歐債困局只會拖不能解

本帖最後由 aa00 於 2011-10-24 08:45 AM 編輯
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歐債困局只會拖不能解

欄名:社評

歐債危機，命懸一綫，要看德法兩國，能否達成共識。但兩國面對國內政治壓力，各有盤算。假如兩國任由政治因素左右大局，未能達成終極解決方案，爭取不到市場信心，歐債危機恐怕只會拖、不能解。$ F5 h5 k" B6 l6 A; D/ }: |6 r6 H2 t+ q
早前德法兩國召開緊急會議，仍未能收窄分歧，甚至傳出周日歐盟峰會可能流產的消息，市場立即出現震盪。5.39.217.76* G. f( {4 u# i. X' r1 k- E

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政治壓力德法各有盤算
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德法兩國旋即宣布，周日峰會如期舉行，但詳細方案則延至周三公布，市場情緒方見平穩。可見德法兩國均深知，現時市場信心極之脆弱，些少不利消息隨時會震動大市。
市場對德法之風吹草動，極為緊張，主要原因，是德法兩國領袖，基於國內政治壓力，在三大議題上，懸而未決︰1 a0 F8 I; |' B1 a" F

其一，德國希望在私人投資者及銀行在希臘債券的撇債比例上，提高到至少五成。法國則認為，此舉導致法國銀行巨大損失，甚至影響企業運作，國內商界有強烈意見，不符合法國利益。5.39.217.76, w+ L$ M& O7 g" k
其二，法國提出將歐洲金融穩定基金最大槓桿化，又建議把基金轉成銀行，以取得歐洲央行之融資。但德國擔心，此舉不單會把基金變成無底深潭之提款機，更擔心基金性質已變，可能需要德國國會通過，增加政治難度。" ]/ s6 X( m% B5 D) B
其三，歐洲銀行需要資本重組，但此舉需要有充足的流動性。德國傾向銀行業先在市場集資，最後才由歐洲金融穩定基金打救。但法國則因為國內銀行資金需求好大，想基金立即注資，因為法國恐怕，如果基金不立即出手的話，不單法債AAA信貸不保，經濟及聲譽即時受到打擊，而且，對政治上已經風雨飄搖的薩爾科齊總統來說，無寧要他提早宣布連任失敗。

要贏信心戰有意志無能力公仔箱論壇# }" `) i* Q% J" O9 `

原本市場估計，經過一星期的討論，德法兩國應可以醞釀出一個強而有力的方案，於周日歐盟峰會宣布，即時化解危機。但是，市場期望，與德法兩國面對之政治問題，出現巨大的鴻溝，難以短期縮窄及化解，令投資者恐怕，兩國最終有無能力，達成一個足以穩定市場信心之方案，存有戒心。# R0 C# |3 H+ o9 b/ \8 r3 n
投資者相信，德法兩國均有意願及決心解決困難，但就對兩國能否在短期內各自解決政治包袱，形成終極方案的信心存疑。假如市場一旦失去信心，即使兩國之方案無懈可擊，依然難以取信市場，最終只會令歐債危機，繼續無了期地拖延下去。tvb now,tvbnow,bttvb1 p6 f; [( A) ^9 W6 W
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