中美收緊銀根 市場心理壓力驟增
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. P- N( ~+ a0 H美國聯邦儲備局議息結果，市場解讀認為加息可能比預期早，全球股市連環下跌。擔心加息收緊銀根增加投資成本的情緒，蓋過了加息反映美國經濟和企業盈利改善的預期。
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5 r; _. J: X3 V6 ?" K: i/ u6 J! i公仔箱論壇美聯儲公開市場委員會議息，決定維持現時每月減少買債一百億美元的步伐。對於去年中所定失業率跌至百分之六點五和通脹升至百分之二的啓動加息參考，則不會硬性跟隨，改為視乎勞工市場、通脹、通脹預期和金融發展等因素決定。換言之，即使現時美國失業率已跌至接近聯儲局去年所定門檻，市場預計年內失業率會跌至百分之六點一，都不等如會加息。有關方面在會前已經不斷放出風聲，市場因此覺得加息不急。6 ~4 Y6 J% q$ p
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出乎市場意料的，是美聯儲主席耶倫對聯儲局停止買債後保持「相當日子」低息的詮釋。她在首次主持議息會議後答記者問，指「相當日子」可能是六個月。市場按照現時減少買債的步伐推算，美聯儲局最早在明年第二季就可能加息，比大家一向預期的明年底，至少提早半年。道瓊斯工業平均指數應聲下挫，跌了一百八十點後才反彈回穩，亞歐股市承接跌勢，恒指一度跌逾四百點。
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十六位美聯儲局官員評估基準利率走勢的中位數，是明年底會升至最少一厘，到二○一六年底會升至兩厘二五，比上次會議時分別高四分一厘和半厘。
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與剛遭放棄的百分之六點五失業率門檻一樣，六個月不會是硬指標，主要視乎到時美國經濟的一籃子表現。美聯儲局加息，主要是防範經濟過熱滋生泡沫危機。如果就業率高，消費旺盛，經濟熾熱，往往反映在物價上，通脹成為重要指標。因此，雖然失業率有機會跌過百分之六點五，只要通脹溫和，美聯儲局仍然有繼續維持超低息的空間，以免過早加息影響經濟復甦步伐。現在可能「提早」加息，顯示美國經濟復蘇可能比預期快。
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對投資者來說，加息是好消息還是壞消息，是觀點與角度問題。以往曾經發生過加息初期股市急挫後反彈，當局要一次又一次追加，才成功遏止經濟過熱。這有點像港府出招為樓市降溫，初時樓價「愈壓愈升」，港府要不斷「加辣」才可遏止。; V! Z% ] \9 V
: w& M/ D+ B( D5.39.217.76美國加息，熱錢回流美國，稍為紓緩抽緊銀根的壓力，最受影響的是新興市場。近來人民幣貶值由北京引發，兌美元中間價二十日跌至一年低位，加速熱錢流走，北京又不斷收縮銀根，香港面對中美同時收緊銀根之局，對市場形成較大的壓力。5.39.217.76! O/ D( K) O! q# E0 D x- W
3 z. l$ ]1 _$ b. N) Gtvb now,tvbnow,bttvb美國加息，香港在聯繫匯率牽引下也會加息，打算置業一族最關心對樓價的影響。港府的樓市「辣招」已經趕走了大批實力不足的投資者，故此加息的衝擊力不及上次「樓災」兇猛。對用家來說，供樓是長期負擔，加息早半年和遲半年影響不大，買不買樓，視乎對樓價下跌的心理預期有多強烈。 |
發表於 2014-3-21 10:32 PM
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