中央經濟目標 數字不變思路變

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中央經濟工作會議將召開，有指中央已定明年經濟增長目標續為百分之七點五。中央的經濟目標雖不變，其思路卻有變，就是要追求經濟質素而非速度。箇中關鍵是要遏制地方諸侯的投資衝動，促使地方配合中央專注經濟轉型。
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& Z( ~; l9 H* ~* b) H: z增速七點五 遏諸侯投資衝動
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為明年經濟政策定調的中央經濟工作會議，預期最快下周召開，是新領導層接班後的首次經濟工作會，外界關注新任總書記習近平與候任總理李克強會展示怎樣的經濟藍圖。市場憧憬中央或會將明年目標恢復至「保八」，惟傳媒消息卻指中央仍將明年目標定為百分之七點五，與今年一樣，此消息與習李的思路脗合。
/ w/ N! L" H/ ~/ x# _0 Ztvb now,tvbnow,bttvb 今明兩年的經濟增長目標雖相同，但中央思路卻有變。因去年底為今年定下百分之七點五的目標時，內地經濟正不斷拾級而下，故今年保八難度極高，中央亦面對現實調低目標。, V+ ~. u, V5 T; F- J6 T0 Z2 e

( a8 Z) r* f4 P- K, [8 ctvb now,tvbnow,bttvb 然而，目前內地經濟已返升軌，本季增長料可達百分之八以上，且地方政府近期陸續換屆後，傳統上新官上任必大搞政績工程，再點燃投資衝動，故明年經濟要保八不難。惟中央仍欲維持百分之七點五的目標，相信是要警示地方諸侯，遏抑其投資衝動。1 [8 Z7 Z/ ^! G, U# P
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習李上月中接班後，已一再提出要提高經濟增長品質和效益，惟地方諸侯若再大搞基建大白象，將重回盲目追求速度、漠視質素的粗放式經濟發展老路，造成產能過剩、環境破壞，更帶來沉重的地方債務及銀行信貸急速膨脹，不利金融穩定，不符習李要穩中求進、開拓創新、紮實開局的目標。
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& F/ A- x1 y1 t3 Z2 Z; u* f8 o 故中央將增長目標定在百分之七點五，將可宣示經濟發展首重質素，以遏制地方諸侯的投資衝動，並驅使地方將經濟工作重心由追求經濟速度，變成配合中央專注經濟結構轉型。
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此包括將資源與政策向創新項目傾斜，透過創新為經濟提供可持續增長動力，而非再投放在不可持續的大白象基建；又如要大力減稅，並加大保障房、醫療、教育、社會保障投入，改善人民生活，以化解社會矛盾，促和諧穩定。故投資者看明年的中國投資機遇，焦點不應放在經濟增長是百分之七點五還是百分之八的數字上，而是看背後的增長模式。若地方諸侯仍只秉持大幹快上的發展方式，那最受惠的股份將是房地產、基建等行業。
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; T8 w, B, M# _0 z9 M, B5.39.217.76 若中央能遏制地方投資衝動，專注提升經濟質量，那最受惠的將是高科技行業，與民生消費，尤其基層消費相關的行業。投資者要留意中央精神與地方有否落實政策，才能找出最受惠板塊。公仔箱論壇# [( m7 u% E$ ^5 z
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香港經濟日報社評