独立新闻在线8 D k' F- G: d0 ^# T
作者／本刊梁志华 Jan 12, 2011 01:53:36 pm
/ X+ M! y% |. z' i$ `6 F7 j公仔箱論壇公仔箱論壇: @) U3 a; A7 j1 u2 ^
) Y2 I- ^( s! X" d9 _2 U5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ n- N1 r( M( P
纳吉的新衣（一）5 G5 h. Z7 d/ t
5.39.217.76" e" O7 @5 W0 \% b4 C5 ?4 V
; G Q& a7 I. Q8 B【本刊梁志华撰述】首相纳吉穿上“国王的新衣”陶醉在自己幻想的国度里，滔滔不绝地向人民宣告“一个繁荣昌盛的高收入经济体”的美丽新世界的降临，希望获得人民的歌颂赞美。tvb now,tvbnow,bttvb* _0 W; o: n+ V3 I# F5 O; M
& c% }2 I, Y* C$ s# L5.39.217.76
4 A$ G) P& I7 R7 K: D1 b公仔箱論壇5.39.217.76! u6 P$ a3 i" o& V/ \( x
在华丽夺目的经济转型计划（ETP）衬托下，三批总投资额超过马币750亿元的37项先行计划（EPP）陆续登场，贸工部长慕斯达法即时高呼，“美好感觉因素”（feel good factor）已经回来，但是，这三批计划，台下有多少观众看得懂呢？52%的人完全不知道，82%的人不了解。也许只有聪明的人才看得到，纳吉身上的新衣。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 {2 W- _4 s7 o: b4 i/ V' ?& j
7 k. h3 @" g$ W5 c3 h* dTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
; M- t+ V8 k8 o5 |. ]. T5 }7 m Rtvb now,tvbnow,bttvb但是，不需要有聪明脑袋的人，也能够看得出，纳吉政府精心编制这一袭华丽的新衣裳，根本掩盖不了马来西亚经济内部隐藏着潜在危机的事实。纳吉无视这些潜在危机的存在，刻意架起经济转型计划（ETP）这件“纳吉的新衣”，来掩饰或粉刷这些危机。' q, x6 k3 |2 B: L
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: b# f6 R. L: H
; }6 b2 m' u G
诸不知，这件“纳吉的新衣”正在悄悄地，让这些潜伏在我国经济体系内的危机，在不断拉扯中扩大。在实现所谓的美丽新世界——2020先进国宏愿之前，我们可能因为触动经济危机的导火线，而把国家经济推入危机深渊之中。( z/ l9 ]+ E/ h' ^4 s1 h# V, Z
公仔箱論壇3 K# r+ d8 l0 g9 D3 s
“纳吉的新衣”催生经济危机
! z- q g- M; d: P3 d% J2 E5 _公仔箱論壇虚经济繁荣泡沫化、通货膨胀失控，以及家庭债务过度膨胀，这三条系在“纳吉的新衣”的导火线，正在酝酿着一场经济风暴的降临。这三条导火线，既单独存在，同时彼此之间又相互拉扯与影响，让潜伏在我国经济体系内部的危机变得更加复杂化。
- f; F7 T1 A% x( u/ PTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
: O8 }% f( w4 m/ O7 i5.39.217.76
5 x1 g. \% ?4 `3 n5.39.217.76% @7 h* w$ l- V6 V7 w" ?( m
很多人或许没有察觉到，“纳吉的新衣”正在催生我国经济的“虚经济繁荣泡沫化”。虚体经济的繁荣泡沫化主要来自两个层面，一是实体经济内部的虚经济泡沫化，二是虚拟经济的资产泡沫化。两者之间存在一个共同点，即泡沫化的根源，来自纳吉政府试图抄捷径，加速实现高收入先进国的梦想。5.39.217.762 d/ W1 E! u K- M, B% C: z
公仔箱論壇8 ~8 O7 ^" j* z; r) E
公仔箱論壇2 l, z3 ^4 w' u. h' S" Y0 X
为了拔苗助长，加速国家经济成长，穿上新衣的纳吉，挥动着手中的魔术棒，产生了大量“有效需求”和“产能扩张”的经济膨胀假象。但是，他没有意识到，这最终可能自食其果，走向虚经济繁荣泡沫破裂的危险。& Z! }" h; t: k0 M$ `
; R3 e4 m& z$ H" I c( v: t
在产能过剩基础上变魔术
+ ?8 j2 d" g H6 Utvb now,tvbnow,bttvb拆穿这一个魔术戏法，纳吉所倡导的经济转型计划（ETP），只不过是一个建立在产能过剩（Over-capacity）的发展基础上，利用资本家之间的竞争，不断扩大经济领域的产能容积，最终导致资产过度积累（over-accumulation）的非理性行为，形成经济繁荣泡沫化危机的问题。这个问题正是1997年亚洲金融危机的经济泡沫化破裂的根源之一。
$ W/ R3 P& M9 D公仔箱論壇5.39.217.76 j, D0 x/ r* r$ N' v
' ]" U1 J: t" f% H: x4 R* C0 o纽约大学政治科学系教授大卫麦尼利（David McNally）指出，1997年东亚经济危机崩溃的根本性问题，在于资本家的过度积累（capitalist over-accumulation），以及随之而来的盈利挤压问题。（备注1）5.39.217.76+ R, c: l5 O! y
9 O* g( s2 d/ [) _0 j+ {( ]
' ?# A) a4 R+ I/ b, \6 Q1 K+ g. o
* c; A2 r2 Z s3 @# z: S大规模流动资本的流入，推动生产性容积（productive capacity）的大幅扩张，但是，很多新增的产能容积，无法获得有效使用并且制造盈利。简单而言，就是出现投资或产能过剩的情况。
' |; h& P- j5 x& f3 n3 `+ o# f+ J# j+ W+ e/ n
. G- o' s4 a, A6 s# K7 ?5.39.217.76他指出，在一个整体上已出现产能过剩的经济系统内，增加新的产能容积看起来非常不理性。但是，在资本主义的市场竞争定律下，资本家之间的竞争，促使企业以增加更多新产能容积（包括新厂房、大型农场、新基建设施与服务领域等）来争夺市场占有率。最终，增加新产能旨在让那些最有效率的资本家，在适者生存下淘汰其他竞争者，而不去理会整体经济已经出现产能过度积累的问题。
+ m8 j: J6 s& C; }9 H. x) Mtvb now,tvbnow,bttvb& ?2 J5 p$ c* m2 U/ a; n: H
$ F9 y- ]2 g: h# ~$ _ _" B廉价劳工、宽松的融资便利，以及亲商主义的政府，保证了资本家的丰厚投资回酬，是亚洲区在97金融风暴前，大规模资本投资累积浪潮的推手。当经济繁荣泡沫来到极限时（即爆发金融危机），最终结果是出现大规模产能过剩与严重的企业获利问题（因为产能过度累积导致产能无法带来盈利）。tvb now,tvbnow,bttvb, S. x* n m F( c
5.39.217.76( ~/ z) n" L) E# N$ Y$ M4 v8 S y
风暴前我国陷过度投资危机& W V+ O0 O4 s+ i, n f) x
以马来西亚为例，马哈迪政府在90年代推崇的私人领域主导经济模式，催生我国资本企业家之间的竞争性投资，从而陷入过度投资（Over-investment）的情况，尤其是产业领域的过剩产能投资，最终成了引发经济危机的主要因素之一，同时，也是导致我国私人投资在后亚洲金融危机时代，陷入长期低迷状态的其中一个原因。5.39.217.76. `4 S' C) x5 @1 f5 }' E- J
: Y! T$ R+ l3 |3 [' a- p3 l h
 5.39.217.76$ c) R4 C$ U# [- ?! i$ \. d* ?4 ^
5.39.217.76$ Q% b, v) T; `) O" r
马来西亚的私人投资从1987年至1997年之间占国内生产总值（private investment to GDP）超过30%比重，显著降低至2000年代的10%水平；同时，私人投资的年复合成长率也从1990-1997年之间平均16.2%的成长，锐减至2000年至2008年之间的区区1%增长。( N9 q- J8 p+ o1 w3 w
2 u6 J/ m8 V" S2 C; Xtvb now,tvbnow,bttvb
: \: H+ \4 H8 z/ r5 f, ?; s5.39.217.76罗伯特（Roberto Guimaraes）与奥拉夫（Olaf Unteroberdoerster）就表示，马来西亚产业领域的过度投资，显然在过去十多年的私人投资蓬勃与萧条循环周期中，扮演非常重要的角色。（备注2）8 Z- o6 q. W2 C! A3 R
* W' k# L( s& E3 n' e8 X5.39.217.76
4 D- L; c* S. w r1 I5.39.217.76产业领域的过剩产能投资，导致产业贷款从1996-98年之间的30%年增长率，显著放缓至2000年之后平均5-10%的年增长率，而产业租金增幅也从亚洲金融风暴之前平均3-4%，降低至风暴后平均1%的年成长。
2 z. c6 u9 {9 x- _' {7 I公仔箱論壇
1 N# i# e( A/ m4 d: gTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。股市产业市场泡沫化
& \" p- F" h6 M. {# V9 t N; F山卡兰（Shankaran Nambiar）指出，马来西亚在亚洲金融危机前的高成长表现，主要来自资本财富的累积。大型发展计划（Mega Project）的启动，带动股市与产业市场的繁荣景象，促使资产膨胀的扩张速度，在这段时期内远远超越实体经济的产出增幅。(备注3)! E) G! Q" W4 m: M3 X: _) T0 Z* B
公仔箱論壇% ~" a% c% Y% ?( e
 5.39.217.76$ Z( c! A' h4 k6 `6 E
( f3 B1 X+ a# |; |2 ntvb now,tvbnow,bttvb此外，产业价格在1991年至1996年之间飙涨（按年增长10%-17%），促使银行业向产业市场发放贷款迅速增长，而发展商也趁着股市与房产市场的大牛市趋势，把手中价格高涨的股票和产业抵押给银行。这导致我国经济暴露在两大风险之中，其一是产业市场已经出现供应过剩的问题，其二是股市和产业市场的价格涨势已经出现泡沫化。
0 M* e5 V: [7 }, L- o5.39.217.76
o) ?0 h \. A2 j2 _5.39.217.76tvb now,tvbnow,bttvb9 ? G' d, i! }) U, W2 T0 M/ a
产业市场和股市的高回酬，也驱使银行把更多贷款导向房地产投资、股票融资，以及消费信贷，而忽略了需要长时间才能取得回酬的制造业、农业、建筑业，或者科技投资项目等长期性投资计划。
+ s: ?) `* F5 ~7 Q公仔箱論壇tvb now,tvbnow,bttvb$ N4 i0 c5 ~% b. Q$ Z
公仔箱論壇9 `, U: `; D* l5 H) \. w
银行业者一头栽入股市与产业市场的繁荣泡沫化之中，导致银行体系陷入一个金融陷阱，任何一个泡沫市场的崩垮，不仅将导致银行在贷款上蒙受损失，手中持有的抵押资产（股票和产业）也将在一瞬间化为乌有。最终，亚洲金融危机一举击垮了这个弱不经风的金融体系。5.39.217.767 `5 O' @9 r2 z6 G f' V. t7 l0 m/ g" u z
5.39.217.766 n T, I5 A# ` E! }7 F4 \ m# w
实体经济内部的泡沫化公仔箱論壇: N6 {" S' j- P/ J9 Z1 {5 [
另一方面，产能过剩问题也直接牵连到实质经济层面，促使我国企业的获利能力严重受挫，并影响我国企业在亚洲金融危机后十多年来，陷入投资低潮期。4 P# R3 `) i( V6 B% ?6 r( ~
, X7 u Y* n( `: `# g& k
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 q3 ?$ ?: A% o9 v6 W8 c G9 p0 I
 tvb now,tvbnow,bttvb% ~- S5 \1 f- f# V( g- o6 t; t
" v% J3 T/ @+ r) d+ c; ?2 d5.39.217.76由前首相马哈迪（右图）在1991年一手策划的2020年先进国宏愿（Vision 2020），在实体经济内部，创造出一个虚经济繁荣泡沫化，引发企业产能投资严重过剩的问题。tvb now,tvbnow,bttvb; X. d3 V7 o1 r1 [; P2 y: h8 a5 E" O
5 w) y& F" h/ a3 g% C; l k3 k5.39.217.76# ]8 z& B6 o! d0 A( ?. j
以汽车领域为例，在亚洲金融危机之前，全球汽车领域已经出现产能过剩的问题，但是，主要汽车大厂却无视产能过度累积的问题，积极在亚洲地区扩张汽车制造产能容积，马哈迪也凑上一脚，大规模扩充国产车——普腾汽车（Proton）的生产容积。
$ p1 W: d" s- ]" @5.39.217.76! M9 X; o% q1 \7 y- j
5.39.217.76, j( R9 v C# ]2 m7 m
然而，亚洲金融危机爆发后，全球汽车领域陷入产能严重过剩36%的窘境。普腾汽车也因生产量一直无法回到危机前水平，导致丹绒马林（Tanjung Malim）与沙亚南（Shah Alam）的汽车制造厂房面对产能严重过剩问题。马哈迪政府最终通过国家石油（Petronas）拯救这家蒙受巨额亏损的国产车公司。
+ N& }0 [1 P3 ^% t- N b/ G& p8 l公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 o1 q* p% s% f+ e, h- k: ?
, G4 v: E3 ^$ K: r/ B此外，配合马哈迪的2020年宏愿，政府自1992年起推动独立发电厂计划，快速发放太多的独立发电厂特许经营执照，最终导致这些独立发电厂生产的新产能扩张速度，快速超越需求增幅。到了1997年1月，马来亚半岛已出现55%的过剩电力产能。
' _; j S4 f9 k4 ]# G公仔箱論壇- i( w7 z5 o7 m
, v+ o7 Q, H& BTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。尽管电力领域出现过剩产能问题，马哈迪当时并没有减少产能的意思，反而呼吁国人使用更多的电力。一场亚洲金融危机导致电力需求增幅锐减，最终迫使国家能源（Tenaga Nasional）持有高达40%的储备电（过剩电力），远高于国际平均15-20%的储备电水平。tvb now,tvbnow,bttvb" Y0 h1 ]- G/ P) w9 X* [5 p
# f) y# C3 `+ ^
# H2 I4 `- T3 l& Y8 H9 e( h6 S* j/ o9 k公仔箱論壇很明显地，马哈迪一手把“2020宏愿”的伟大梦想破灭，显然并没有让纳吉从过去的失败中吸取教训，反而继续效仿马哈迪的手法，以华丽夺目的经济转型计划，重新包装“国王的新衣”，制造一个经济繁荣的图像，来掩饰虚经济繁荣泡沫化的危机问题。tvb now,tvbnow,bttvb. I& K4 H5 e0 c! U9 F1 I0 K+ h
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& \9 l; `8 k' I- Y. w
公仔箱論壇/ m, | W* E8 s8 N
备注1：大卫麦尼利（David McNally），《全球化的审判：东亚危机与阶级斗争》(Globalization on Trial: Crisis and Class Struggle in East Asia)
2 A! u: ~ e" `, F/ _7 B
: g+ i* U+ H$ Z2 z/ F) w- }. w" _tvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( R& ^1 e4 O0 p2 {3 E+ D
备注2：罗伯特（Roberto Guimaraes）与奥拉夫（Olaf Unteroberdoerster），《什么因素驱动马来西亚的私人投资：整体趋势与微观经济证据》(What’s Driving Private Investment in Malaysia? Aggregate Trends and Firm-Level Evidence)
4 M- B- @5 T9 T3 T9 |. sTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% E6 n8 s1 ?( t
* t3 D& ]: t& ]* r' z6 W公仔箱論壇备注3：山卡兰（Shankaran Nambiar），马来西亚对金融危机的应对方法：重新检讨非正规政策的可行性（Malaysia’s Response to the financial crisis:reconsidering the viability of unorthodox policy） |
發表於 2011-1-13 01:47 AM
| 
