信報社評：弱勢復蘇添變數 聯儲局難言退市TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& C8 f4 y: s' V/ B8 [0 t) y
9 c3 D. }, _3 _+ A, ]" B7 P4 n! c4 y
7 V& ^" z* ?0 }/ R' H* h美國聯儲局今年首次議息例會，會後表明繼續寬鬆貨幣政策（QE），維持每月八百五十億美元購買抵押貸款擔保證券及長期國債的規模。同一天，商務部公布去年第四季國內生產總值（GDP），按年率計算萎縮零點一個百分點。從種種迹象顯示，美國財政懸崖從爭拗到達成妥協所形成的「後遺症」影響，已為美國弱勢復蘇增添不利變數。
( g4 h# l/ ]: z9 z9 a& ETVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
# ?* k) H) o3 `7 C& w公仔箱論壇聯儲局的政策聲明指出，自上次例會後所收集的信息顯示，美國經濟近來出現停滯，很大程度與氣象變化及其他臨時性因素相關；就業繼續適度增長，但失業率依然高企，通脹水平仍低於設定的長期目標，因而據此繼續每月購債計劃。$ O/ k5 ?' W3 L' x0 m- A& \6 r
tvb now,tvbnow,bttvb. x9 H2 u6 a5 g! Q8 x J1 V3 t
另一方面，聲明中也指出，家庭消費支出及企業固定資產投資錄得增加、房地產市場進一步展現改善之勢，言詞之間，雖然對前景較前多了一些樂觀預期，卻顯然無法掩蓋削赤和債務上限談判不確定性對復蘇的潛在威脅。7 ~: K+ c# K: j
: L) F" }, Z" I3 A
按商務部公布四季度美國GDP，以年率計算萎縮百分之零點五，為二○○九年第二季以來首度下降，出乎市場預期，然而結果卻與聯儲局的形勢評估脗合。考慮到四季度期間，颶風桑迪吹襲，加上財政懸崖鬧得沸沸揚揚，前景不確定，確實干擾了實體經濟的表現。
- U) r( L) u! z0 G' P# gtvb now,tvbnow,bttvb
3 n0 l6 q( m* {: \tvb now,tvbnow,bttvb細看GDP分項數據，四季度出口初值下滑近百分之六，為二○○九年一季度以來首次下降；此外，政府支出減少，尤其國防開支銳減逾兩成，無疑削弱了刺激的力 度。換言之，啟動強制削減開支計劃，軍事部門首當其衝須作出應對，開支出現四十年來最大降幅，拉低經濟成長逾一個百分點。
4 f3 C1 i1 x8 q3 O% H) ytvb now,tvbnow,bttvb
" U# H/ G+ h' f9 C6 Q明顯看到，美國四 季度GDP萎縮，除了受颶風的蹂躪，加上出口下滑、政府採購支出大幅減少、企業在四季度補充庫存速度欠理想、庫存投資變動，種種疊加的下拉影響，不僅抵銷了個人消費和企業固定投資對經濟增長的貢獻，令GDP突然中止了持續十三個季度的增長勢頭，但更值得注意的是，強制削赤對增長動力的制約影響。
8 y0 e$ `- J4 p$ E# _公仔箱論壇
) B( @+ T" ]& i- O% Gtvb now,tvbnow,bttvb照發展形勢看，只要家庭消費和企業投資反彈不墜、房地產復蘇步履沒有受到破壞，則美國經濟緩復蘇的軌道可望繼續運行。不過，財政懸崖談判和其後達成的妥協方案，包括薪資稅寬減到期所產生的不利效應，顯然陸續浮頭。
) @4 ]1 c0 Q+ P# Q: p5.39.217.761 c+ i$ r3 w! W+ c+ n
可以說，解決財政懸崖的「縮水版」方案，只處理了增稅的起薪點問題，留下了削減政府支出的爭拗尾巴，民主及共和兩黨將再度對決。另一方面，薪資稅減稅優惠到期後，稅率回到百分之六點二水平，意味勞工階層變相減薪，其效應立竿見影反映到消費信心之上。tvb now,tvbnow,bttvb$ x, F7 ~9 X1 h, [+ c
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 \. C- p7 j: |# F
美國經濟諮商理事會公布一月消費者信心指數急遽下滑，創出二○一一年八月以來最大跌幅，若家庭消費增速無法穩定，無疑為復蘇抹上一層陰影。據統計，美國約有一億六千萬勞動人口受薪資稅寬減到期的影響，若再計及對逾四十萬年收入個人與家庭的增稅影響，對經濟增長構成一定收縮壓力，也使房地產復蘇對經濟成長更形 重要。
+ k1 @- Y/ \4 |1 T" D& b+ `% x. @
$ g2 a+ K% \; s9 v! L5 qTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。上月底，國基會（IMF）更新《世界經濟展望報告》，估計今年美國GDP增長為百分之二（去年百分之二點三），明年為百分之三，意味美國弱勢增長將持續至二○一四年。
9 f6 ]7 |5 s' R1 A2 B6 I/ g9 ~0 p5 y6 ]7 k
聯儲局今年首次議息例會，清晰表明了QE穩定不變的政策信息，相信到二○一四年中，復蘇仍需量化寬鬆支撐，聯儲局缺乏退出寬鬆政策的成熟條件。0 F+ o4 s# s8 i$ b" f, V* z( ]
* }; b2 `5 w4 l( Q% [$ m$ h如今在復蘇過程中，債務上限談判、強制削赤和稅務變化影響消費者信心，這些因素不僅對經濟發展增加了干擾成分，也成為當前弱勢復蘇的具體風險來源。
$ w7 f( W7 _. j* }* B$ Ntvb now,tvbnow,bttvb% D: y9 ?8 J; Z& ~3 t0 `
|
發表於 2013-2-1 11:54 AM
| 