【本刊梁志华撰述】世界银行的这番“告白”，形同扼杀了纳吉政府费了一两年的心机，重金打造的2020年先进国愿景。这是世行危言耸听？还是外国人不解“本地风情”？3 t# Q( o7 q0 }5 J+ D7 i# D, ~: H K
 回头看看这一轮2008/09年全球经济危机，马来西亚经济那脆弱不堪的一面（结构性问题），被赤裸裸地展现在所有人的面前，印证了世界银行的这番言论。现在，已经不是“有没有”的问题，而是“要不要去面对”的问题了。
4 y8 N+ ?3 F" c* e, Q0 F# Ptvb now,tvbnow,bttvb从经济成长方面来看，马来西亚在经历2008/09年全球经济危机后，在2010年的确写下非常强劲的成长表现，全年经济增长达7.2%，远胜于2009年萎缩1.7%的表现。
; B- b; o+ [2 ~' X在这方面，内需成了经济增长动力来源，占国内生产总值超过一半比重的私人开销，在2010年写下6.6%的增长（2009年只有0.7%的增长），为国内经济形成强大支柱。此外，国内经济与外围需求持续改善，也带动私人投资在去年写下13.8%的双位数成长。5.39.217.761 o% b2 J8 N& L) i) U% D$ U
同时，全球经济复苏成功扭转外需疲弱走势，在2010年带动本地制造业（按年增长11.4%）和出口（按年增长15.6%）强劲反弹，而私人消费与资本商品的强稳需求，也刺激进口的表现（按年增长21.7%）。tvb now,tvbnow,bttvb% `$ P( A: i5 b# ^7 q# i4 h
经济成长动力逐步消失
' t8 Z) G& K5 L& D% Q/ b) |公仔箱論壇然而，如果从经济成长动力（Growth momentum，即经季节性调整后的季度成长）的角度来看，马来西亚经济却展现出另一面截然不同的图景——经济成长动力正在逐步消失，而且在近期陷入一个起伏不定的格局之中。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ v) S% `6 j( k8 I" J
2 v3 i: j( u8 @' N0 _# Atvb now,tvbnow,bttvb 根据世界银行的分析，马来西亚的经济成长动力从2009年次季的显著上升趋势，慢慢进入2010年逐步放缓的趋势，到了最近一两个季度，成长动力更进一步陷入激烈波动的格局。5.39.217.762 }& i# N) R; I! |) G7 D! I
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世界银行更进一步点出几个反映出马来西亚经济成长动力逐渐消失的指标：
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0 O( C4 @) V6 i（一） 私人开销从经济复苏初期的强劲增长，逐步进入一个停滞状态
5 ~$ u/ ^! I1 nTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。（二） 固定投资在经历一轮停滞趋势后，又出现温和增长的走势，不过，库存投资则陷入激烈波动格局，库存累积更出现持续放缓的情况
$ I& ?9 Z6 G' T: t5 q9 \tvb now,tvbnow,bttvb（三） 制造业在过去两季陷入起伏不定的格局，生产表现时好时坏。同时，以国内市场和出口导向的两种类型制造业，其产能使用率（capacity utilization）在2010年第三季出现显著下滑趋势，跌幅超越第四季的反弹幅度
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% M, u% _6 `$ s2 }/ F( q6 I- |TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。此外，与区域其他国家比较，马来西亚在全球经济危机后的经济表现，明显落后区域国家。以出口表现为例，马来西亚的出口交易量在复苏轨道上，明显被区域其他国家抛在后头。截至2011年1月，马来西亚的出口量只是比2007年1月的水平高出17%，反观其他经济体则平均写下比2007年水平高出35%的表现。
, _$ Y3 K6 z8 T: C- n" B" ~4 kTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5.39.217.76! e D0 Q9 B$ S1 S1 S0 e
就业市场依然趋向低技能工作( ^4 Y# ?' p8 o6 `' `
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与此同时，马来西亚的就业市场状况持续改善，失业率下滑至危机前的最低水平。不过，从需求结构来看，强大的劳力市场需求主要来自低技能工作，以及技术和文书工作，反而高技能工作岗位如管理人员和专业人士，则出现下滑的趋势。
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 从领域来看，服务业（尤其是批发与零售业、酒店以及餐馆）在2010年创造最多的就业机会，而制造业的就业机会则欠缺理想。这基本上反映出，就业市场的需求，从高价值制造业转向低价值服务业。
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另一方面，马来西亚的实质工资（Real wage）成长也出现放缓趋势，一向提供较高工资的制造业，在2010年陷入增长停滞的情况。相比之下，虽然服务业如批发与零售业的工资取得强劲的增长，不过，这类服务业的工资相对偏低。
2 D% O! z7 Z: ]1 C2 c; Atvb now,tvbnow,bttvb这大致上与联合国最新公布的《2011年亚太区经济与社会年度报告书》相吻合。该报告指出，虽然东南亚地区许多国家的失业率，已经跌至全球危机前的水平，但是，正规领域在后危机时代却未见改善，很多劳工在经济危机时期被迫从正规领域裁退，转入非正规领域。公仔箱論壇$ @. [$ M: ~$ D3 h# U4 l" K, {
包括马来西亚在内的东南亚国家的就业市场情况显示，经济危机对劳工市场所造成的转变，很多时候都反映出高价值制造业的就业机会下滑，反而低价值的服务和农业领域的就业机会则增加。公仔箱論壇4 Z. k1 l9 H" Y1 t8 l
外资直接投资方面，马来西亚在东盟五个主要国家中表现最差，成为唯一出现外资直接投资占固定资本投资比重（share of FDI in Fixed capital formation）成下滑趋势的国家，相关比重从1990年至1992年的21.4%，下滑至2007年至2009年的13.8%。
, {& P8 Z& V) `3 Z此外，外资直接投资存量占国内生产总值比重（FDI Stock to GDP）方面，马来西亚在过去八年的表现平平，丝毫没有上扬的情况，反观泰国和新加坡在这段期间则处于上扬的趋势。5.39.217.76: \1 R1 X( O7 F% i0 @
结构问题导致成长动力脆弱不堪
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" V- r; C2 K0 P; ?6 R以上种种指标凸现出，马来西亚的经济成长动力，其实处于非常脆弱的情况，而导致我国陷入这种局面的，正是长久以来捆绑着我国经济的结构性瓶颈问题。更重要的是，这些结构性问题之间环环相扣，没有彻底进行经济改革，我国经济的中长期成长动力将难以维持下去。
& G2 j! t+ k7 G+ `* l9 v7 gtvb now,tvbnow,bttvb 实际上，世界银行在去年4月19日发表的一份年度报告中就直接点出，但是，如果纳吉政府无法顺利推动经济改革，那么，我国在中期的经济成长将放缓至4.2%。
* |- u4 m) ~0 @* Q! F1 ]0 J2 e3 P u这明显低于我国迈向2020年高收入先进国目标所需的最低要求——每年6%的成长。换言之，在没有落实经济改革的情况下，我国未来的经济成长动力，根本不可能实现高收入先进国的梦想。
" U* p) C, f! L9 ^5.39.217.76纳吉政府可以一再否认，经济转型计划完全漠视或“刻意避开”《新经济模式》所列出的结构性问题，甚至把这些问题一并纳入“中长期风险”的范畴内，却没有提出任何实际性的解决方针，形同这些结构性问题属于“不在控制范围内”的因素，为政府的无能为力，找一个借口脱身。
6 B& ~& R3 D* f m/ ]但是，纳吉政府心里自然明白，经济转型计划所带来的只是一个量化的投资数字（根据官方估计，到了2020年，经济转型计划的总投资额可高达4440亿美元），如果无法将之转化成可持续性的长期经济成长动力，这些庞大的投资项目，最终只会让我国再次陷入“投资过剩”与“资产泡沫化”的经济困境之中。
* e7 B) L$ R/ p) i- D; H6 `" y5.39.217.76形成投资过剩或资产泡沫
6 Y1 t: ~/ p- ^4 Ttvb now,tvbnow,bttvb从经济转型计划（ETP）推动主要大型投资项目中，不难发现这个所谓的经济转型计划，只不过是一个建立在产能过剩（Over-capacity）的发展基础上，利用资本家之间的竞争，不断扩大经济领域的产能容积，最终导致资产过度积累 （over-accumulation）的非理性行为，形成经济繁荣泡沫化危机的问题。这个问题正是1997年亚洲金融危机的经济泡沫化破裂的根源之一。
4 W2 F( y5 N& h 比方说，纳吉政府疯狂推动一系列超大型产业发展计划，如100亿元的双溪毛懦产业计划、260亿元的吉隆坡国际金融 区（KLIFD）、50亿元的百层摩天楼产业计划、新街场皇家空军基地（RMAF）产业计划等，却无视我国产业领域出现供应过剩的问题，再加上房地产价格暴升，逐渐形成经济泡沫化的迹象。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# q( j) C; h; m* A
此外，纳吉政府宣布经济转型计划，未见其经济转型效应，反而在股市掀起一轮炒股风，不但官联公司股价上扬，就连小资本公司的股价也飙涨。产业市场和股市的高回酬，也驱使银行把更多贷款导向房地产投资、股票融资，以及消费信贷，而忽略了需要长时间才能取得回酬的制造业、农业、建筑业，或者科技投资项目等长期性投资计划。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& ]- ?' q5 e2 I2 R |2 `0 Q
无心改革恐陷三大经济陷阱
( ]- O+ Z1 _8 g6 a0 s更重要的是，经济转型计划下的这些投资项目，本身并不会自动解决《新经济模式》所提出的种种经济结构性问题。相反地，经济转型计划必须依赖经济结构性瓶颈问题的突破，才能够达到其中长期的目标。简单而言，没有解决新经济模式提出的结构性问题，经济转型计划只是一个短期经济刺激方案，对我国转型至更高等次的经济体毫无帮助。
1 P/ @, ]3 z1 r6 q: K9 a继续漠视这些结构性问题，最终将导致我国陷入一个“高名目收入（Nominal Income），但是低生活素质”、“贫富悬殊持续扩大的不平衡发展”，以及“经济难以永续发展”的三大经济陷阱之中。 j+ t4 z5 X1 g, w3 e
这基本上与《新经济模式》提出的“高收入”（High Income）、“包容性”(Inclusiveness)，以及“永续性发展”(Sustainability)三大目标，形成强烈对比。
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發表於 2011-5-10 01:47 AM
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