外資捧A股後市看內資與中央

本港掛牌的A股ETF昨急升，近月累升較內地股市猶甚，反映外資對A股樂觀程度遠超內地投資者。惟內地A股能否重返牛市，關鍵非外資而是內資，尤須關注內資能否重燃信心、中央新領導層會否因股市升勢過急而出手緩抑。
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外力推動有限 A股要看內力

& \' ~% b; L. d0 }tvb now,tvbnow,bttvb本港聖誕休市兩天，其間內地A股累升近百分之三，刺激多隻本港A股交易所買賣基金（ETF）在港股昨復市後急升。外資已連續十五周流入中國基金，令個別基金現價炒至較資產淨值高近一成，顯示外資看好A股，樂觀猶勝內資。
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) _. F5 T3 q/ J/ Z0 d5.39.217.76外資高追A股ETF，固因環球熱錢在歐美日不斷加印鈔票下更為氾濫，四出投機，惟歐美股市已近歷史高位，故轉戰表現相對落後的亞洲股市，尤其最落後的內地A股。但A股對外資設限，熱錢遂轉攻自由買賣的本港A股ETF。

外資炒A股ETF，亦添A股氣氛，但外資資金相對內地股市十分有限，狗尾難搖動狗頭，要A股有力上升，關鍵還在內資與中央態度。
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其一，內資會否對已死心的A股重燃信心？內資對A股心冷，底因是投資者成犧牲品，不但上市公司股東每藉市況回暖，大舉沽限售股套現，大鱷藉內幕消息操控股市，讓投資者屢接火棒；中央更趁機打開新股抽水閘門，並謀推國際板等或損投資者利益的股改。投資者多年來再三因而受損，A股一浪低於一浪，較○七年高位蒸發逾六成，投資者怎不心冷。
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內地居民存款近四十萬億元，滬深股市總市值僅二十二萬億元，A股不愁資金；上海股市市盈率僅約十二倍，相對內地經濟增長仍高，值博率不俗，關鍵是能否扭轉內地投資者對被大鱷、政府魚肉的憂慮，重拾信心入市。只要A股成交續升，每天平均保持千五億元以上，帶動氣氛，A股才能解凍回春，重搭牛車。

5 k$ a8 t  d6 q( R2 W! t5.39.217.76其二，中央新領導層會否對A股採保暖措施。近月A股氣氛回暖，一大關鍵是中央刻意維穩，如推出股息稅減免等，令A股除獲優惠政策外，更感政府呵護股市之心，遂止跌反彈。

但A股上證指數本月已累升近一成二，熱錢湧港進入A股ETF的趨勢不止，勢推A股短期再升，若A股再升兩、三成，會否引發中央憂慮熱錢推動A股太急、將A股當作提款機，因而推出措施向股市澆冷水，此值外界關注。
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要知內資信心要明中央取態tvb now,tvbnow,bttvb* l: ?! A7 `, P! W4 ]

% m# j; s' p6 d* Z/ j- t本港投資者要搭A股順風車，不但要看外資動向，更重要是看內地動向，包括內資信心，及從政策看中央新班子希望股市是升還是跌的取態，以判斷上落車時機。
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香港經濟日報社評

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