人行樂見緩貶值 人幣短期或見底5.39.217.766 u1 L% N# I! v* Y1 U# a1 J) t
5 k) C1 W8 k5 P0 w5 ?* {公仔箱論壇本周初人民幣兌美元在岸價跌至六點六九九三的五年多新低，今年累貶逾百分之三，短期的六點七關似是底線。不過，從客觀因素分析，中國經濟及外貿未見起色，中央是樂見匯價走貶，以提升經濟競爭優勢，而人民幣長線看貶，也幾近是市場預期的共識。
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- S$ d4 }* q U; p8 \9 o3 `- i0 A/ _TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。然而，今次人民幣在岸價跌穿六點七心理關口，與上月英國公投後插穿六點六算，觸發一陣子混亂，人民幣匯價即時急挫五百點子的亂局相比，近期市場反應顯得理性多了。無疑第二季中國GDP增長百分之六點七，稍勝預期，揭示內地經濟，正以官方「權威人士」預言，邁向「L」形增長的平穩形態，為貶值的部署爭取時間，可以慢慢來一步步去實現。
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上月英國公投爆冷脫歐後，環球熱錢避險情緒高漲，紛紛湧入美元資產，股匯市場天翻地覆。值得留意的是，市場對人民幣貶值的抱怨聲音大減，有短期見底的徵兆。在可見的日子，九月有G20會議，十月是中國多年來引頸以待，讓人民幣正式躋身SDR，成為國際儲備貨幣的大日子，中國經濟進一步邁向國際化的重要里程碑。此前，一切以穩行先，人行必然是「手口並用」維持匯率穩定，避免重蹈去年「八一一」匯改覆轍，引發新一浪走資潮，多生事端。: o R3 k9 ?6 J. q; k
0 A& f& z; T, btvb now,tvbnow,bttvb去年突如其來的急進匯改，人民幣單日閃跌百分之二，觸發環球金融市場劇震，中國上了昂貴一課，人行也學精了，知道若要在國際資本市場建立聲望，出其不意舉措可免則免。這一年來，人行加強市場對人民幣匯率與參考利率方面的溝通，帶出清晰指引，效果也是顯而易見。0 O1 M2 ^+ A/ W, D* u5 T @4 V
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今年人民幣兌美元不脫持續貶值勢頭，可是與去年「八一一」之後環球熱錢誠惶誠恐、爭先恐後逃出中國的恐慌截然不同；中國外儲維持在三點二萬億美元水平，變動不大，與去年一瀉如注，短短兩三個月流失近五千億美元相比，反映市場開始適應新的遊戲規則，日漸接受人民幣緩步貶值。
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事實上，中國經濟增長似穩未穩，環球市場複雜多變，仍以出口為主導的中國，要振興外貿勢必荊棘滿途，人行當會樂見人民幣長線貶值促進出口，但又要避免像去年操之過急而引發資本外逃，被迫拋售外匯儲備維穩。所謂經一事長一智，人民幣將時貶時緩，如何拿捏動口或動手干預，穩住市場預期，方是人行功力的最大試驗。 |
發表於 2016-7-20 05:35 AM
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