[港澳台] A股再漲有限

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A股再漲有限
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香港股市隨着內地股市高升，成交額一天常高達二千億港元。可是，相比內地股市成交近兩周每天都超過一萬億元人民幣，屬小巫見大巫的差別。由於A股連續大漲，同時在香港股市的國內企業股價亦相應大揚，香港股市的市值總額高於芝加哥，成全球資本市場的最大者。香港作為中國股市的第二市場的性質更加凸顯。; E( B$ }( \3 K& K) z2 V: S7 h
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內地股市與國外股市不同之處，在於以散戶為主，不同於海外的機構投資者為主。由於散戶的羊群心理，短期行為，內地股市大升大跌的波幅更大。而一經泡沫穿破打擊，可能需多年才恢復，此所以A股低迷多年。可卻一旦冒起，散戶蜂擁而至，價格即大漲。一起一落之間，市場規律更為清楚，沒有海外對沖基金等的操縱，扭曲市場作用。
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按現時的A股形勢，泡沫正在營造的過程，還有發展的餘地。但從這幾天香港股市成交額升至二千億港元以上，造勢的不是滬港通每天一百億多元人民幣的配額資金，而是海內外資金流入。從國內流入的主要是通過地下金融渠道，反映出A股高企時，內地資金出來炒香港價低的H股，也因內地資金湧港而吸引外資投入。
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內地居民儲蓄餘額達五十萬億元人民幣，一四年新增金額四萬五千億元，相對於全年二十六萬億元的社會零售消費總額都不算高。除非金融體系不停發行貨幣、製造信貸，否則的話，靠交投量來推高股價的餘力不會十分大。A股未成泡沫，可也不易在成交與股價方面有瘋狂的持續上漲了。