宏調防過度 難再大力緊銀根 & ^) q9 @1 S; [3 u
香港經濟日報社評 tvb now,tvbnow,bttvb" p5 z+ b* B' x! W8 A
) r8 {6 o( ~2 N2 n! R! u0 B市場關注中國經濟增速放緩，加上近日水荒、電荒肆虐，內地為打擊通脹而進行的緊縮政策或將調整。若經濟數據回落更快，中央緊縮銀根力度便可能有所放鬆，釋放部分經濟活力，以免在控通脹之餘，令經濟硬着陸。
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- n) H. p5 ~& t) q水荒電荒加劇 經濟風險增
6 ^+ {3 g4 f# X- C( w6 Gtvb now,tvbnow,bttvb一些外資大證券行近日調低中國經濟增長預測，反映對內地過去大半年不斷收緊銀根可能令經濟硬着陸的憂慮。
8 H" f# J( Y+ t4 ztvb now,tvbnow,bttvb投資銀行高盛將內地今年經濟增長預測由百分之十，調低至百分之九點四，相信是反映內地製造業採購經理指數已跌至去年十月以來低位。3 `6 E2 i9 b4 @. p
況且，在銀根緊縮下，中小企借貸困難，溫州一些地下錢莊的年息飈升至二百一十四厘。中小企利潤又因成本急漲而萎縮，業內估計，下半年可能有四成中小企停產甚至倒閉。
$ N' _8 C; v; e& P; e l+ FTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。本欄上月已指出，緊縮政策造成的副作用將逐步浮現，但現在經濟回落的壓力，比券商近日報告預計的還要大，因出現電荒和水荒等不利經濟的新因素。
6 H2 Y/ Q: m$ e* O0 N7 g. K今年夏季用電高峰期還未到，上月全國已有十多省出現電力短缺，供電出現供五天停二天等現象。長三角工業大省的限電措施已蔓延至珠三角，勢嚴重打擊工業生產。
5 _$ |/ H2 }4 t9 I6 L) a1 ?: y9 u$ _公仔箱論壇雪上加霜的是，長江中下游最近出現五十年來最嚴重旱情，令包括湖南、湖北在內的產糧大省出現歉收，打擊農業與經濟，更惡化通脹。
) C3 Y, U% D4 o: m' G相信中央已了解形勢嚴峻，故中央智囊近日放出風聲，憂慮緊縮政策過度，可能出現「超調」；人民銀行研究部甚至表示，貨幣政策或於下半年放鬆，穩經濟將成政策主調。
% J8 _9 Q# ]" m% F) _ u+ O0 S/ V0 dtvb now,tvbnow,bttvb這些言論正反映中央思考調整緊縮政策的可能。收緊銀根一向是遏通脹、樓價最有力的措施，中央過去大半年便每月增加銀行存款準備金率半厘、每兩個月加息四分一厘。但因應經濟形勢回落的速度，中央可能要放慢收緊銀根的力度，讓多些資金留在市場，保持經濟活力。
' Z4 r# w4 t* H" Y: Z4 p' w7 Vtvb now,tvbnow,bttvb貨幣政策收緊速度可能被迫放慢，而通脹威脅未解、樓價又居高不下，中央惟有更依靠行政手段如限價令、指令信貸投放等，這方面的措施未來勢將加快出台。tvb now,tvbnow,bttvb" g+ X4 ]- q5 O( s! q+ S
% u" Q. B$ n3 o tTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。經濟回落加快 反有助股市1 w$ d: L2 V8 @( w/ C( ^1 x3 g2 C+ J8 s
未來內地經濟回落若加快，收緊銀根政策反而愈接近尾聲。內地股市近日憂慮經濟硬着陸而下跌，但若中央收緊銀根的態度轉向溫和，令市場資金扯緊的情況得到紓緩，對股市的支持力反而將大於經濟回落造成的壓力。/ b5 J0 f+ C5 y* I7 K
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發表於 2011-5-26 12:12 PM
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