在這裡,許多導致人民幣疲軟的因素都不在北京直接可控的範圍內。tvb now,tvbnow,bttvb  `$ d. t, l' z5 d6 l1 g/ A

% z& q! L) b6 }tvb now,tvbnow,bttvb中國金融體系由政府牢牢把控,這讓該國領導人就人民幣價值幾何擁有大量控制權。官員們每日為人民幣設下基準匯率,並且允許其價值在貨幣市場中在該水平上小幅上下波動。中國官員表示,每天的交易活動能有助於為第二天人民幣匯率定價,但他們很少披露運作過程的細節。公仔箱論壇$ Z# B3 }$ d+ i* t) @' ?6 o6 D

  i: P6 v# S8 v# @公仔箱論壇週一,北京將基準設為6.9225,使兌美元匯率接近7。在外匯市場上,數字越大,貨幣就越走弱。$ |1 K% L1 }4 M2 O; s% \7 ~
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將人民幣從這一中間價推至破7關口的是交易員們,他們中很多人認為人民幣的價值應該更低。持有人民幣的個人和公司日益感到緊張不安,擔心貿易戰將進一步損害正在放緩的中國經濟。公仔箱論壇, y2 D  H  M6 S9 L7 t9 _0 Z

+ c" l/ e* X- i; hTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。還有其他原因。自去年以來,北京一直在試圖通過讓國家控制的銀行業增加借貸,讓人們能借到錢,從而提振經濟。這意味著市場上將流通更多人民幣,會進一步削弱人民幣幣值。
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9 f) B) D4 v' n/ s$ A更廣泛的層面有什麼風險?5.39.217.76! N# o# f  E! f/ ~) s

8 Z$ k# R. e2 }+ W0 q& `& t9 s+ gTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。四年前,隨著經濟放緩,中國讓人民幣貶值,部分是為了幫中國工廠一把。當時金融世界受到震動,股市暴跌。tvb now,tvbnow,bttvb! N3 n- T+ c8 i0 `

$ x. ?  ]/ T: ?$ U/ C% o' Utvb now,tvbnow,bttvb就在中國官員匆忙為自己的行為作出解釋的時候,個人和公司開始將自己的資金轉出國外,而這些資金正是中國經濟所需要的。一年後,為了支撐人民幣,中國已經將外匯儲備花掉了超過5000億美元。中國後來收緊了對金融體系的控制,關掉了許多人們曾經用來將資金轉出國外的管道
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) O5 m+ ~9 A% w4 F6 ?$ I3 r還有其他潛在的問題。人民幣走弱使中國消費者購物變得昂貴。它還將加重任何一家借入美元的中國公司的債務負擔。這也會使以美元計價的石油等全球大宗商品變得更加昂貴。+ U4 ^, o: W) f# ]5 m
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如果貿易戰惡化,中國可能會在貨幣方面考慮更加激進的措施。但歷史表明,這麼做是有代價的。
  
吳明德:內银爆、唔爆?央行一招「乾坤大挪移」把內銀資本潛缺口,由中國人民共同承擔!4 j$ D3 L7 N6 H, F# |

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