人民幣離岸中心為何受寵 ， 描述： 尹世昌

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1 O5 l: h6 _) V, v  v+ e      5月25日，中國銀行（香港）舉行年度股東大會。香港股東代表向總裁和廣北提出的第一個問題，就是關于香港人民幣離岸業務的。
3 V" U5 _7 O0 h+ a" G  e) P% h. btvb now,tvbnow,bttvb　　關心人民幣的，不止是香港股民。除了已經在發展人民幣離岸中心路上佔得先機的香港，近來，新加坡、倫敦、紐約等國際金融中心都對發展人民幣離岸中心表現出濃厚興趣。
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2 |6 I/ R8 H# ]5 m公仔箱論壇　　人民幣離岸業務拉動香港金融產業鏈tvb now,tvbnow,bttvb1 I* }1 [7 J7 l
　　發展人民幣離岸業務，會給帶來什麼好處呢？從下面兩個例子，我們就可以找到答案。
6 Q! U+ b; p1 ]  p1 S) n% Utvb now,tvbnow,bttvb　　目前，香港的銀行間離岸人民幣外匯交易（CNH）市場，每天的交易量已經達到10-15億美元。傳統上，新加坡是亞洲的外匯交易中心，而香港的優勢在于股票市場。通過人民幣外匯交易，香港在外匯市場上與新加坡拉近了距離。
7 j% ^, p- U4 \4 Wtvb now,tvbnow,bttvb　　再以香港市場比較活躍的人民幣債券發行業務為例，企業在香港發行人民幣債券，需要香港的律師行制作文件，需要香港的銀行承銷，需要香港的媒體和廣告公司宣傳，一個債券發行業務，拉動了一整條金融服務和專業服務產業鏈。中銀香港也表示，目前人民幣已經帶來正面盈利貢獻，隨著業務發展，相關盈利還會擴大。
" S7 ~; C8 G( d( c9 m* m( X　　受益于發展離岸人民幣中心的同時，作為人民幣國際化的實驗田，香港也在回報內地。香港金管局風險為本的監管，有利于人民幣循序漸進地穩步推進國際化。比如去年底，香港金管局推出指引，要求金融機構要把人民幣風險敞口控制在人民幣資產負債的10%以下。一些企圖炒作人民幣的機構，因為沒有人民幣存款而受到限制，這就避免了離岸市場上完全自由兌換的人民幣被人為惡意炒作，進而影響內地人民幣匯率。公仔箱論壇2 {7 U/ F; L, v" K/ Y- c

4 {: |# r2 F! p$ C. ]0 I: A* N公仔箱論壇　　瞄準未來，離岸人民幣業務成“搶手貨”7 H7 P0 |5 T& i: ]+ [
　　倫敦、紐約、新加坡等金融中心，為何要爭取在人民幣業務中分一杯羹？
# f, l( U9 o( t# D3 _9 Atvb now,tvbnow,bttvb　　中銀香港研究部門的一位負責人分析，原來在美元為主的全球金融市場，各金融中心的分工相對穩定，但業務增長速度很低。金融海嘯發生後，國際金融環境產生變化，一些大交易所在合並，優勝劣汰加劇，而人民幣是一個高增長的業務，一旦爭取到人民幣離岸中心，將在未來競爭和金融危機後的整合潮中佔據優勢。
( E. C* ?0 C, h: _. f5.39.217.76　　上述人士舉例說，假如倫敦能成為人民幣離岸中心，其在歐洲相對于法蘭克福就會有明顯的競爭優勢。tvb now,tvbnow,bttvb+ i" d( U; L  e8 O( l
　　在亞洲，新加坡一直是香港發展國際金融中心的有力競爭對手，它在外匯業務和衍生產品方面有優勢，而且，新加坡與東盟國家的貿易關係更加緊密，有發展為區域性人民幣離岸中心的潛力。5.39.217.76* q  ~. J+ i* P$ U
　　香港的優勢在于股票市場，以及與內地緊密的貿易聯係。3月份的人民幣跨境貿易結算量中，內地與香港的貿易超過70%，與新加坡只有6%。如果看累計數字，香港的優勢更明顯。7 x# o; y  X8 \' W
　　此外，在發展人民幣離岸中心上，香港已經佔據先發優勢。據香港金管局統計，經過香港處理的人民幣貿易結算總量今年第一季度已經達到3108億元，而2010年全年為3692億元。按照匯豐銀行最新報告預計，在未來2到4年內，內地與新興市場間的貿易總額中，將有超過一半以人民幣結算。截至3月底，香港的人民幣存款已經超過4500億元。各項人民幣業務雖然總量尚小，但以其發展速度，未來必然會佔據重要的市場地位。
1 G7 P; e# P/ m9 f$ qtvb now,tvbnow,bttvb　　和廣北說，香港人民幣業務尚處于起步階段，但已是中銀香港的重要戰略發展方向，未來將全力推動人民幣業務發展。tvb now,tvbnow,bttvb  G1 M+ ^3 A9 W" h, v* i3 O
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　　離岸市場上人民幣的來龍與去脈(鏈接)
/ Y( G: K# c$ G6 `* f! G3 _公仔箱論壇　　什麼是人民幣離岸中心？顧名思義，離岸，是指到了貨幣發行主體境外。中心，則指交易的集散地。人民幣是如何“離岸遠航”的呢？這要從跨境貿易人民幣結算說起。以前，跨境貿易的結算主要用美元，現在在一定范圍內，已經可以使用人民幣。
: I) J5 p3 C" M4 L2 }　　在中銀香港的客戶中，有一家從國外進口石化產品的企業。從海外採購原材料時，這家企業把人民幣打到香港，由在香港的分公司通過離岸人民幣外匯交易市場兌換為美元，然後再匯往國外。這樣，人民幣沉淀在香港，“離岸”了。
8 Q: f; I& b- k  @$ ]$ b9 C5.39.217.76　　這部分人民幣又去哪裏了呢？一部分通過內地企業的出口回流內地。比如，香港有從內地購買貨物然後轉口銷往歐美的進口商，它們收到美元後，在香港購買人民幣，再直接以人民幣向內地支付貨款。支付人民幣給了進口商更大的議價權，又消除了內地出口商的匯率波動風險，出口商也樂于接受。
- r- V* r! q3 Y  P' A& f3 J% J公仔箱論壇　　至此，這部分人民幣的“出境遊”順利結束，回到境內。這一過程本來要依賴美元，現在可以完全由人民幣完成。