【經濟日報╱記者林海／綜合報導】
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8 h9 ~6 h- R! D# Z! M- @: e! A- s J5.39.217.76大陸西部地區利潤較低的水泥業正面臨資金吃緊的挑戰，水泥大廠可望透過兼併重組進一步擴大規模。圖為華潤水泥廣東肇慶廠。
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大陸水泥龍頭企業在西南地區展開多起併購，分析師認為，大陸西部利潤較低的水泥企業面臨現金流吃緊的挑戰，水泥龍頭企業有望透過兼併重組進一步擴大規模。4 u" |8 y! y) {- \8 |6 N
證券時報報導，華潤水泥宣布，透過旗下附屬的華潤水泥香港，以人民幣12.87億元（約新台幣56.63億元）收購大理三德水泥及大理三德建材93.79%權益。海螺水泥則以人民幣6億元（約新台幣26.4億元）收購廣西四合工貿和陝西眾喜水泥旗下相關公司股權。 公仔箱論壇- l* T( k) R c/ B$ A
同時，台泥國際則以人民幣16億元（約新台幣70.4億元）收購重慶科華控股旗下的水泥資產。tvb now,tvbnow,bttvb; o: o5 z3 B4 i; C) {$ C u8 g
對於多起大型水泥企業併購案，瑞銀證券研究員密葉舟認為，受到大陸官方緊縮政策的影響，中小水泥生產商，特別是西部地區利潤率較低的企業，面臨現金流不足的問題，「這為大型公司提供了良好的整合機會。」
: v& L( m! a* A+ h中投證券研究員李凡也說，近年來由於西南和陝西等區域新增的水泥產能壓力較大，使得這些地區的市場景氣度日趨下滑，為龍頭企業開展兼併重組提供非常有利的條件。5.39.217.76/ j$ L& c' w+ y; u% F$ C+ O
目前大陸西南地區水泥市場的產能過剩是公認的事實，且缺少區域龍頭企業，產能分散而集中度低，在日前大陸工信部公布淘汰落後產能企業名單時，西南地區的淘汰總產能為2,707萬噸，僅次於華北地區。業內人士就指出，大陸水泥龍頭企業在西南地區大舉併購，對於企業產能的進一步擴張以及業績提升，都有很大幫助。
$ _3 t3 Y5 X; U) P數字水泥網副總裁陳柏林表示，西南水泥市場的景氣度低，與幾年前華東、中南地區水泥市場的情況很像，而目前很多西南水泥企業都已陷入經營的困境，因此從併購的成本和機會而言，西南水泥市場最被看好。tvb now,tvbnow,bttvb" J/ k0 I6 n! l0 Q8 }" z; K
密葉舟表強調，雖然現階段西南地區水泥企業的利潤率較低，但市場整合將提升該地區的水泥價格。對於已經從華東和華南的行業整合中受益的水泥行業的龍頭企業而言，在內生性增長受到政策限制下，水泥龍頭企業會加快收購步伐。5.39.217.76: A! @9 c0 u9 |, `1 W& i
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發表於 2011-9-4 02:44 PM
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