[時事討論] 【新聞點評】拜登有助香港經濟吊命 !

manyiu

2021年1月7日週四
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拜登有助香港經濟吊命
1 J- G: R8 D- f' ?/ C) ^7 ?TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 S' @- q5 t" `' l5 J! E* f; }7 W
這邊廂美國「撐侵」民兵團沸沸揚揚佔領華盛頓國會山莊，猶如荷里活電影的畫面震撼全世界，那邊廂華爾街股市沸沸揚揚續創新高，似乎對首都亂局視若無睹。正如筆者去年9月份〈美大選有結果就是好結果〉一文指出，市場早已預料今屆美國大選「亂過亂世佳人」，倘能得出明確結果，避免「總統鬧雙胞」甚至內戰局面，就屬萬幸。經過「國會淪陷」血的一幕，拜登獲正式確認為當選總統，特朗普諸般不忿亦終於同意「有序交接」政權；更令人意外是，民主黨夠票控制兩院，對美國經濟及股市屬好壞參半，但對香港就屬利好居多。tvb now,tvbnow,bttvb" e$ ?4 D5 A  Y4 Y: U) D& W. y

* d3 |) I- G% v3 y+ x2 |9 k6 _  {TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。佐治亞州最後兩個參議院議席第二輪選舉，外界原本普遍認為選民基於「制衡考慮」，傾向支持共和黨（民主黨已確定控制眾議院），豈料根據最新點票結果，民主黨很大機會囊括兩席，意味着該黨不但奪得總統寶座，更將同時在參眾兩院佔多數票，未來4年的白宮和國會堪稱「一片藍」。5 F! h- Y/ z" N

' x! |9 V' L2 X+ F% w. Q* A: itvb now,tvbnow,bttvb共和黨意外丟掉佐治亞州兩席，該黨不少人歸咎於特朗普最近兩個月不承認落敗的言行，包括鼓動其民兵團支持者造反，間接弄至「國會淪陷」，令很多相對中間派的選民反感，所以侵侵被黨友指摘「累街坊」。
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儲局續泵水維持超低息
# y! J" F, m, g. `TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。無論如何，拜登獲正式確認當選，特朗普昨天終於發表聲明同意「有序交接」（orderly transition）政權（儘管仍堅拒認輸），投資市場總算避過了worst scenario。不過投資界同樣不樂見民主黨獨攬兩院多數權，擔心該黨在未來4年會肆意派錢、增加福利，同時大幅加稅、加強監管科網公司，對市場構成不利影響。
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' ~4 x+ x% x  W7 X0 M$ N當然，民主黨在參眾兩院均只有微弱優勢，加上美國在「特朗普亂世」及新冠疫情之後百廢待興，恢復元氣需時，預料該黨日後派錢紓困之餘，不太容易推進對經濟有負面影響的重大改革。
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換句話說，美國在拜登執政下，可預計政府開支將進一步增加，卻難透過加稅同步開源，赤字及國債問題可能更趨嚴重，因此聯儲局繼續大力放水、維持超低息環境，似乎將無可避免（尤其候任財長耶倫曾經執掌聯儲局，被視為「鴿派女王」）。% m" T1 y2 z2 @( b. O' y% |, W! M  R
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大體而言，「拜登時代」對於美國經濟及美股算是好壞參半，一方面加稅、監管網企將對企業利潤有負面拖累，但「派錢」可為經濟帶來短暫刺激，「放水」則有助支撐資本市場估值。
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香港面對全球化及基於「聯繫滙率」機制，美國政局的變化必帶來影響。一般認為，拜登入主白宮後，即使不太可能大幅改善對華關係，但起碼不會像特朗普那麼「神化」，中美關係短期內急劇惡化或失控的機會也相對較低。所以對中國（包括香港）經濟來說，「侵換登」至少算是中性偏利好，但長遠就說不準。
# a( k. z. z1 k. E8 s5 JTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: l7 r$ U6 N) \' C) i2 E
須留意的是，在聯滙機制下，香港受美元利率的牽引更加重大。好似本港樓市由2003年至2019年狂野飛漲，皆因這十多年本港經濟受惠於中國崛起（及「自由行」政策）而持續興旺，又因美國自2008年金融海嘯後放水令息率超低、資金泛濫，這就像一個「熱底人」再飲十全大補湯，補到流鼻血。) Q' h( i! B& r5 w, Q$ {" l) {8 U  j
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時移世易，未來幾年本港經濟難以樂觀，倘再遇上美國利率回升，就會變成2003至2019年之逆轉局面，猶如「寒底人」狂啪五石散，唔死一身潺。
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2 i9 Z2 k# p2 {9 e! V2 g) V0 w+ X& I美加稅政策對港影響微; \2 ~' \& O% ?# o% L  i6 S
根據「蒙代爾不可能三角」理論，任何經濟體在資本自由流通、滙率穩定、獨立自主貨幣政策三者只可擇其二，香港作為外向型細小經濟體，透過聯滙機制選擇了「資本流通」和「滙率穩定」，卻放棄了「自主幣策」，無法因應自身經濟寒熱作出調理。若香港經濟盛衰跟美國大致同步，那還好，惟萬一背馳，便會出事，隨時「熱就熱死，凍就凍死」。tvb now,tvbnow,bttvb- w/ s: x$ y; L( e

+ A& J6 e5 N9 L7 E( Vtvb now,tvbnow,bttvb總的而言，「拜登時代」加稅政策對香港經濟的影響相對間接，但低息政策之影響就非常直接，「埋單計數」大概屬利好居多。尤其未來幾年香港經濟要捱苦日子，超低息至少有「吊命」效果，包括為企業營運、股市、樓市帶來一定支撐，然而仍須配合政府盡量妥善施政，針對性地利民紓困、扶持經濟，香港才有望安渡低潮。