信報社評：安倍金融冒險 埋財政崩潰禍根
9 k1 i; `4 h4 P x; h" a; k$ S6 gTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb8 E' ?; ^- z% M. R3 f
, Y9 G' k! P: ]6 k日本央行議息會議今天結束，市場預期，央行將屈從於首相安倍晉三的壓力，調高通脹目標，採取激進的貨幣寬鬆政策。如今安倍不顧一切推高通脹，刺激消費與投資，圖扭轉日本經濟劣勢，政策劍走偏鋒，無異於一場政治賭博，而且更激化全球貨幣戰爭的風險。公仔箱論壇% B& l/ T$ c0 `! L4 h% f
tvb now,tvbnow,bttvb3 ?2 O- s( I: J2 k8 y6 b. i
國基會（IMF）總裁拉加德日前批評，人為推動貨幣貶值，給鄰國造成巨大損失，此舉也違反國際貨幣基金組織的原則。美國汽車業亦擔心受日圓貶值衝擊，呼籲美國政府提出警告，甚至要採取貿易報復措施，反映日本膽大妄為的貨幣寬鬆手段，已引起各國高度警覺。
; X% G; |9 r1 T! n0 |8 N
7 h8 ~; C' |3 ?! [! ^央行議息前夕，日財相甘利明清楚表示，政府與央行已收窄了達成政策聯合聲明的分歧。從種種信息反映，今次央行的會議成果，主要包括調高通脹目標至百分之二；進一步擴大資產購買規模；甚至取消支付存款準備金利息等寬鬆手段，以激活貨幣信用。
! o B; F X n0 v8 t4 a1 l公仔箱論壇
: Z0 o+ e; t' U: ^5.39.217.76照目前形勢看，日本經濟衰退壓力仍相當沉重，通縮陰霾揮之不去。央行新季度的《櫻花報告》顯示，全國九個地區，下調了八區的景氣預測。事實上，安倍重掌政權，首要任務無疑是盡快扭轉經濟頹勢，使今年七月參議院選舉前，自民黨也可取得有利的政治資本。tvb now,tvbnow,bttvb+ ?( c/ [2 J' V! Z% e+ J- O
; f3 ?: u0 z8 f0 ^! _9 X5 D& N* z6 M日前，安倍政府批准逾十三萬億（日圓．下同）的二○一二年度補充預算案，支出規模之大，僅次於金融危機後麻生政府二○○九年度第一次的補充預算，連同地方及tvb now,tvbnow,bttvb; [5 L& a' W2 E& p
民營機關支出，刺激經濟總金額高逾二十萬億。可以看到，面對「失去的二十年」，安倍不惜以驚人的財政及貨幣政策作「孤注一擲」。tvb now,tvbnow,bttvb7 u, T& I% Q; X5 H' K
公仔箱論壇( r1 K5 h8 n3 l" f6 [
看深一層，過去二十年，對於治理日本沉疴難起的經濟，歷屆政府一直都在「需求不足」與「供應不足」之間選擇「落藥」，卻始終無法扭轉乾坤。tvb now,tvbnow,bttvb' C0 w& z8 j7 }2 H" h1 F
3 o V; }" V% O( z$ Y. F& @9 ^5 T, Q+ T蹉跎經年，今次安倍以巨額財政支出和無限量貨幣寬鬆，雙管齊下刺激，或可收一時之效，不過，在日本政府債務沉重、外部盈餘萎縮、人口老化導致消費動力不足、貨幣流通速度弱化下，復蘇有缺乏後勁之憂，一旦通縮壓力重現，經濟不前，政府歲入減少，即有可能導致財政崩潰危機。
9 I6 \) R* |' x7 cTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
; h0 i/ E0 t: dtvb now,tvbnow,bttvb明顯看到，為了確保財源，日本政府決定追加發行約五萬億國債，使今年舉債規模達到五十萬億，債務總額佔GDP比率逾兩倍，可見日本央行擴大購買資產規模，不設限的貨幣擴張，禍福難料。
* B, |- Z9 V3 u$ mtvb now,tvbnow,bttvbtvb now,tvbnow,bttvb4 V- O* J E( e& b) g& E" [
甚至可以說，日本財政崩潰的風險，隨着國債擴張的規模等量加大。昨天，安倍與副首相麻生太郎商討今年度預算編制，據麻生透露，安倍要求盡力削減支出，制訂一個「緊湊」預算案，控制國債膨脹步伐，但軍費預算開支決定增加，可以預料，短期內公共債務有增無減。公仔箱論壇0 p' a' ?4 J9 o
5.39.217.76! F. l8 v4 T& y3 M0 P
更重要一點是，日本長期實行寬鬆貨幣政策，但通縮陰霾不散，消費疲弱、企業投資不振、銀行貸款消極，顯示貨幣流動的速度弱化。按照貨幣理論，當貨幣流動速度下降，對經濟運行的影響無異於減少貨幣供應量。因此，即使今次日本央行大舉開動印鈔機，若無法有效令貨幣流通起來，激活消費與投資動力，央行「放水」也屬
. w! `0 H# [" i: P$ l3 o6 X4 ]公仔箱論壇徒然。
7 y7 V/ u+ A- u4 [/ LTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
) i' H6 I; ^7 V, d如今圓滙下跌之勢已無可避免。不過，若跌幅太大，必然增加石油等能源進口成本，令日本經濟受到負面衝擊。據安倍的經濟顧問濱田宏一上周向日媒表示，日圓貶值速度不能過急，無疑為圓滙短期走勢作了一個分析註腳。tvb now,tvbnow,bttvb+ }: \- L3 M& q8 e. [( u, L
6 _) b9 m* Y& z' w$ m! }7 z5.39.217.76無論如何，安倍當前用強壓手段，逼令央行進行金融冒險，無限量寬鬆購買資產，大舉向市場輸入流動性，也為日本注入了財政崩潰的風險。
" s# j, d- B' K+ K# M. F. x: k0 h( P2 f) P( N6 e
|
發表於 2013-1-22 08:53 AM
| 