全球經濟衰退未見底,但股市卻連番爆升,美股重上八千點,香港恒生指數在人類豬流感疫情稍緩後,更連升二千多點,重上萬七點關口。金管局總裁任志剛對股市急升的提示,正好回應了投資者心中的兩大疑團︰為甚麼經濟仍在滑落之中,股市可以大幅上升?兩個星期的升市不但幅度大,而且成交多,究竟錢從何來?
4 l4 H% }/ f3 h/ m4 s$ x0 d1 itvb now,tvbnow,bttvb 股市表現向來被理解為走在經濟前頭,換言之,當股市見頂時,經濟可能要一段時間後才回落;同樣,衰退出現後,股市亦有機會先見底回升。然而,按照傳統模式,就算經濟見底,股市先升,多數是經過一段低沉徘徊的沉悶日子,鮮有像近期全球股市掉頭急升。這種股市好景,跟美國車廠要申請破產保護、樓價仍然滑落的狀況形成強烈對比,令人不禁懷疑,股市是否升得太快?
, n& k6 t* m* T( c公仔箱論壇 政府干預扭曲投資市場
. S& Z4 ~ y& A! nTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 股市不但反彈幅度強勁,而且交投暢旺,似乎在金融海嘯後,市場仍有大量游資未受影響,繼續四出炒賣獵食。最近全球股市表現,與經濟實況呈現強烈反差,其中一個主要成因,來自全球政府、特別是美國的大力干預。奧巴馬新政府上台後,先後通過注資金融業的拯救方案,大幅減息兼注資市場,又主導國基會援助東歐,硬生生頂住金融業持續跌勢,令原先估計會爆發金融第二波而劇跌的股市出現強勁反彈。
' V' p1 ^/ S* F0 g公仔箱論壇 美國大力救市的另一個影響,就是觸發大量避險資金回流股市。由於擔心金融業惡化,大批資金流入債券、黃金甚至銀行存款等避風港,當美國大幅減息後,金融市場局面稍定,加上存款和債券回報跌至歷史低位,部分資金為增加回報,開始流入股市,促成低殘的股價反彈。
# n/ h0 K. S/ O! x2 O6 Z% E# M5.39.217.76 過去兩個星期,一直備受關注的美國銀行壓力測試結果公布,有多家銀行被指有集資需要,但股市反應尚算平靜。在結果公布前,有關壓測的消息不斷透過傳媒披露,在正式公布前,財長蓋特納還先派定心丸,指沒有銀行會因為資不抵債倒閉,紓緩公眾和市場的不安。整個消息發布的過程,成功控制了外界的期望,亦顯示美國財金當局已逐漸重新掌握了形勢。
4 R3 w# z% q( }/ D 除了避險資金回流,現代金融市場的技術因素亦加劇股市反彈的力度。去年全球股市偏淡,部分對沖基金大量拋空,這些大鱷原本預期可以在股市暴跌後輕鬆平倉,但美國政府接連出手,終於穩住局面,令到跌市告一段落,沽空大鱷要回補空倉,成為一股強大的購買力。tvb now,tvbnow,bttvb8 n1 k% U. k9 z5 J5 n3 i" b
熱錢充斥流入香港超多$ D/ r0 b4 W: `$ |7 H) x/ x" v
與其他市場相比,香港出現資金市的情況特別明顯,本月熱錢持續流入,令銀行結餘打破二千億的紀錄。大筆資金流入,相信涉及很多原因,包括鄰近地區可能因為香港實施存款全保制而流入,亦可能因為看好中國連串刺激和振興計畫。
; H$ b% J9 Y9 k; M4 O 與美國和歐洲相比,中港在金融海嘯中,沒有受到直接的衝擊,本港銀行體系和物業市場,沒有因為外圍衰退嚴重受損,未來的復甦條件會比較良好,這些都是誘使外資大量湧入香港的理由。不過,港股經過急升,累積升幅已經不小,心理上容易出現和經濟脫節的感覺,如果一旦外圍市況有變,投資氣氛很易逆轉,所以投資者這個時候購買或持有股票,應以優質公司為先,而且要有長綫一點的心理準備。至於投機短炒,無論是造好還是造淡,都容易被大上大落的市況嚇怕,變成「偷雞不成蝕把米」。 |