丘亦生：「人」貶當藥醫TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 K C, k" _2 A7 G Q. _ W
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5 ?; u. Z7 C) Q2 MTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。人民幣越跌越有，上周五兌1美元收市更跌破6.25元（人民幣．下同），見16個月新低。不少證券行紛紛下調預測，估計全年計人民幣會貶值。我注意到，大家對今次貶值的反應，已經由「預咗啦」變成「唔係吓化」，人民幣由明明很確定的一件事，變得不再確定。
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本來年初的貶值，官方一路放風是用來打擊熱錢，為進一步滙率改革——把每日人民幣波幅擴闊至2%——開路，避免熱錢以為波幅擴闊後更加好炒，加大注碼及槓 桿，因此要營造人民幣可升可跌的預期，令炒家不敢造次。誰不知滙改3月落實後，人仔跌勢未見扭轉，更持續摸底，至今計數，兌美元貶值已達3.3%。
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% ~5 y1 O9 ~+ W2 G k究竟現在是市場力量主導，還是有形之手意猶未盡？我想兩者都有。之前三個交易日，官方開出的中間價，其實都有輕微升幅，反映官方想傳出希望人民幣穩下來的訊號，但收市價依然不斷試低位，似乎市場的沽盤力量不輕。
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" j9 _. j+ v4 W" p: ~# y0 K趕走炒家 隨時殺錯自己人
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不過，當中肯定有人行默許的成份，《紐約時報》曾按官方數據測算，截至今年3月底止12個月內，人行每日平均沽出相當於20億美元的人民幣，以阻遏升值，其手影早已遍佈市場。6 r* L+ [& W5 x5 [! a: I6 C& I
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若說人行不希望人仔大跌，其手上有4萬億美元儲備做彈藥，它只要出重手掉頭吸納人民幣，成效應該比特效藥更快。tvb now,tvbnow,bttvb5 ~' c6 o/ e4 d! j/ p. o( z2 b
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既然如此，人行為何空有一身武功，卻不願施為？是希望把炒家趕盡殺絕？讓他們輸到挾着尾巴落荒而逃嗎？公仔箱論壇' I& K7 Q3 J) U- v
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這當然也有可能，卻恐防會同時間錯殺自己人，事關不少押注人民幣升值的，正是內地企業。一環扣一環，若他們出事，在現時的經濟氣候下，便恍如用七傷拳打敵人反自傷其身。+ l" v8 K" w6 d" v
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目前最有說服力的解釋，是內地經濟疲弱，出口尤其疲不能興，而首季經濟增長雖然仍有7.4%，卻是2012年以來最慢的水平，法興的策略員Albert Edwards則點出名義GDP的表現更令人憂心，由去年第四季的9.7%下跌至7.9%，是2008年以來最差表現。
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競爭力遭削弱 美國急開口
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$ F: a) N/ K1 s O5.39.217.76如是者，人民幣貶值，便不止是打擊炒家，甚至這理由只是伴碟的配菜，真正的理由是希望藉貶值刺激出口，搶回定單，穩一穩經濟，就好像2008年時暫停升值一樣。
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若穩經濟已成為人仔貶值的主要考慮，便不要預期人民幣可以很快便回復升勢。. |+ t. a+ e( E; G4 H" ^
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最驚人幣持續貶值的，自然是歐美日這些國家，中國貨的競爭力普遍回升，一方面搶生意，另一方面也向他們輸出通縮的壓力，而這對於高債國家來說，是攞你命三千，難怪美國財政部上周已打開口牌，抗議中國壓低人民幣。
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' P+ z6 G4 _# l5 F" G& V不過，對港人來說，人仔貶值未嘗不是一服清涼劑，起碼可以削弱一下內地遊客的購買力，或許有助減低他們外遊的需求，變相舒緩香港逼爆的現況，讓熱辣辣的中港矛盾有機會降溫。
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發表於 2014-4-29 05:38 AM
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