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903 在晴朗的一天出發 16-sep-2008

 ,  描述: 美國雷曼兄弟申請破產   拖累全球市場
美國雷曼兄弟申請破產 拖累全球市場
金融海嘯

受 信 貸 危 機 蹂 躪 的 美 國 三 家 大 型 金 融 機 構 , 經 過 三 日 求 救 行 動 命 運 各 異 , 擁 有 158 年 基 業 的 美 國 第 四 大 投 資 銀 行 雷 曼 兄 弟 ( Lehman Brothers ) 須 申 請 破 產 ; 全 球 最 大 保 險 商 美 國 國 際 集 團 ( AIG ) 仍 要 四 出 「 撲 水 」 , 危 在 旦 夕 ; 美 林 證 券 則 獲 救 , 賣 盤 予 美 國 銀 行 。 不 過 , 事 件 已 拖 累 全 球 金 融 市 場 , 債 券 大 王 格 羅 斯 形 容 市 場 已 掀 起 「 金 融 海 嘯 」 , 威 力 大 於 金 融 風 暴 。 聯 儲 局 前 主 席 格 林 斯 潘 亦 指 市 場 面 對 的 是 百 年 一 遇 的 金 融 災 難 。


《 新 聞 提 要 》美 國 次 按 問 題 引 發 的 金 融 危 機 升 級 ! 積 極 尋 求 賣 盤 的 美 國 第 四 大 投 資 銀 行 雷 曼 兄 弟 , 因 未 能 尋 獲 白 武 士 而 破 產 , 全 球 保 險 業 一 哥 美 國 國 際 集 團 ( AIG ) 可 能 步 其 後 塵 , 令 市 場 越 益 憂 慮 這 場 由 美 國 樓 市 爆 煲 引 發 的 信 貸 危 機 , 會 演 變 成 百 年 一 遇 的 金 融 海 嘯 。
雖 然 聯 儲 局 及 多 國 央 行 昨 日 紛 紛 向 市 場 放 水 , 合 共 提 供 逾 萬 億 元 資 金 , 中 國 更 率 先 減 息 及 降 低 存 款 準 備 金 救 市 , 但 市 場 人 心 虛 怯 , 環 球 股 市 昨 日 全 面 急 挫 。 由 於 投 資 者 把 資 金 轉 投 美 國 國 債 及 日 圓 , 令 兩 者 成 為 市 場 避 風 港 。



雷 曼 賣 盤 流 產 , 其 同 業 美 林 卻 僥 倖 獲 救 , 被 美 銀 以 500 億 美 元 收 購 , 避 過 破 產 危 機 。 全 球 最 大 保 險 商 AIG 則 因 財 政 問 題 惡 化 而 被 迫 出 招 救 亡 , 除 出 售 資 產 救 急 , 亦 向 聯 儲 局 申 請 400 億 美 元 過 渡 貸 款 度 難 關 。 倘 AIG 「 撲 水 」 不 成 , 其 信 貸 評 級 被 降 , 最 壞 打 算 是 在 未 來 兩 至 三 日 申 請 破 產 。


美 財 長 拒 用 公 帑 資 助 收 購根 據 雷 曼 申 請 破 產 保 護 的 法 庭 文 件 顯 示 , 雷 曼 負 債 6,130 億 美 元 ( 約 5 萬 億 港 元 ) , 高 過 02 年 世 界 通 訊 破 產 時 的 410 億 美 元 , 成 為 美 國 史 上 最 大 宗 破 產 案 。 然 而 , 雷 曼 只 是 控 股 公 司 申 請 破 產 , 其 子 公 司 經 紀 行 及 包 括 Neuberger Berman 的 資 產 管 理 部 門 則 繼 續 營 運 。
對 於 市 場 形 容 全 球 正 面 臨 百 年 一 遇 的 金 融 海 嘯 , 渣 打 銀 行 ( 香 港 ) 行 政 總 裁 洪 丕 正 認 為 , 以 銀 行 因 過 度 槓 桿 借 貸 ( over leveraging ) 造 成 金 融 市 場 震 盪 , 並 引 發 金 融 機 構 集 資 及 倒 閉 潮 的 角 度 看 , 是 次 風 暴 嚴 重 程 度 是 「 史 無 前 例 」 , 他 說 , 短 期 內 信 貸 市 場 仍 會 混 亂 及 不 明 朗 。
東 亞 銀 行 首 席 經 濟 師 鄧 世 安 亦 指 , 今 次 信 貸 危 機 令 全 球 災 情 遠 超 98 年 亞 洲 金 融 風 暴 , 他 認 為 , 相 當 於 八 十 年 代 日 本 經 濟 爆 破 的 威 力 。 美 國 是 全 球 最 重 要 經 濟 體 系 , 相 信 其 引 發 災 情 會 持 續 一 段 時 間 。
美 國 總 統 喬 治 布 殊 表 示 , 金 融 市 場 短 期 的 調 整 或 會 非 常 痛 苦 , 白 宮 正 注 視 市 場 的 調 整 情 況 , 但 他 對 市 場 長 遠 前 景 有 信 心 。
鑑 於 雷 曼 倒 閉 可 能 引 發 環 球 金 融 市 場 震 盪 , 美 國 財 金 官 員 及 大 行 , 因 而 自 美 國 時 間 上 周 五 起 連 續 三 日 召 開 緊 急 會 議 , 商 討 拯 救 雷 曼 方 案 , 而 此 次 會 議 的 規 模 與 十 年 前 拯 救 對 沖 基 金 長 期 資 本 管 理 ( Long Term Capital Management, LTCM ) 可 謂 不 相 伯 仲 。
收 購 雷 曼 呼 聲 最 高 的 巴 克 萊 表 明 願 意 在 美 國 政 府 擔 保 下 收 購 雷 曼 , 惟 美 國 財 長 保 爾 森 堅 拒 動 用 公 帑 資 助 收 購 , 巴 克 萊 為 免 被 雷 曼 的 不 良 資 產 拖 垮 , 本 港 時 間 昨 日 凌 晨 一 時 決 定 放 棄 收 購 雷 曼 ; 美 銀 亦 在 三 小 時 後 表 示 無 意 收 購 雷 曼 , 更 立 即 轉 向 跟 美 林 洽 談 合 併 事 宜 。 巴 克 萊 及 美 銀 的 離 場 , 等 於 宣 告 雷 曼 賣 盤 失 敗 , 踏 上 破 產 之 路 。



世 界 各 地 債 權 人 損 失 慘 重貴 為 美 國 第 四 大 投 資 銀 行 的 雷 曼 , 主 要 從 事 證 券 發 行 承 銷 、 交 易 代 理 、 基 金 管 理 等 業 務 , 並 向 企 業 提 供 併 購 所 需 融 資 , 擔 任 顧 問 等 工 作 。 現 時 雷 曼 拖 欠 十 大 無 擔 保 債 權 銀 行 的 金 額 超 過 1,570 億 美 元 。
由 於 雷 曼 在 全 球 均 有 業 務 , 債 權 人 自 然 遍 佈 世 界 各 地 , 包 括 花 旗 、 紐 約 美 隆 銀 行 、 日 本 青 空 銀 行 、 花 旗 香 港 子 公 司 等 , 故 如 今 雷 曼 破 產 可 以 說 是 牽 一 髮 動 全 身 , 各 地 金 融 機 構 都 因 其 倒 閉 而 損 失 慘 重 。
格 羅 斯 表 示 , 雷 曼 破 產 令 環 球 投 資 者 爭 相 為 信 貸 衍 生 工 具 平 倉 , 對 金 融 市 場 的 破 壞 力 深 不 可 測 , 並 會 觸 發 海 嘯 級 的 金 融 危 機 。 代 表 雷 曼 債 權 人 的 紐 約 律 師 比 恩 斯 托 亦 稱 , 短 期 內 , 無 論 是 債 權 人 、 投 資 者 或 資 本 市 場 , 所 有 人 都 是 輸 家 。
對 於 金 融 機 構 相 繼 倒 下 , 格 老 指 , 目 前 的 金 融 危 機 是 百 年 來 罕 見 , 並 會 對 環 球 經 濟 造 成 重 大 打 擊 , 相 信 大 型 金 融 機 構 倒 閉 的 消 息 將 陸 續 有 來 。
彭 博 社 / 路 透 社 / 華 爾 街 日 報 /CNBC/ 道 瓊 斯 通 訊 社




人行救市 突減貸息 政策「從緊」轉「放鬆」 6年來首減息

(明報)9月16日 星期二 05:10

【明報專訊】當美國金融風暴吹得正烈,影響勢將席捲全球股市之際,中國人民銀行周一下午突然宣布減息,以及下調部分銀行的存款準備金率,圖穩定市場的同時,亦向放緩中的中國經濟注入強心針。今次是人行6年來首次下調貸款利率,及9年來首次下調存款準備金率。分析員認為,昨天的公布,意味宏調政策正式由「從緊」轉為「放鬆」,預料放鬆銀根的措施仍會繼續。
減息及減存款準備金率,對股市本應是好消息,但市場人士認為,外圍股市昨天大跌,內地股市及在港上市的中資股今天難免有沽壓,但跌幅或會較歐美為小。
人行公布調低存款準備金率,並不包括工商銀行(1398)等6大銀行,預計只可釋放稍多於1000億元人民幣的資金。
貸款利率減0.27厘
人行昨天下午5時宣布,今日起下調一年期貸款基準利率0.27個百分點,由7.47厘下調至7.2厘。其他期限的貸款利率短期減幅較大,長期較小(見表),存款基準利率則維持不變。
準備金減1百分點 六大行除外
另外本月25日起,除工商銀行、農業銀行、中國銀行(3988)、建設銀行(0939)、交通銀行(3328)、郵政儲蓄銀行之外,其他金融機構下調存款準備金率1個百分點,即下調至16.5%,四川地震災區的金融機構下調2個百分點。
人行在聲明中表示,昨天「兩招」是要「解決當前經濟運行中存在的突出問題,落實區別對待、有保有壓」。申銀萬國宏觀策略部分析員李慧勇解釋,大銀行資金壓力尚不算大,所以人行主要針對中小金融機構的資金緊張情况。存款並沒有減息,是考慮到以目前通脹水平,一年期存款仍處於負利率水平。而短期貸款利率多減,長期貸款少減,因為內地企業長期投資性資金並無問題,但短期資金較緊張,他認為措施有助紓緩企業財務負擔。他預期稍後所有銀行會再次下調存款準備金率,但在通脹未降至令一年期存款變為正利率之前,人行不會再減息。
分析員:釋放1000億元人民幣
申銀萬國首席分析員桂浩明指出,若所有銀行下調存款準備金率1個百分點,可以釋放的資金約4000億元人民幣。但六大銀行已佔內地存款約七成,是以今次可以釋放的資金只有稍多於1000億元人民幣。
中信證券朱建邦指,「兩招」反映人行政策完全轉向,或反映中央得悉經濟放緩速度較預期快,如上周公布的8月份工業生產總值增速便創6年新低。
安信證券首席經濟學家高善文認為,刺激經濟的政策不會一次便完結,更預計明年首季內地有機會減存款息。他又指政府應快推出利好房地產市道的政策。
(明報記者詹秀慧報道)



今日報章頭條摘要
(明報)9月16日 星期二 08:15

本港報章今日均以美國金融風暴為頭條新聞。
《明報》報道,美國金融危機昨日全面爆發,由次按信貸危機所激起的一場金融大海嘯,一夜間令美國兩大投資銀行走向末路,第四大投行雷曼兄弟宣布申請破產保護令,第三大投行美林要賣盤易主。《紐約時報》更指出,保險巨頭美國國際集團(AIG)有可能在周三或之前破產。日本已下令雷曼在當地的分公司暫停所有業務運作,另該行在港發行的100 多隻窩輪今日能否正常買賣,昨晚仍未有決定。
《蘋果日報》報道,債券大王格羅斯形容市場已掀起「金融海嘯」,威力大於金融風暴。聯儲局前主席格林斯潘亦指市場面對的是百年一遇的金融災難。
《經濟日報》報道,雷曼兄弟救亡失敗申請破產保護,成史上最大清盤案,顯示金融危機惡化。
《香港商報》報道,面對全球金融極度緊張,中國人民銀行周一宣布下調人民幣貸款基準利率,以及部分中小金融機構的人民幣存款準備金率。2002年2月以來首次下調貸款利率。
《東方日報》、《太陽報》、《星島日報》、《成報》、《新報》、《大公報》、《文匯報》及《信報》均以金融風暴為頭條新聞。



兩大超市鬥平趨同價 監察一籃子貨品 百佳平貨較多
(明報)9月16日 星期二 05:10

【明報專訊】通脹持續,除了消費者委員會有格價隊,亦有其他團體、組織相繼加入格價行列。《明報》於5月開始就兩大超市逾百件貨品展開格價,結果發現兩超市同價貨品由最初佔整體監察貨品的三至四成,一直增至目前的七至八成,其間惠康較廉宜貨品曾長時間多過百佳,但百佳於7月中開始多次調整價格後,售價較低貨品現時佔最多。有學者指出,價格趨同現象是市場資訊透明度增所致,兩超市的價格要不斷維持在低水平作競爭。
根據「明報格價網」資料,開始監察初期的5月15日,兩大超市相同貨品數量為181件,但只有55件售價完全相同,比率為三成,至6月10日比率仍維持於五成左右。當「格價網」於6月10日推出後,翌日兩超市同價貨品比率即時飈升至逾八成,即225件貨品中有185件價格相同,之後大部分時間都有七至八成貨品售價相同。
學者:貨價趨同因競爭 價錢已最低
雖然兩大超市在一籃子貨品中,價格趨同的比例增加,但並不代表兩超市不再競爭,中大財務學系副教授蘇偉文指出,貨價趨同是因為競爭,兩超市要不斷競爭,「價錢趨同,只是價錢已經處於最低的水平」。
他解釋,格價需要時間成本,若有其他更廉宜的方法獲得價格資訊,自然有更多消費者留意,並因應不同地點的價格高低去購物,形成市場力量,令市場有效性提高,令原本較高價格的店舖降價。
若比較兩大超市一直有售的174件貨品,由5月17日起至今的價格,百佳在首4周價錢平均較惠康低。當格價網推出後,惠康即時減價應戰,惠康廉價貨較多的優勢一直維持至上月29日。但百佳自7月中至8月中,幾乎每周都有調整價格,令雙方差距開始收窄,至本月起,百佳廉價貨再次較惠康多,顯示兩超市因競爭而互有勝負。
蘇偉文說,格價最重要是持久,因為可令不同店舖不斷競爭,令價格持續維持於低水平。他相信,只要薪金增幅仍追不上通脹升幅,這股全民格價風仍會持續。


【檔案名稱】:903 在晴朗的一天出發  16-sep-2008
【檔案數目】:4
【下載軟件】:直接下載
【開放時間】:7日
【節目主持】:林海峰 / 豬芬 / 鄒凱光

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