編按:中國會否大幅減持美國國債成為國際焦點,有美國智庫發表文章,質疑美國應否害怕中國拋售美債。 l# ]- Q" n, x- V' B* a% Z" a
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3 S2 ?% y1 ]* B. V+ n& c2 n4 I美國布魯金斯研究所2月22日評論文章
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) R2 {6 ^- F& ]. BTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。作者:Gary Burtless公仔箱論壇# y# _( r7 S' G* z/ [
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經濟嚴重衰退,再加上目前的財政政策,美國政府的財政赤字高企,在短期內亦沒有象減少。這種狀致令美國政府成為全球金融市場的主要借貸單位。有傳言指出,目前持有大量美國財政部債券的中國將開始出貨,這會不會對我們的經濟復蘇構成重大威脅?8 C' M9 C' E* d0 f3 w8 l
4 c0 [( _ d' v3 Y2 ~/ a2 d! Xtvb now,tvbnow,bttvb在08年12月至09年12月間,由公眾(包括海外投資者)持有的美國財政部債券增加了14,400億美元。根據財政部的資料 ,新增債項中僅2%是由中國政府和中國私人投資者買入,就算加進香港投資者,中國亦只買入了新發債券的7%多一點。財政部債券的最主要買家是美國人(佔63%),其次是英國及其國民(12%),再其次是日本及其國民(10%)。因此,在過去一年,中國並不是美國財政部債券的主要買家。
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美元逐步貶值 工業重新得力
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& ?% [( }& F+ a o6 E% J! |. J5 Rtvb now,tvbnow,bttvb當然,中國可以賣出部分美國債券,按所有由公眾持有的財政部債券計算,他們目前持有接近10%,較由日本政府及其國民持有的百分比少一點,但已較其他國家為多。我傾向認為,中國若真的賣出財政部債券,總的來說對美國有利。中國累積如此龐大儲備的其中一個原因,是要維持人民幣匯價低企,保住中國出口貨品的競爭力。這項政策協助中國成為全球最大的出口國,但同時傷害了美國及其他國家的工人及生產商。若果美國兌其他貨幣的匯率下跌,美國的復蘇會更快,特別在製造業。美元匯價跌得過急當然會損害全球對美國的信任,妨礙美國經濟復蘇,不過按部就班地讓美元貶值將令多類美國工業重新得力。
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美元貶值的主要攔阻是中國決意維持人民幣在低水平,若果中國大量賣出財政部債券,則人民幣肯定會升值而美元會隨之貶值。與外間很多評論相反,這種情應該對美國有利無害。美國政府無可避免要提高債券利息,但出口量增加所帶來的好處,將遠遠比借貸成本上升所帶來的損失為大。
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