[時事討論] 本輪美債危機對中國影響有限

mr2907

    美國財政部日前表示，除非國會最終成功提高美國14.3萬億美元的債務上限，否則，到今年8月2日，美國將無錢可花。本周二是美兩黨達成債務上限共識最後期限，可有關討論卻已陷入膠著狀態。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 [$ q5 ^8 U  Z8 _7 e+ f- @: w+ b
    民主黨試圖將債務上限一次性提高到2012年總統選舉之後，以免再次債務危機影響奧巴馬在明年競選連任。共和黨則堅持在明年上半年再提高一次，其目的是想在明年大選中利用債務問題攻擊民主黨“大政府、大開支”，以便重奪總統寶座。數月前，參議院少數派領袖、共和黨人邁考奈爾曾宣稱，他的使命就是設法不讓奧巴馬連任總統。可見，所謂債務危機的背後，有著兩黨政治博弈的因素。tvb now,tvbnow,bttvb/ m, b: |5 T+ u" Q
    不過人們更關注的是，這場債務危機可能影響世界經濟。因為一旦美國主權評級下調，全球經濟復蘇將走入困境，甚至陷入衰退。正如美國財長蓋特納所說：“如果發生了無法提高債務上限的情況，你將看到整個美國經濟乃至全球經濟遭受災難性的損害。”
3 V7 ~7 j, g) _    中國作為美國最大的“債主”，債務問題自然牽動中國金融界人士的神經。數據顯示，中國今年5月持有的美國國債規模達到1.1598萬億美元。而美國國債之所以急需提高規模上限，就是因為需要通過發新債籌集資金還舊債的利息。美國國債一旦無法在8月2日前提高規模上限，那麼就無法按期向持有者支付利息，中國作為最大持有者自然受最大影響。中國外交部和外匯局近期紛紛表態，呼吁美國對投資者“負責任”,也在情理之中。5.39.217.760 i. |7 U8 q  t& K& |1 s8 w: N4 {: I
    值得欣慰的是，美國兩黨在桌底下相互拆臺的同時，並未放棄桌面上的談判，雙方都試圖找到能夠贏得兩黨支持並獲國會通過的妥協方案。次貸危機的殷鑒不遠，美國這次自會更加謹慎。此外，從歷史上來看，美國公共債務的規模一直受制于國會，發生違約的可能性也不大。為了約束美國政府過度支出，美國國會從1917年起便規定發行國債在具體時間內的上限。但是只要美國經濟保持正增長，美國稅收總量保持增長，美國國債上限就有可能不斷被提高。自1962年以來，美國就已74次提高了債務上限。僅是奧巴馬上任至今，國會也提高了3次債務上限。此前美國國債只有過一次支付危機，那是1979年5月電腦係統出技術故障造成的。那次被遲付的不過1.2億美元，市場短期利率竟頓時上彈了60個基點，而聯邦政府也被債券持有人告上了法庭。公仔箱論壇- t4 g: C. @( n! e; G" P0 C6 [& U
    退一萬步講，即使美國兩黨未能如期就債務上限達成妥協，中國也不會有太大損失。雖然中國的外匯儲備一定會有賬面上的損失，但由于中國持有的美國國債相當一部分都是長期的，只要美國違約不是永久的，持有這些證券至到期時應該損失有限。但中國還是應及時考慮更豐富多元的外匯政策，以免日後陷于被動。（王猛）

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      據美國當地媒體7月31日報道，美國國會兩黨已就提高債務上限問題達成初步協議。按照這個計劃，美國的舉債額度將以兩階段上調約2.4萬億美元，削減開支金額則稍微高于此金額。金額大約為1萬億美元的第一階段將立即生效，第二階段則在今年稍後進行。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( l3 B$ q; G3 M! T) D  D
　　隨著美國國會兩黨就美國債務上限達成初步協議，全球經濟和資本市場最近以來緊繃的神經終于可以稍加放松。但這並不意味著美國國債的違約風險一勞永逸的解決。美國政府與國會的吵架，不過是一場乏味的演給全球看的兒童遊戲，既沒有技術含量，也沒有任何遮掩，只是告訴全球近半個世紀以來國際金融界一個迄今未變的真諦：“國債是美國的欠賬，卻是全球的麻煩。”TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' {2 h% R" J$ I5 }3 x* y* Q
　　通過這個遊戲，美國最終會提高債務上限，一如其之前很多次做的一樣，但對于全球經濟中日等債權國而言，必須繼續飽受美國債務隨時崩潰的煎熬，並且不得不幫助美國繼續這種“借舊債，還新債”的方式。公仔箱論壇7 h6 Y: @: t0 c& y
　　筆者一直認為，用具體的數據來測算美國的違約風險已經沒有任何意義，就目前美國的債務總額和財政赤字而言，要償還目前的巨額債務除了理論上尚存可能，實際上已經成為眾所周知的“不可能”的事件。關于美國不會違約，美國國債安全的論調要麼是一種安全幻象，要麼是一種不負責任的自我安慰。缺乏儲蓄和投資的經濟發展模式已經讓美國缺乏自有的造血功能，唯一維持美國債務運轉的就是美元的儲幣地位，因為美元的儲幣地位，全球經濟都在為美國巨額的債務背書，美國也藉此通過美元的一再貶值，維持最廉價的融資方式。公仔箱論壇' @" P% P8 w, K
　　可怕的是，這種經濟運轉模式使得美國債務總額越積越大，最終到了無法償還的地步，防止美國國債崩盤不僅是美國的任務，更成了全球的任務。# g3 U) g4 m* d
　　從目前美國財政收支的情況看，我們不得不承認，美國強大國力的體現之一，就是在目前財政狀況虛弱不堪的情況下，仍然具有向全球融資的強大的能力。
8 W0 C8 X- L' u; B2 y+ u! z; i　　但是，靠拖時間解決不了美國的現實債務問題。在有效需求乏力，失業率居高不下，財政赤字再創新高的情況下，如果說我們仍然相信美國經濟，相信美國的還債能力，那只不過是對自己的一個安慰。對于持有近1.16萬億美元美國國債的中國而言，應該深刻地意識到這種隨時可能爆發的危險，持有美國國債是最安全的選擇，這話可能一兩年有效，但如果從更長期來看，這種選擇無疑是具有巨大的危險。美國可以靠時間拖欠債務，但中國不能靠上帝佔卜吉兇。如果不能果斷減持美國國債，並且逐步擺脫對美國國債的依賴，五年之後，美國巨額的國債也許就是沒有引線的手雷，隨時可能炸傷中國經濟。
5 z. Y1 R* X0 _) J     馬光遠（北京 學者）