製造業未企穩 振經濟路難行
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+ F0 r# ^ C( @5 e5.39.217.76由中國官方及民間分別統計的十二月製造業PMI出現背馳，官方數字下跌兼遜預期，財新數據則上升兼勝預期，兩者落差正反映製造業仍未全面企穩，展望今年不明朗因素有增無減，振興經濟之路仍然艱巨﹗
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財新中國製造業PMI十二月數值為五十一點九，乃一三年一月以來最高，其中分類數據顯示新業務增長穩定，帶動產出指數升至近六年高位。另一邊廂，官方的數值為五十一點四，按月回落零點三個百分點，顯示增長動力輕微放緩，而製造業用工連縮三十八個月，年尾廠商不但沒有填補離職員工空缺，反而繼續壓縮成本，廠商取態慎審可見一斑。5.39.217.76/ V' i. c) [: l' n9 h: g$ u7 j3 N: J
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數據出現分歧或與調查採納對象差異有關，財新統計重點在較小型的民企，官方則集中在大型國企，揭示了民企較靈活的市場應變特質，慶幸的是兩者均保持在擴張區間，反映實體經濟下行壓力有所緩減，不過製造業現況與全面復甦卻仍有一段距離。1 C5 ~9 g( z4 ]: a# x. P
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令人憂慮的是，採購庫存及新訂單或未能持續改善，特別是近月內地多地區受霧霾天氣影響，部分企業須減產限產，原材料購進價格指數及運輸成本上升的企業比重均連月上升，企業經營成本壓力增加，在實際利率趨升下，須提防一旦物價持續上升，又再為振興實體經濟增添變數。! j4 t5 ^- t) i% ]9 x/ W5 o
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事實上，目前內地製造業正處於升級轉型的十字路口，「世界工廠」已沒出路，低端產能被淘汰，中高端技術和智能製造發展又趕不上，青黃不接。在華南地區，不少製造企業在生產設施無利可圖之下，紛紛將廠房土地改建成住房出租或轉售，更有民企高調往海外設廠，並明言中國企業稅負比美國還要高云云。5.39.217.76" F2 i8 ?9 i9 f8 S" H( i' r
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中國經濟內部問題多多，外部風險更大，尤其是候任美國總統特朗普對中國貿易的敵視態度，中國出口將成為箭靶，再加上特朗普表明要以減稅振興美國製造業，對正處轉型瓶頸的中國將帶來更嚴峻的考驗。. X# y m5 T# w3 r9 ?0 v! ~
( Z+ T1 g( S1 d& m( O雖然近季人民幣貶值，再配以稅制改革及貨幣政策鬆緊度的調節，可一定程度紓解企業困境，但中長期能否順利找到L形底部，重建增長動力，就要視乎今年深化供給側結構性改革的成效，其關鍵在於打破口號式運動的局限，切實推行體制改革，並着手完善知識產權、人才體系保障以及企業信用制度，加大發展中小企業，釋放創新能力，只有來一場全面徹底的改革，中國經濟才能找到出路﹗ |
發表於 2017-1-4 06:29 AM
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