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（吉隆坡26日訊）全球經濟開始走下坡，亞洲國家開始趁通膨壓力下降，透過降息為寬鬆貨幣政策鋪路，但經濟學家卻對國行會否下調隔夜政策利率意見分歧，並預見降息恐導致股市短期隨外資撤離走跌，提振股市的正面效應可能需至第二季才能揮發出來。: M5 j+ J" _5 }( B4 ?
* [3 a/ J2 S4 A7 ?. z) ]/ c3 t. W$ I馬股龍年第二個交易日繼續窄幅游走，全天收1523.86點，微揚4.10點。5.39.217.76: N2 h J6 ?- N. |/ [
0 V* b& R; ~% O* Q8 X5.39.217.76馬新半年內或降息
; P. E/ _6 J- ]- JTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。全球經濟不斷惡化，威脅亞洲地區經濟增長，迫使區域國家紛紛降息保經濟成長，其中菲律賓、泰國和印尼中行近期接連降息，加入巴西等新興市場的寬松貨幣政策陣容，令市場普遍預期大馬、新加坡等國家也將在未來半年內降息。
4 ~% K! f% I6 h' k+ k9 Otvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 j; G5 o& Z8 [, I0 v
昨日美國聯儲局官員們表示，預計將把接近零的短期利率至少維持到2014年年底，較此前預計的時間要更長，助美國經濟的緩慢復甦一臂之力，這也提高各國中行加強寬鬆政策的幾率。tvb now,tvbnow,bttvb) u5 b( H P' x* R6 `
/ p+ L$ t; o* w$ \2 W0 [; E國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁戴維利普頓表示，由於亞洲國家依賴對歐美出口，加上歐洲銀行正在去槓桿化，或會影響部份亞洲經濟體的信貸增長及資產價格，現時是合適時機暫緩區域貨幣緊縮政策，因為區內通膨已回弱至中行目標。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! e( c: r( t! e# T3 ]: y
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通膨壓力猶存
' o, Z; Q# N8 l% g: f FTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。但國內經濟學家卻對國家銀行會否降息意見分歧，支持者認為經濟下行風險增大，國行勢必出手救經濟，反對者則認為國內通膨壓力未減，且經濟成長動力未見放緩，因此國行無須降息刺激經濟。
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) O, P( r+ z& t" R! \- S聯昌研究表示，中國人民銀行、澳洲儲備銀行、新加坡金管局和印尼中行預見在今年減息，而隨著外圍環境高度不明朗和動盪，經濟下行風險有增無減，國行文告語調（Tone）透露出將在國內經濟成長面對威脅時放寬貨幣政策。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) A, V0 J( t- J" `: ~1 E
8 b3 _. L: [. a公仔箱論壇“我們認為國行可能在2012年首季降息，預見全年隔夜政策利率（OPR）將減至2.5至2.75%。”TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# s$ r5 f1 o |& w3 w- K& i
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渣打銀行（Standard Chartered）全球研究東南亞研究主管許長泰則預計，歐洲債務危機等外圍逆風衝擊，將對大馬經濟帶來衝擊，今年經濟成長可能顯著放緩至2.7%，並迫使國行降息50個基點來提振經濟表現。tvb now,tvbnow,bttvb1 g( G' W; j9 U* x* c
- j5 r: A$ M9 @1 K4 J不過，馬銀行金英研究認為，今年國內消費物價指數可能呈“V”形發展，在2月跌至2.3%低位，第四季料反彈至3%水平，因此預計國行將維持OPR在3%水平不變。
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4 h; H1 P: h9 i" Y& ~! N公仔箱論壇達證券經濟學家胡瑞玲指出，雖然區域國家開啟減息潮，但大馬整體經濟表現依舊強穩，預見國行減息壓力相對較輕，維持OPR全年企於3%不變。
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5 X! J! Q; N/ ?( c: L: \TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。下週二召開議息會議TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' T/ k! p5 h. Q
“雖然經濟出現放緩跡象，但國內經濟並未出私人消費顯著下跌，或外國資金大舉撤離跡象，因此國行並不需要透過降息進行干預。”tvb now,tvbnow,bttvb4 S* P- A* H4 i" K# h
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國行將在下週二（31日）召開2012年度首次議息會議。
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股市提振效應# n8 X% {# T1 J$ Q( I2 s5 \
料次季顯現公仔箱論壇 T# d# p; L6 G& d' C
然而，胡瑞玲表示，若國行降息將對股市帶來間接影響，利率下調意味著馬幣會持續走軟，有利於國內出口商在出口市場收縮的環境中，提供更佳的價格競爭力。
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馬幣若走軟有利出口
- w$ I7 U; c7 b" O. a5 H" z. t公仔箱論壇“一旦國行降息，利差因素將促使資金流出，從而導致馬幣匯率貶值，以提振出口和刺激經濟成長，但同時具有濃厚的宣示性意義，可激勵股市表現。”
! q0 a8 b7 o4 U, j. O& |8 P3 e公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 _% ~% `8 ]& ] f9 j6 [ \
數據顯示，新興市場自2002年以來，共歷經兩波升、降息循環，新興市場股市在降息期間皆上揚，平均漲幅高達50%，預期明年新興市場仍有降息空間，未來股市有機會轉趨強勁格局。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) j/ J8 T! w7 \
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分析員認為，股票市場向來歡迎中行減息措施，主要是這反映市場資金成本下跌，有利商業活動發展，但減息初期股市可能受累於歐債危機引發的資金外流而走跌。
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“不過，到了第二季以後，新興市場有望對減息作出反應，而出現顯著回升局面。”
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但分析員指出，在過去兩年，儘管中行不斷調低利率，股市卻未受此激勵大幅上漲，反而陷入反覆浮沉的窘境，主要是減息週期的開始，意味著經濟剛陷入下滑初期，而股市仍還在熊市第一期階段。
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, M f+ x6 Z( W) x# J& Q# Vtvb now,tvbnow,bttvb“投資者對中行最初的減息動作普遍反應較大，但隨著減息次數的增多，投資者對減息的刺激效應將逐漸退減，甚至出現缺乏反應的效果。”
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4 c$ t8 e# X3 r4 D4 e+ V2 M不過，他補充，利率調整和隨後引發的股價波動，並不能說明二者之存在必然關係，因股市走勢對經濟前景、宏觀政策等非常敏感，而上市公司質量和投資者信心等問題也可能對股市帶來衝擊。
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“由此可見，利率只是影響股市的因素之一，而不是惟一決定因素。”
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發表於 2012-1-27 03:40 AM
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