陶冬:中國政府終得扛 謝璦竹
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D1 T8 s; w/ z+ i0 v中國地方政府在金融海嘯期間向銀行借了巨額資金投資基礎設施,今年是大量本金到期的頭一年,多名分析師指出,地方政府將面臨還款困難,最終中央政府勢必要出手搭救,否則銀行業將蒙受損失。
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瑞士信貸經濟學家陶冬說,根據審計署估算,中國地方政府債務達到10.7兆人民幣(下同),中央政府最終需要將地方政府欠銀行的債務從銀行的資產負債表裡剝離出來,同時並強化銀行的資本結構。公仔箱論壇4 T9 U% L+ X$ P9 F: m
4 a- Q- ]) c8 C6 x- m公仔箱論壇他說,中國銀行體系內部的壓力正不斷加大,因為地方政府有愈來愈多債務即將到期,而其一向依賴的土地銷售收入卻不斷下滑。為降低風險,銀行也開始收緊對地方政府的新融資貸款。不過,陶冬認為,未來18個月內北京當局不會對銀行紓困,但據路透報導,中國正考慮接手地方政府的2兆至3兆債務。
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陶冬指出,審計署將地方層面的85%債務均歸由地方政府擔保或直接承擔責任,可能就是中央政府最終為潛在損失承擔責任鋪路。從嚴格法律角度來看,這些債務應屬於企業債務,還款責任在融資平台。公仔箱論壇: j9 i- h" [" j7 d
# ]2 ^9 v {6 O! ptvb now,tvbnow,bttvb渣打銀行分析師王志浩(Stephen Green)上周也發表報告說,上海和雲南地方政府融資平台傳出還款困難的消息,這「標誌著一波還款困難潮的開始」。據他估計,地方政府和其融資平台今年須為其債務支付8,800億的利息,為避免違約,部分地方政府正向銀行尋求再融資。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" j9 z. ~( z7 u' b) r* v' c
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他估計,地方政府融資平台所欠的貸款中,約有4兆至6兆永遠得不到償還,最後中央政府勢必出面承擔,金額估計在5.7兆。據審計署報告,地方政府融資平台的債務餘額中,24%將於今年到期,17%將在明年到期。! h) U' v; x% @
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不過,王志浩不認為中國將陷入困境,他估計目前占國內生產毛額71%的中國整體政府債務,到2015年將降到45%。 |