中港股市昨先升後大挫,因人行前晚突降準一個百分點,市場擔心內地經濟失速。中央財政與貨幣政策有大量子彈,足穩經濟增長,加上撑牛市穩經濟方針不變,中港股市仍有動力。穩經濟政策 比美歐有更多子彈+ x# n# u" S$ z7 k( H- r9 O: b0 s
外界本普遍預期,人行宣布降低存款準備金率一個百分點,釋出1.3萬億人民幣資金,可利好中港股市,惟中港股市昨開市雖升,卻不但無法維持,更大跌收市,如港股恒指便大挫558點。此似反映市場擔心人行突大幅降準是因內地經濟增長下滑風險上升,更有失速之危。tvb now,tvbnow,bttvb# w& q) Q" m5 ?2 f: B
人行今次降準不是一般降半個百分點,而是一次過降一個百分點,無疑是擔心繼首季經濟增長僅7%後,第二季可能跌穿7%水平,故要加力放水谷信貸撑經濟,並向外界顯示撑經濟的決心。中央有決心,但有否足夠能力呢?tvb now,tvbnow,bttvb6 ?& Y- i( E/ ?6 `9 M- K! d& F
答案是未需悲觀,不論是財政政策還是貨幣政策,中央仍有甚多刺激經濟的子彈。7 n) v4 G r6 v6 E6 z! O, i
以財政政策來說,中國財赤不足3%,遠低於西方國家。雖說內地有地方債擔子,但即使計及中央與地方債務,市場估計內地總債務佔國內生產總值(GDP)的比例仍低於60%的安全水平,遠遠低於美歐的約100%水平,更遑論近250%的日本,故只要中央願意,不難透過大上基建等項目,令經濟增長提速。6 S; v e1 F' g. `
以貨幣政策而言,內地一年期存款利率在3%以上,遠高於美歐近0利率的水平,有相當減息空間;內地存款準備金率高企18.5%,仍遠高於2007年初的9%水平,仍有大量資金可釋放。
. o m+ \* z' t+ [# E7 Z4 l 更何況,美歐日等都大舉以放水尤其量寬推高股市,製造財富效應來刺激消費、投資與股市,催谷經濟,世界大勢如此,中央亦已加入行列,以牛市助穩經濟,此正是中證監周六急澄清早一天公布的兩融規定,非要打壓股市的底因。tvb now,tvbnow,bttvb$ E+ n6 I* P4 }# r
當然,這些都僅是治標的補藥,中期維持經濟增長還是要靠經濟改革紅利,且補藥有相當副作用,如08年的4萬億投資便埋下地方債、產能過剩等炸彈,令中央現時出手更為審慎,惟只要有需要,中央並不缺穩經濟增長的彈藥。公仔箱論壇! g$ y/ M. V: R/ M: D; G9 T
爭經改紅利 才可保中長期增長5.39.217.760 @$ }) M1 t1 O3 C
因此,中國經濟確面對更大下行壓力,但目前仍在中央可應付範圍,所行政策亦有利中港股市續大漲小回。要說真正巨大風險,是內地若未能及早攻堅改革難關、爭取改革紅利不足,而又在持續穩經濟中逐漸耗盡政策子彈,屆時內地經濟失速的危險便甚大。此是中央現時穩經濟,不能只顧下補藥,更要推進根本改革的最重要原因。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- m8 g- ]% Y# w( `& u
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