中國股市大亂象 恐傷實體經濟
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中國大陸A股市場二十八日暴挫，約六百個股跌停，四萬億元人民幣市值瞬間蒸發。A股自本輪牛市行情啓動以來已數度暴漲暴跌，其中既有市場風險累積下的釋放效應，也不乏政府調控的「無形之手」。外界咸指A股此輪牛市，是在肩負經濟轉型升級、國企改革、消減地方債壓力等國家使命下「應運而生」，但若投資者只顧瘋狂攫取眼前利益，罔顧經濟及企業發展的基本規律，不但類似暴跌慘劇仍難避免，且將重創急需輸血的實體經濟，重傷中國的未來。+ J) A( M+ l0 x1 C. ]
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根據官方的結算資料，當前A股的帳戶數共兩點零一億戶，周四一天的暴跌，已使得每個帳戶平均虧蝕超過兩萬元人民幣。面對這樣慘烈的股市「絞肉機」，拿出血汗錢、養老本入市的小散戶們，如今自然心如刀割。但回首入市之初，又有多少人不是眼饞那些已賺得盆滿缽滿的「先行者」，衝著日日飄紅的股價而去，做著一夜暴富的美夢？發財致富的夢想，幾乎人人都有，無可厚非。但作為一名股市投資者，卻須深諳並牢記一個道理：既然美其名曰為投資而非賭博，當然得遵循基本的投資規律。
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有許多人認為，A股一直是「政策市」，而這一輪股市行情自去年底以來的持續拉升，是建基於政府對中國經濟新的總體規劃與新布局之上的。但無論是為推動製造業轉型升級的「中國製造二○二五」計劃、「互聯網+」概念，還是推動國企改革的各種政策、「一帶一路」的絲路建設構想，抑或消減地方債壓力、加快醫療、教育等改革的舉措，一個相當重要的指向，是為了給實體經濟鬆綁、輸血、加油，使其真正能度過轉型期的困境，於激烈的國際競爭中脫胎換骨，重新成長。而上市公司中與這些構想、政策、舉措相關連的企業，因為有了股市這一輸血的臍帶，能夠有較未上市企業更大的機會，快速獲得相對直接的融資，以先行完成蛻變。
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這樣的蛻變需要時間，更需要技術的積累，需要有真正的產品推出並被市場接納，產生真正的效益。但現實情況卻是，這半年多來，A股市場裏各類「概念」滿天飛，機構投資者忙於套用概念、編造故事，有的大型投資者甚至直接要求上市公司與之配合，盡快將尚在起步階段的項目包裝，好讓其投資盡快變現。而在前期的賺錢效應之下，被所謂的美好前景迷住雙眼的股民，也樂於吸納這樣「醉人」的訊息，忙著跟風逐浪，在一個又一個概念裏穿梭追逐著發財夢。1 i# z4 I( L% F1 f* A) c' w$ f0 t; y
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在這樣不切實際的投資環境之下，即便上市公司的質地較好，也很容易被拉入拔苗助長的陷阱中，提前透支了數年甚至數十年的業績。根據中國媒體的報道，自今年初以來，A股市場已有近千家上市公司的重要股東減持合計超過兩百四十億股，市值逾三千億元人民幣。在這些減持行動之中，不少公司的高管，是因為擔憂自己企業的估值過高，「被泡沫化」，而不得不為之。7 |3 g3 k% s! z
+ R3 W: r. \! t! y# _本周四A股暴跌之前，其實市場已經積累了許多風險因素。其中之一，就是許多個股業績不佳，股價卻能一飆再飆，有的市盈率已高達兩三百倍；新上市的個股不管質地好壞，只要一發行，幾乎個個都是一字板漲停，且其中不乏一口氣連拉上二三十個漲停板的「傳奇」。這種種股市大亂象如不得到遏制，未來勢必還會有新的暴跌，而管理層重振股市以輸血實體經濟的初衷，恐將面臨重大挫折。如今擺在政府面前的難題，是怎樣才能讓市場更趨理性；而股海逐浪的股民也得想明白：究竟是要玩刀尖舔血的短平快遊戲，還是進行以企業質地為基礎的長遠價值投資。, v! z3 E4 g& r, G5 |0 v
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發表於 2015-5-29 09:53 PM
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