信報社評：財政失控風險暴升 西班牙恐全面求救
4 d5 g; s \' p5 D% f2 |TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! D- K" T4 b7 C# j V. ^4 \
公仔箱論壇6 A, e; q" X3 k: ^
西班牙債務危機爆發風險急升，國債孳息率昨天續創新高，在多個自治區擬向中央提出財政援助的傳聞下，市場擔心該國融資成本急漲，令政府無法再承擔， 財政失控，最終步上歐豬國家後塵，向歐盟提出全面求助。受歐債危機復現隱憂衝擊，港股昨天急挫逾五百八十點，市場一片風聲鶴唳。
3 T; }' T" Q( p6 V( B
( w7 T. y1 f3 h0 F# V4 }公仔箱論壇上周五，歐羅區財長簽署協議，向西班牙銀行體系提供救助貸款，不過，協議亦訂明，西班牙政府最終需要為貸款作承擔，這樣一來，顯然未能切斷主權債務與銀行債務相互捆綁之鏈，令西班牙債務危機陰霾輕易再度擴散。十年期國債孳息率很快飆升至逾七厘水平，股市大幅急挫。
4 T5 S2 a3 ` A) H" F* l# HTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 C2 A. T5 @6 M3 j- O: T- |
到昨天，孳息率繼續上升，並觸及七厘四水平，打破歐羅問世以來七厘三三紀錄。外長Jose Manuel Garcia-Margallo上周六已公開批評，責怪歐洲央行連續多月未購買西班牙債券，令西班牙融資成本高升的火頭始終難以撲滅，焦慮之情，反映融資成本飛升，增加財政失控的風險和壓力，使西班牙有逐步跌落火坑之痛。
# H X1 S$ K2 S" v0 _" yTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
! Y: e. F+ z1 A, N+ V: f5.39.217.76如今西班牙險情的確明顯惡化。第一，該國經濟持續萎縮，政府估計今年GDP萎縮一點五個百分點，明年再負增長百分之零點五，且首度承認明年經濟恐再陷衰退泥沼之中。昨天，央行公布第二季度GDP環比萎縮百分之零點四，可見經濟今明兩年都難以樂觀，衰退之勢比估計還惡劣。
5 A( R. E4 {: X, z" u4 z6 ]; h5.39.217.76
5 H* `! N/ D- a" `第二，自治區財政赤字進一步惡化。繼上周華倫西亞向中央政府尋求援助後，再傳出多個自治區都要求中央緊急基金撥款，連西班牙經濟引擎的泰羅尼西亞也據稱陷入財政困境。明顯看到，過去多年，中央政府缺乏政治手段約束已債台高築的地方政府支出，財赤積重難返，如今大有來一次「總爆發」之勢。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 H+ C3 }6 F x# r1 \ k- Y
( \8 N0 b5 D7 k4 V) P第三， 歐盟向該國銀行體系施以資本重組的援手，只是間接進行。上周歐羅區財長所簽署的協議，貸款需要西班牙政府作承擔責任，意味直接記在政府的資產負債表中，最終受削赤目標的制約，令經濟難以增加財政刺激。更重要一點是，該國銀行業不良貸款率，由四月百分之八點七二，進一步惡化至五月百分之八點九五新高，使銀行 資本重組過程增加更多爆炸性。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! S- P' a6 u: g' g6 L) f7 {: }
. P* E2 Z! I1 @2 J8 c# r
當前自治區財政惡化，基於西班牙銀行多是地方債務的主要債權人，公共債務危機與銀行債務危機捆綁，惡性循環難免會觸發主權債務、地方債務和銀行債務「三害併發」的局面，財政失控，迫使西班牙終歸走上全面求救之路。
) o$ w U& s; q/ @3 n2 [tvb now,tvbnow,bttvb5.39.217.76( {0 D0 B* U; T
形勢發展至今，歐債危機風險外溢至核心國家的風險倏然升溫。西班牙和意大利危情相互影響的效應也有推動隱患浮上水面之勢。昨天，正當西班牙國債孳息率攀越七厘，形勢風高浪急之際，同時爆出意大利十座城市也面臨融資出現問題的消息，令歐羅區整體惡劣局面更雪上加霜。
# [8 p' f: A. u7 a公仔箱論壇
5 ]+ P' w; S! D: f1 ~雖然意大利地方債務問題有別於西班牙的「失序」凶險局面，但該國十年期國債孳息率同樣急遽飆升，超過六厘三水平，無疑為逾二萬億歐羅的債務存量帶來巨大利息負擔和再融資壓力，並挑動市場神經，憂慮歐債危機風險外溢到西意兩國一觸即發。& x/ P% }4 x4 X# p6 N
9 c; b+ M8 o& d$ V# n! T; ETVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。照當前發展形勢觀察，歐債危機正走到關鍵性的反覆變化點。歐盟等「三頭馬車」檢查希臘的緊縮和削赤承諾效果在即，但已傳出國基會可能不再撥出貸款的消息；加上如今西班牙滑向財政失控的風險急遽升溫，若歐盟和歐洲央行不能及時「撲火」，一旦西班牙和意大利墮入險境，無論以什麼形式向外全面求助，都會把歐羅貨幣 體系推上分裂以至瓦解之路。 |
發表於 2012-7-24 09:10 AM
| 