宏調防過度 難再大力緊銀根

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宏調防過度 難再大力緊銀根
) m. ~# Z5 m) Btvb now,tvbnow,bttvb香港經濟日報社評
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  t/ t/ k' I! j* E公仔箱論壇市場關注中國經濟增速放緩，加上近日水荒、電荒肆虐，內地為打擊通脹而進行的緊縮政策或將調整。若經濟數據回落更快，中央緊縮銀根力度便可能有所放鬆，釋放部分經濟活力，以免在控通脹之餘，令經濟硬着陸。
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7 V  q9 Q% ~: V& j5.39.217.76水荒電荒加劇 經濟風險增
( N" E. F1 H7 ?& c* F% }$ A一些外資大證券行近日調低中國經濟增長預測，反映對內地過去大半年不斷收緊銀根可能令經濟硬着陸的憂慮。tvb now,tvbnow,bttvb  t8 v+ j. q4 E# Q
投資銀行高盛將內地今年經濟增長預測由百分之十，調低至百分之九點四，相信是反映內地製造業採購經理指數已跌至去年十月以來低位。
/ e* [  w' Q- I公仔箱論壇況且，在銀根緊縮下，中小企借貸困難，溫州一些地下錢莊的年息飈升至二百一十四厘。中小企利潤又因成本急漲而萎縮，業內估計，下半年可能有四成中小企停產甚至倒閉。
. @( W% h5 o7 C4 W1 h  d6 Z本欄上月已指出，緊縮政策造成的副作用將逐步浮現，但現在經濟回落的壓力，比券商近日報告預計的還要大，因出現電荒和水荒等不利經濟的新因素。6 X6 u0 ~5 ~8 d; v; ]
今年夏季用電高峰期還未到，上月全國已有十多省出現電力短缺，供電出現供五天停二天等現象。長三角工業大省的限電措施已蔓延至珠三角，勢嚴重打擊工業生產。$ U7 c+ E: K* ~5 ?- m
雪上加霜的是，長江中下游最近出現五十年來最嚴重旱情，令包括湖南、湖北在內的產糧大省出現歉收，打擊農業與經濟，更惡化通脹。
0 c  h2 c7 m& r" `7 \4 O5 s2 [公仔箱論壇相信中央已了解形勢嚴峻，故中央智囊近日放出風聲，憂慮緊縮政策過度，可能出現「超調」；人民銀行研究部甚至表示，貨幣政策或於下半年放鬆，穩經濟將成政策主調。6 s" h1 S; w3 l7 O
這些言論正反映中央思考調整緊縮政策的可能。收緊銀根一向是遏通脹、樓價最有力的措施，中央過去大半年便每月增加銀行存款準備金率半厘、每兩個月加息四分一厘。但因應經濟形勢回落的速度，中央可能要放慢收緊銀根的力度，讓多些資金留在市場，保持經濟活力。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 [8 h2 P$ U9 h9 y0 }) L$ J' Q
貨幣政策收緊速度可能被迫放慢，而通脹威脅未解、樓價又居高不下，中央惟有更依靠行政手段如限價令、指令信貸投放等，這方面的措施未來勢將加快出台。
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經濟回落加快 反有助股市- f/ l4 d9 P3 p/ h
未來內地經濟回落若加快，收緊銀根政策反而愈接近尾聲。內地股市近日憂慮經濟硬着陸而下跌，但若中央收緊銀根的態度轉向溫和，令市場資金扯緊的情況得到紓緩，對股市的支持力反而將大於經濟回落造成的壓力。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( E% d7 e) I- I. e+ H2 r( M0 h

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內地銀根緊 推高港按息
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2011-05-26 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& X6 p& J6 j0 q& p) F
(星島日報)內地持續透過加息和提升銀行存款準備金率，來收緊銀根，因而多了企業轉來本港借貸融資。本港銀行資金多了出路，令樓宇按揭步入加息周期。
% z% d8 f1 i" h/ [, e6 J港府推出打擊炒樓措施後，樓市成交價升量跌。根據金融管理局的數據，上月銀行新批核及新取用的樓按貸款金額和宗數皆下跌，當中新做樓按貸款額比三月更跌了三成七。tvb now,tvbnow,bttvb& ~9 I$ A1 Q6 o. z9 f
樓按向來屬於風險較低的優質貸款，銀行「水浸」下，當貸款需求減少，往往減息搶生意。不過，這一陣子樓貸息口卻不減反加，原因是銀行開拓到利潤更豐厚的「泄洪」渠道，這個渠道與內地息口息息相關。5.39.217.76' `4 a! ~) c" P- F" }" K) W2 c
金管局總裁陳德霖上星期指出，本港利率水平，因聯繫匯率機制受美國息口影響外，還受本身市場供求影響。他指出港元貸款增長去年開始發力，由本來年增百分之二，一下子跳升至年增百分之十七點六。這個趨勢今年繼續，陳德霖列出貸款需求強勁的不同環節中，包括內地相關的發展機遇，他因而預計銀行貸存利率很可能繼續面對上調壓力。
6 g; b  Y% b, u/ Y' U公仔箱論壇跨境借貸需求續現公仔箱論壇7 t# P# N, R0 o. a# k7 n
現時本港銀行資金仍然相當充裕，存款利率保持在超低水平，只有貸款利率回升。當中的內地因素，與內地收緊銀根力壓通脹有很大關係。企業向內地銀行借錢不若以往容易，一些房地產企業更因為政策原因特別難借錢，部分企業倚賴借錢周轉的程度比港企進取，紛紛來港借貸融資。tvb now,tvbnow,bttvb/ f  i$ S1 Q3 w( s/ f. s
近來多了內地企業來港發債，以及向銀行及富商借錢，有的企業甚至願意支付逾十厘的高息。現時樓按息率不超過兩厘，而企業貸款至少收兩厘二五，這是對優質大型企業而言。一般企業貸款息率可能達五厘以上，內企求「財」若渴，風險較高，銀行會收取較高的息口。銀行「擇肥而噬」，對較少「油水」的貸款產生排擠效應，間接推高樓按和私人貸款的息率。
2 f. v: d. F# M+ {+ P% T投資理財預留空間' O; g/ C' x- l/ p6 g/ w& G& D) M  ^
這個趨勢短期內不會逆轉，尤其本月是內地企業交利得稅及半年結的日子，融資需求大，上海的銀行同業拆息昨日急升，在在顯示內地收緊銀根的影響。在內地通脹高企又負利率的情況下，內地加息周期仍未完結。
/ Y2 ]  @$ X4 Z! k公仔箱論壇現時本港銀行資金仍然有較大放貸空間，暫時毋須加息吸納存款，同業拆息仍然維持在較低水平，上調按息的機制，主要是縮窄與拆息水平的負差，即「H減」的幅度少一點，主要影響新做按貸的客戶。! ?2 a( S: u* Y1 q
如果貸款需求繼續強勁，抽高銀行同業拆息，所有以拆息為基準計息的現有樓按，就都要承受加息壓力。* L6 y: H# q& N; ?
面對內地企業來港借錢的龐大胃口，港府宜督促銀行做好風險管理，對跨境貸款加強監控，市民亦要在個人投資理財方面預留足夠的空間應付。