再度提息应对通胀

2011.07.08

再度提息应对通胀 ; Q: g5 E& ~  x8 c

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周三，中国央行决定再次提高基准利率，这是中国今年第三次、也是2010年10月以来的第五次提息。《德国金融时报》认为，此举是为了对应食品和房地产价格上涨引发的新一轮通货膨胀：

"这一决定表明，人民共和国的领导人至今尚未成功地冷却危险的过热经济。几天前，温家宝总理还宣称战胜了通货膨胀。除了急剧上涨的食品价格，贷款额的大幅增长也是推动中国通货膨胀的主要原因。"5.39.217.76# F6 ]/ e) ]0 A6 n( \' D
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物价只涨不落
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"全世界的投资者在警惕地注视着人民共和国的货币政策，他们担心，收紧银根的政策将削弱经济的繁荣发展。投资者害怕，这样产生的后果会影响其它转型国家的国民经济和金融市场，也许还会波及工业国。相反，经济学家则担心，如果持续执行放松银根的政策，将产生危险的泡沫。"TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: v3 V% r5 E% z, C3 N, A
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"尽管采取了控制物价和提高利率的措施，但中国的物价至今仍在不停上涨。五月份，消费价格比去年同期高出5.5%，为近三年来物价上涨的最高水平。尤其食品涨价，房地产业的兴旺也加大了物价上涨的压力。长期以来，北京领导人担心，通货膨胀会象过去一样造成社会动荡。"" Y( c2 D0 u4 a$ X" q8 O& m

房市令人担忧
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《商报》在谈到中国经济时写道，"中国被视为21世纪创造经济奇迹的国家。当我们这里人们对不断增加的国家债务越来越担心之时，中国在大量认购欧美国债，这使得一些人错误地认为，中国人最终将拯救欧洲乃至全世界"。"但是，中国有一个巨大的问题：房地产市场"：tvb now,tvbnow,bttvb) ~/ j- ]9 p/ o+ \/ _" y
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"最近两年内，中国的房价翻了一番。市场吸足了外国投资者的资金，他们都把赌注下在中国农村居民即将进城上面。但农村居民并没有进城，因为房租上涨大大超过工资。现在平均空房率达到60%。5.39.217.76, T* u7 c9 N8 ~, f6 [" W% [3 t

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问题是，房地产市场占了中国国内生产总额的60%。现在，首批对冲基金认为，中国经济将崩溃，因为房价已经停滞不前，一旦房价象2007年的美国那样开始下跌，有可能出现灾难性的连锁反应。
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到那时，投资者就会抽回资本，用来偿还贷款。他们将从转型国家中资金不太流动的股市开始，抛售用于投机的原料期货。2007年以后就出现了这一景象，现在有卷土重来的迹象。四月份以来，中国股市下跌了一千点，玉米价格仅上月就下跌了16%、小麦甚至下降30%。难道中国人吃得少了吗？不是，是因为投资者在抽回资金。"

编译：汇文TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 G0 [5 j+ m: m1 g$ D( W! o
责编：谢菲
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發表於 2011-7-8 09:08 PM | 只看該作者

本帖最後由 aa00 於 2011-7-8 09:13 PM 編輯

加息步伐雖緩首務困通脹虎公仔箱論壇, h  P- ]3 ]  S: o
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欄名:社評 * u: J. ~3 Z0 J: T
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人民銀行昨公布再度加息，顯示中央雖提高對經濟放緩的關注，已放緩了收緊銀根步伐，但遏通脹仍是中央經濟首務。

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中央下半年調控加力勢較上半年輕緩，惟在內地經濟複雜、外圍經濟難測下，調控步伐只能就形勢走着瞧。
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增硬着陸關注調整宏調步伐

內地自去年十月開始，一直以一個月加存款準備金率一次、兩個月加息一次的步伐收緊銀根，故上月未按此步伐再加息時，外界理解為中央關注經濟增長放緩，擔心經濟可能硬着陸，遂緩延加息。

此應貼近事實，尤其最新公布的六月製造業採購經理指數（PMI）錄得二十八個月新低，僅為五十點九，非常貼近五十此擴張與收縮的分界綫；何況，內地出現企業資金緊絀潮，加上地方債務問題嚴重，中央對收緊銀根步伐，不得不慎之又慎。

然而，雖然基於內地通脹自去年下半年開始飈升，基數效應下，按年計的通脹率可望下半年見頂，令中央有信心公開表示通脹受控；但近期的現實是食品尤其豬肉價急漲，令將於下周五公布的六月通脹率，可能飈上百分之六點四的新高。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( v7 u) g" a8 H) Y  d

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若中央對通脹再升沒有行動，勢將推高內地民眾的通脹預期，此絕非中央願見；在維持社會穩定與政權鞏固的前提下，正如國務院總理溫家寶本周初重申，穩定物價仍是宏調首務，故是次加息雖較兩個月加一次息的步伐，緩延了約三星期，仍得再加。tvb now,tvbnow,bttvb7 C# V7 e. a# w8 k
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有分析師昨估計，內地今年底前只會再加息一次，甚或不會再加。事實將否如此呢？相信將於本月中舉行、為下半年經濟工作定調的政治局會議，亦難拍板。tvb now,tvbnow,bttvb+ u9 b9 O5 y. b2 K2 q
原因有二，其一，通脹是否可於未來兩個月見頂，誰都心裏沒底。通脹見頂之說，早於今年初已不斷提出，但通脹卻屢屢再升；何況，若限價令陸續受企業突破、水電煤等按原計劃進行價格改革的話，通脹壓力難消，通脹縱不再升，亦勢高位橫行。

通脹一日不降銀根還得趨緊8 A; X8 r! S7 X1 D" D& j& W! ~. c, s
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其二，外圍經濟不明朗，美國雙底衰退風險正增，歐債危機拖而不解，都可能令美歐的超寬鬆貨幣環境持續，甚至加碼，使國際氾濫資金湧入內地，為通脹火上加油的風險揮之不去。公仔箱論壇' |# P7 D6 `3 P1 b- U
基於經濟增長放緩，內地再收緊銀根的空間無疑已收窄，調控步伐將較上半年緩慢，但內外經濟環境難料下，中央的貨幣政策只能務實地走着瞧；亦只有在通脹確認見頂後，調控方能轉向。5.39.217.76: W. [" d/ ]' w1 ?8 q& m. v
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來源 / 版權所有：  香港經濟日報5 z5 Y  v% a! r0 G; h3 _1 E3 g
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