標題:
希臘理財大手大腳 香港切勿有樣學樣
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作者:
katspi
時間:
2010-2-21 10:19 AM
標題:
希臘理財大手大腳 香港切勿有樣學樣
希臘的經濟危機來到關鍵的一個星期，在歐盟和國際貨幣基金組織都沒有出手相助下，這個星期希臘將要推出50億歐元國債，其他國家到底是大破慳囊出手相救，還是任由她坐以待斃，這幾天應該會有眉目。希臘過去一個月的翻覆，或者對香港巿民來說在地理的距離是稍為遠了一些，但這個小國險象環生的經濟情景，對即將發表財政預算的香港是一個反面教材——公共財政必須未雨綢繆，大手大腳無疑是逞一時之快，但隨時會換來一場悲劇。
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希臘走到這一步並非無可尋，外在因素是，希臘主要的經濟支柱是旅遊
和航運，但在前年金融海嘯爆發後，這兩大支柱產業首當其衝，外來遊客大減令旅遊業馬上呈現凋敝，進出口下挫自然也使航運業停擺。
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拋棄審慎理財原則
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希臘連年赤字
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然而，這次危機的死結是希臘的國內因素。2001年希臘加入歐元區，相對較低的利率令得希臘政府容易借貸還債，淨利息支出在GDP所佔比重迅速下降；在信貸擴張之下，希臘獲得長期貸款的機會大增，而低息環境則刺激了消費增長。寬鬆的環境令希臘拋棄加入歐元區前的審慎理財原則，結果導致自從2003年以來，政府預算一直處於赤字狀態。
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另一個原因，是希臘的公共開支極其龐大，官方機構冗員如山，養老金系統優惠得令人眼紅，希臘人退休後仍可以拿到此前工資的96％，難怪德國傳媒對於拯救希臘極其不情願——德國退休年齡是67歲，卻要他們出資幫助平均61歲就退休的希臘人！這令希臘赤字高佔GDP的12.7％，大大超過歐盟《穩定與增長公約》的標準。雪上加霜的是，由於政府官僚大意，每年逃稅漏稅達300億歐元。
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希臘新政府去年上台後，發現國家經濟搖搖欲墜，如果財赤一直高企，後果是根本無法從巿場上籌措資金還債。事實上，惠譽和標普兩間評級機構，今年初已把希臘的評級從A-下調至BBB＋，即負面評級，這勢必令到希臘更難償還4月到期的200億歐元債務。總理帕潘德里歐只得硬頭皮，答應到2012年把赤字減到GDP的3%以下。面對這一承諾，巿場才開始稍見寬容，上月希臘政府終於售出了80億歐元國債。
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不過，希臘的政府開支問題，核心不在於公務員
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薪金過高，而是人手太多，帕潘德里歐不可能大刀闊斧裁減人員，於是繞了一個彎﹕凍結招聘和減薪。第一招便是國營機構主管減薪一半，而從清道夫到教師等公務員則減薪4% 。但是，這樣大面積的砍薪結果顯而易見：2月初，希臘全國近百萬公務員罷工，令這個本來就已經是人心浮動的國家更添一陣硝煙。
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希臘的情勢在歐洲並非獨此一家，歐豬五國（PIIGS），即葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙都同病相憐，5國都是因為國債問題令巿場動盪。本來作為歐元區成員，一旦出現經濟險象，其他區內成員理應伸出援手，但希臘這次踢中了鐵板，德國是區內富國，卻在出手援助上遲疑未決。核心的原因有兩個，一是德國納稅人不欲承擔希臘的違約風險；另一個則是更深層次的文化差異，歐元區內有國家國民勤勞儉樸、儲蓄率高，但也有財赤連年、四出靠借貸度日的國家。在歐元區成立之時，已有學者提出這一憂慮，指出各國的差異，會令歐元缺乏統一財政支持，可能破壞貨幣聯盟。
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弱勢社群必須援助
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濫用絕非香港之福
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希臘刻下面對的困局，香港巿民不可能會感受得到。至低限度，香港外匯充足，負債更非希臘那樣佔GDP的逾一成，審慎理財原則更是從港英年代傳留至今的圭臬。《基本法
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》第107條說得清楚﹕「財政預算以量入為出的原則，力求收支平衡，避免赤字」。當然，我們此階段毋須擔心香港走上希臘的大手大腳的理財之路，但應該曲突徙薪，防範於未然。本周三政府將會公布財政預算，此前，社會上傳出不少要求派糖聲音，我們認為，完全無視弱勢社群呼聲是不可接受的，也無助於建構和諧社會，但倘若180度急轉彎變成像希臘那樣，只顧眼前政治利益，胡亂派糖，一旦依賴政府過活的思緒成風，希臘式的悲劇會遲早在香港出現。
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和航運，但在前年金融海嘯爆發後，這兩大支柱產業首當其衝，外來遊客大減令旅遊業馬上呈現凋敝，進出口下挫自然也使航運業停擺。