C觀點 - 施永青5.39.217.76+ E" K% f4 |+ U e; f7 D- j6 [6 L, J9 ]
QE3令資金追逐資產 - G9 O: i: G8 i$ _; o/ y4 U
(2012年09月18日) tvb now,tvbnow,bttvb( M3 r6 v' X+ L4 k2 V9 H* S8 m2 e& a
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: F: t$ C, E- C. z, A0 Btvb now,tvbnow,bttvb 【am730專欄】本欄原先以為伯南克會等美國總統選舉結束後才推QE3，想不到伯南克會不避為奧巴馬助選之嫌，上周四就急不及待推出QE3。或許，伯南克擔心：奧巴馬不一定可以連任，那他作為聯儲局主席的職位就會不保，他已開展的挽救美國經濟計劃就會功虧一簣，所以他不得不趁在任期間大力再推QE，為美國經濟打多一口強心針。/ o' i/ `9 T% P0 y+ T
QE3的主要內容是：(i)將0.025%的超低息期延至2015年中，(ii)每月採購400億美元按揭證券，(iii)原先的扭曲操作不變。這等於說聯儲局每月會向市場提供850億美元的資金。5.39.217.761 V, o; B7 _4 h) Z) S
過去，聯儲局(圖)向市場提供的資金，大都沒有流入實體經濟，因為實體經濟產能過剩，做生意不易賺錢，銀行不敢亂借。結果，資金只是留在投資市場炒賣，令資產價格暴升。
/ N2 v! H: d- k" @' h- _TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。今次美國推QE3的時間，剛巧碰着歐洲央行亦推QE—承諾會無限量買歐元區問題國家的債券，以及中國放寬銀根救市。全球三大水喉齊齊放水，資金勢將泛濫。5.39.217.76: g' K/ E: N/ O8 H/ Y
全球資金突然增加，但資產卻不會因此而同步增加，其結果必然是每份資產都可配得更多的資金。以過去的經驗，QE一出，股價、金價、樓價都會齊齊上升；其中尤其以金價最為受惠。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 i- u/ W) Q5 @6 @
歷史上，世界各國都一度以黃金作貨幣，QE令人對現有的貨幣系統失去信心，黃金於是成了資金的避難所。黃金是實物，不易產生化學變化，可以長期儲存，世人又多肯接受，是對抗QE的最佳工具。
. M9 Q) e4 }; }7 N4 M" n' ^- E至於股票，由於實體的經濟未好，公司的盈利無可避免會受制約。再者，股票是可加印增發的，供應不像黃金那樣，受到天然的藏量與開採成本限制。其吃香的程度應不及黃金。以現時恒生指數的水平，升至二萬三千點水平，應不算太進取的估計。) Z- k, ?) _" F8 @3 i; J
物業雖也是實物，而且生產需時，但物業屬不動產，不可隨身攜帶，在戰禍及政治不穩的地區，不受投資者歡迎。香港近年激進勢力冒頭，投資前景難免蒙上陰影；加上樓價之前已升了不少，市場的購買力已被消耗了不少。再者，金管局已第一時間推出限制投資者貸款的措施，令今次QE3對樓市的影響，不似會是爆炸性的，走勢會落後於金市與股市。tvb now,tvbnow,bttvb4 j. q8 d8 ?7 i+ d5 M z
我原先預期樓價會在第四季出現調整，現在有了QE3，我不得不修正我的看法。在資金泛濫的情況下，無可避免有一部分資金會流入房地產市場。因此，樓市的升勢雖不及金市與股市，但升仍是主流。在今年餘下的日子裏，樓價還可以再升5%至8%，但交投將及不上今年的二、三月份。現時已買不起樓的人，只能寄望政府早日推出專為首次置業者而設的港人港地。 |
發表於 2012-9-18 09:00 AM
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