【美國《華爾街日報》3月27日文章】題：中國的銀行：不可愛但管用（作者湯姆‧奧爾利克） 公仔箱論壇! `( ^! ~; L' V& i) O! k7 Q" E
中國的銀行是群奇怪的野獸。政府是它們的主要股東；監管機構限定存款利率的上限和貸款利率的下限；貸款既要聽命于政治邏輯，也要聽命于金融邏輯。& t' |3 A+ K& K0 W3 A( Q; x
但是就在西方政府也正在忙于整肅自家的銀行業時，中國的模式似乎也不再像過去那樣奇怪了。5.39.217.76+ U) G) Y3 ^+ R, @1 e1 g$ f
至少現在，中國的銀行為經濟帶來增長，為投資者帶來回報。tvb now,tvbnow,bttvb$ r" i5 }8 l( q- C# S
中國銀行是首家公布業績的中國大型金融機構，其2010年的利潤增加28%。未履約貸款比例從一年前的1 52%減少到1.1%，未履約貸款絕對數額也有所減少。tvb now,tvbnow,bttvb; q$ Z* n2 p4 `! Y
其他幾家銀行的業績預計也都差不多。5.39.217.76% ?: B. f6 r$ t* l/ Q. N
和一些大型的國際銀行不同，中國的模式相當直接：吸收存款，發放貸款。隨著政府限定了存款利率的上限和貸款利率的下限，凈利息差目前保持在3.06個百分點。
( O. m. G+ {% H3 a 2011年，由于政策進入緊縮狀態，銀行再也無法隨心所欲地發放貸款了。但是對信貸額度的限制意味著銀行可能有更大的定價權，這使得它們能夠按照高于監管機構所定下限的利率水平來收利息，而存款利率目前仍然受到監管機構上限的限制。+ J8 y/ w' B, b7 k6 T6 g
銀行希望這一息差足以抵消貸款增幅放緩，應對中國經濟進入較低速度的增長周期後與日俱增的拖欠還款行為。
# h9 V" d' o. p. {5.39.217.76 需要警惕的是經濟退潮可能會暴露弱點。tvb now,tvbnow,bttvb7 F& u7 g9 Y# t/ \2 m
過去兩年來，銀行業的貸款總額增加了50%以上。貸款的增加勢必存在貸款標準的降低。向房地產開發企業的貸款佔了銀行貸款的19%，而據估計向地方政府投資實體發放的貸款佔20%。tvb now,tvbnow,bttvb- |8 n( r% a" B P
這些都是互相關聯的風險。房地產市場的急劇調整可能會重創開發企業，大幅降低地方政府償還貸款時所依賴的土地價值。5.39.217.76# l3 k1 n% X/ \. J+ S/ v
在一個經濟增速預計今年還能超過9%的經濟體裏，壞賬可能會增加，但是壞賬不大可能會飆升。銀行已經為未來的困難時期做了一些準備。叉一年的不錯業績將使得它們有機會做更多的準備。
' G% Z. _- w. _' E" ~8 Z 經過兩年的瘋狂放貸，銀行應該能夠抓住這個機會。 |
發表於 2011-3-29 02:50 AM
| 