8 ^& { h$ W5 t6 Q t% V! a
（吉隆坡26日訊）全球經濟開始走下坡，亞洲國家開始趁通膨壓力下降，透過降息為寬鬆貨幣政策鋪路，但經濟學家卻對國行會否下調隔夜政策利率意見分歧，並預見降息恐導致股市短期隨外資撤離走跌，提振股市的正面效應可能需至第二季才能揮發出來。
5 {! z& W3 z" d) e: k, |& V0 o
( a8 |& ]# c3 u+ {2 A# d; Z1 JTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。馬股龍年第二個交易日繼續窄幅游走，全天收1523.86點，微揚4.10點。5.39.217.763 |+ M1 H; e& R4 d
tvb now,tvbnow,bttvb3 e: N# P3 O7 }
馬新半年內或降息
5 G$ J; b5 T6 @- G9 E5.39.217.76全球經濟不斷惡化，威脅亞洲地區經濟增長，迫使區域國家紛紛降息保經濟成長，其中菲律賓、泰國和印尼中行近期接連降息，加入巴西等新興市場的寬松貨幣政策陣容，令市場普遍預期大馬、新加坡等國家也將在未來半年內降息。
4 Y& e0 K3 J' @8 I0 a公仔箱論壇$ n; s3 l5 f. c' P: E0 U0 q0 O
昨日美國聯儲局官員們表示，預計將把接近零的短期利率至少維持到2014年年底，較此前預計的時間要更長，助美國經濟的緩慢復甦一臂之力，這也提高各國中行加強寬鬆政策的幾率。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; D" d8 q7 g5 e9 T
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" [7 G8 P& a" _' m, }
國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁戴維利普頓表示，由於亞洲國家依賴對歐美出口，加上歐洲銀行正在去槓桿化，或會影響部份亞洲經濟體的信貸增長及資產價格，現時是合適時機暫緩區域貨幣緊縮政策，因為區內通膨已回弱至中行目標。, m' B5 ^+ ?7 e$ F
公仔箱論壇. M6 b! j8 S/ |! p+ N
通膨壓力猶存TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! X e }9 `6 n9 f/ u. [
但國內經濟學家卻對國家銀行會否降息意見分歧，支持者認為經濟下行風險增大，國行勢必出手救經濟，反對者則認為國內通膨壓力未減，且經濟成長動力未見放緩，因此國行無須降息刺激經濟。
% r: ]; a: u5 a' k+ Y5.39.217.76
9 u9 P" e# Q( a% a* `6 c y9 ]聯昌研究表示，中國人民銀行、澳洲儲備銀行、新加坡金管局和印尼中行預見在今年減息，而隨著外圍環境高度不明朗和動盪，經濟下行風險有增無減，國行文告語調（Tone）透露出將在國內經濟成長面對威脅時放寬貨幣政策。tvb now,tvbnow,bttvb& Z' m8 w+ p( u
" r8 W& f5 m& ]4 |
“我們認為國行可能在2012年首季降息，預見全年隔夜政策利率（OPR）將減至2.5至2.75%。”公仔箱論壇* }$ `" H, w# p( H# f/ O
* O5 r! `! D, Y- \: W% f( O; l
渣打銀行（Standard Chartered）全球研究東南亞研究主管許長泰則預計，歐洲債務危機等外圍逆風衝擊，將對大馬經濟帶來衝擊，今年經濟成長可能顯著放緩至2.7%，並迫使國行降息50個基點來提振經濟表現。
" z) t! L0 c; _6 |! t+ T& q
1 h/ E0 C9 X) X7 U8 C; w; q5 W5.39.217.76不過，馬銀行金英研究認為，今年國內消費物價指數可能呈“V”形發展，在2月跌至2.3%低位，第四季料反彈至3%水平，因此預計國行將維持OPR在3%水平不變。
; b9 {5 f0 V: H4 o# V# u3 F, E公仔箱論壇
* V, }& [" U6 }/ X公仔箱論壇達證券經濟學家胡瑞玲指出，雖然區域國家開啟減息潮，但大馬整體經濟表現依舊強穩，預見國行減息壓力相對較輕，維持OPR全年企於3%不變。
/ m% P! ]/ P' w5 Stvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 d- p) J" q$ U6 J5 h/ i; Q
下週二召開議息會議7 d# \, D9 i8 d& r
“雖然經濟出現放緩跡象，但國內經濟並未出私人消費顯著下跌，或外國資金大舉撤離跡象，因此國行並不需要透過降息進行干預。”
r/ l" }1 y! i) R* P公仔箱論壇5.39.217.765 T% l, Z7 s% K4 a( k* w5 |" T
國行將在下週二（31日）召開2012年度首次議息會議。# v8 a/ O5 \+ p( T1 A
tvb now,tvbnow,bttvb7 U9 z; ^2 P7 z* X$ P' T
股市提振效應1 m8 o9 B" o! F0 f( G( y& \
料次季顯現( P/ S5 R2 _* v% O
然而，胡瑞玲表示，若國行降息將對股市帶來間接影響，利率下調意味著馬幣會持續走軟，有利於國內出口商在出口市場收縮的環境中，提供更佳的價格競爭力。
' F8 L* Y! D( e9 HTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
2 D+ k4 [" u7 j+ l1 i0 R: y; X公仔箱論壇馬幣若走軟有利出口+ q+ X9 O( \. g1 X! {# C8 ?
“一旦國行降息，利差因素將促使資金流出，從而導致馬幣匯率貶值，以提振出口和刺激經濟成長，但同時具有濃厚的宣示性意義，可激勵股市表現。”
( e( L5 D k/ otvb now,tvbnow,bttvb
9 a4 f; G" L9 u, P& t( [數據顯示，新興市場自2002年以來，共歷經兩波升、降息循環，新興市場股市在降息期間皆上揚，平均漲幅高達50%，預期明年新興市場仍有降息空間，未來股市有機會轉趨強勁格局。
' p+ O( \1 K0 _/ }+ q5.39.217.76tvb now,tvbnow,bttvb* C( S- G9 [, E1 S' ~! s& m
分析員認為，股票市場向來歡迎中行減息措施，主要是這反映市場資金成本下跌，有利商業活動發展，但減息初期股市可能受累於歐債危機引發的資金外流而走跌。8 _3 B; a# s }' ]/ D
8 z7 X* {; m9 A; G" }9 D( f“不過，到了第二季以後，新興市場有望對減息作出反應，而出現顯著回升局面。”TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 Q+ v' i$ o5 n* |
8 b4 f D# Q1 B I6 eTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。但分析員指出，在過去兩年，儘管中行不斷調低利率，股市卻未受此激勵大幅上漲，反而陷入反覆浮沉的窘境，主要是減息週期的開始，意味著經濟剛陷入下滑初期，而股市仍還在熊市第一期階段。
k6 f" s! T6 Q% V' ktvb now,tvbnow,bttvb
3 \" z R. o7 C' |4 V ?“投資者對中行最初的減息動作普遍反應較大，但隨著減息次數的增多，投資者對減息的刺激效應將逐漸退減，甚至出現缺乏反應的效果。”公仔箱論壇6 \) p4 Z5 ?3 d+ W
tvb now,tvbnow,bttvb& U! v. w9 x) ]5 P2 ? Q
不過，他補充，利率調整和隨後引發的股價波動，並不能說明二者之存在必然關係，因股市走勢對經濟前景、宏觀政策等非常敏感，而上市公司質量和投資者信心等問題也可能對股市帶來衝擊。5.39.217.76) q2 l- y9 c7 q9 }3 Z5 A
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- w& U1 |7 B( E& n1 E& ^" S
“由此可見，利率只是影響股市的因素之一，而不是惟一決定因素。”
$ W9 S/ |2 E2 [" H/ }* @% ^（星洲日報／財經）公仔箱論壇* K/ h4 m& d4 c, a
|
發表於 2012-1-27 03:40 AM
| 