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拓展本港債市 關鍵還在人債

拓展本港債市 關鍵還在人債 " n. N  s3 `5 I9 M. l# I
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欄名:社評
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/ |# W1 J2 H; |( U# U* B公仔箱論壇港府昨公布本月內發行通脹掛鈎債券,供市民認購。港府指發行通脹掛鈎債券目的之一是促進零售債券市場發展,惟本港債券市場的最大、最有力空間是人民幣債券,如何爭取中央加快拓闊人民幣回流機制,則是關鍵中的關鍵。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 S7 J( Y1 ~  u, n% e  k
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1 p( |% b8 W7 \$ ptvb now,tvbnow,bttvb通脹掛鈎債券 債市助力有限
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4 ?% s3 y) W* Z1 Z" t5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 S* f6 I/ v( n! t4 t, X0 Q' {
財政司長面對市民對通脹上揚的怨氣,在二月底的財政預算案中宣布將發行通脹掛鈎債券,既促進本港零售債券市場發展,更為市民提供多一個應對通脹的投資選擇。此昨終兌現,港府宣布本月內發行不多於一百億港元的通脹掛鈎債券。tvb now,tvbnow,bttvb. h$ d1 l) [3 ^  `. L

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" v5 i1 L1 n1 a; f: G9 F7 STVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。外界早指出,通脹掛鈎債券對協助市民抗通脹作用有限,政治作為多於經濟作用;至於促進本港零售債券市場發展,通脹掛鈎債券雖屬有勝於無,但市場需求未必大,二手市場流動性恐亦有限。' F$ F! T- Z- m- Z

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本港債市一直大幅落後股市與銀行業務的發展,令本港金融中心格局欠全面,港府推動債市發展是應有之義,惟真生機勃勃、潛力無限的,是俗稱「點心債」的人民幣債券。tvb now,tvbnow,bttvb* x( ?8 k; [6 m: T, C9 M: ~

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: e  P1 _) \/ [! v" P" f最新例子,是除印度亦有企業正籌備來港發行人債外,首間在港發行人債的外資跨國企業麥當勞正計劃再度發行人債集資。事實上,本港人債發展迅速,去年全年發行額為三百五十八億元人民幣,今年首五個月新發行人債額已急增至二百八十億元。+ G/ K, g" C3 C( r/ L$ O  w3 h

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本港人債市場能否再大步增速,關鍵在企業能否便利地將集資所得人民幣,投向內地爭取回報,抑或仍像現時般,要逐個項目經內地部門極為嚴格審批。此方面已有喜訊,人民銀行上月下旬宣布,對離岸人民幣以外商直接投資(FDI)形式回流內地作試點審批。債市未來更大發展空間,還有內地企業來港發行人債。
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' s2 L( G, ~/ I6 ]0 r公仔箱論壇但正如人行行長周小川昨天所言,內地將按「循序漸進、統籌規劃、先易後難、留有餘地」原則,完善資本流出入均衡管理,此顯示中央雖續拓人民幣出入渠道,但必步步為營,不會冒進,以免內地金融穩定受到衝擊。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, o. X5 A0 D5 e. s+ M9 Q4 O( e+ s8 m
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9 B3 p0 U; X! r$ O  r- b$ uTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。中央「留有餘地」 香港實績紓憂  K6 o  j9 |+ N2 }; {  v: n

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! S. ]# Z* O0 M& w: o1 I4 T" v; tTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。本港人債發展是急不來,須有中央政策配合,惟中央願開放多快,亦視乎本港在管理、監察人債發行與人民幣流動上能否做到安全可靠,起穩健的防火牆作用,令中央安心加速推展人民幣回流機制。5.39.217.765 ~$ y' {7 A1 ^* G  h4 ?
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人債市場對本港金融中心多元化、發展為人民幣離岸中心,均起重要作用,港府和業界必須以實績,贏取中央的信心與政策。公仔箱論壇2 u* W0 _2 a# k, v- {6 f
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+ l+ S% I/ h9 Y7 ?. Q1 e公仔箱論壇來源 / 版權所有:  香港經濟日報
9 G) f: O4 G4 E7 i  P, S, J% A: A0 K5.39.217.76(以上内容摘自或摘译自 香港經濟日報,不代表發帖者观点)
抗通脹債券為中產提供選擇5.39.217.76# ?7 g. k! _8 O9 r7 h
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2011-07-06 TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( I4 U( z% C' g8 P
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(綜合報道)
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* s7 N8 L( }  o2 v7 W5.39.217.76政府首次發行派息與通脹掛鈎的債券,對一些投資取向較為保守的中產人士,尤其是靠「食息」維生的退休長者,提供一種極低風險的保值選擇。
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4 d2 o5 w- v4 c, c) g中產人士的傳統保值工具,包括買樓收租、買大藍籌股收息,和銀行定期存款。不過,如今樓市風高浪急;大藍籌股價近年亦大起大落,打破了「有買貴無買錯」的神話;銀行定期存款息率低至聊勝於無,大大跑輸通脹。近年多了市民買人民幣,博取升值和比港元稍高的利息,但始終要冒匯價起跌的風險。
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4 W* ]* w/ o8 ?% R% g; v/ d# ]TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。本來,買兩、三年期的港府債券持有至期滿,連本帶利收入略勝於定期存款。可是,全球資金氾濫,導致債券利息隨時跑輸通脹。當局上月發行十年期債券供大戶認購,孳息率只得兩厘多;一些大約三年後到期的政府債券,孳息率更只約一厘。
# [- n& s0 z, h# r; wTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
( a- M# `! ?0 F% B% XTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
3 ~* O# l& b( F3 K5.39.217.76穩健之餘保購買力
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% ?, Q/ Q$ z, h0 w% `* o% Q5 t- x5.39.217.76政府已經有七年沒有發售供散戶認購的零售債券。如果按照市場價格發售,三年期只約一厘息,散戶反應可能相當冷淡。港府本身又不像外國政府要借債來維持運作。今次發行與通脹掛鈎債券,實際上是對散戶作出補貼,讓散戶享受到比市價為高的利息收入,稍稍減輕手頭閑錢受通脹的蠶食。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。  Q% o% W! w1 r. \' U
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9 o7 L8 t, ~* Z7 f% c9 R5.39.217.76這個息口補貼,還體現在債券提供的安全墊,即萬一通脹率大跌至不足百分一甚或出現通縮,債券持有人仍然可以享受到至少一厘的息率。% @4 A  _6 t0 S) G3 Y8 b
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, `* T! i- l5 Y4 A* ^TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。今次債券並非按照市場機制安排定價和派息,當中含有「明益」成分,故此只限於香港身分證持有人認購,是合理的做法。美國的抗通脹債券TIPS不只嚴限認購者身分,還不准在公開市場轉售。大戶要認購美國政府發行的通脹掛鈎債券,要光顧按照市場機制定價的I-Bonds。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& @& ?8 m  o7 |/ ]

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5 ?8 Z. S( D$ ]1 E( C; q$ Qtvb now,tvbnow,bttvb新債抗跌力勝新股
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港府今次發行的債券名為iBond,實際上是這兩種債券的混合體,一手市場只限本地散戶認購,但到二手市場則可公開自由轉讓,包括在港交所如股票般買賣,不限買家身分。
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. c5 c; H  a9 t. K+ h" T% kTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
# |) V+ [# ~5 A% PTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。國際大戶連孳息一厘的港府債券都有興趣買入,如果分析本港通脹趨勢後,認為派息可能高達四、五厘,有機會在二手市場「高價」吸納。比起這半年新股上市表現,這筆「新債」上市「破底」的風險比較低,雖然賺價幅度及不上部分新股,這是風險與回報掛鈎的市場定律。
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政府今次發行不逾一百億元的三年期通脹掛鈎債券,不少銀行各出奇謀搶生意,有的願意豁免認購手續費。但是,由於債券含有浮息和定息成分,一般市民未接觸過這種投資產品,會感到較為陌生,一些投資取向較進取的市民會覺得不夠吸引。政府及銀行要加強宣傳介紹,讓市民清晰了解,再衡量個人的風險胃納和保值需要,作出投資決定。5 k& v- c+ Q0 ?- b8 D4 m

' C* u4 o) j( U9 `6 i: O9 a3 k" R7 Y3 oTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
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來源 / 版權所有:  星島日報
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