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標題: 徘徊台灣上空的幽靈 [打印本頁]

作者: zophia 時間: 2010-1-12 07:27 AM 標題: 徘徊台灣上空的幽靈

台灣經濟自前年開始連遭中國大陸盲目採取的「騰籠換鳥」政策以及美國炮製的金融海嘯摧殘，迄今元氣未復。揆諸對岸出口去年大跌16%的頹勢，其加工出口業飽經屠戮之後，雖難恢復出口退稅等強收覆水，要重回過去20年高速成長的美好時光，恐如夢囈；因而台灣的中上游出口業期望再以一柱擎天之勢支撐台灣經濟中度成長，也嘎嘎其難。然而台灣的股市、房市、匯市卻出奇地繁榮，甚至當美元一改長時頹勢反轉升值，台幣對美元的匯價依然強勁，若非央行總裁聲勢俱厲地迭迭祭出反制手段，早不知狂升到何種地步。. |' v5 Y1 M; j+ R P3 i- A# p E
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這樣的反背現象，不僅台灣如此，幾乎全球各國皆然，唯台灣為烈。他國的基本經濟表現不如台惡劣，是反背較為溫和的原因之一；更具關鍵性因素，則是台灣受到資金狂潮侵襲，較他國更為猛烈。
台灣基本經濟相對表現遜色又有兩個理由：其一是受到「騰籠換鳥」與金融海嘯的雙重襲擊，而前者又恰巧擊中我們要害；其二則是馬政府忽逢亂局、驚慌失措，不但不能如對岸一般，拿出非常手段緊急施救，甚至無法辨明病因，病情乃愈演愈烈。5.39.217.767 D! U6 T" D2 h. }* ~7 Y" L* ^
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在這樣的劣勢下，股市、房市、匯市欣欣向榮，亦有兩個理由：其一是馬政府挽救經濟既無能為力，因而眼看股市、房市繁榮，營造出形勢一片大好的海市蜃樓，自我感覺良好，「財富效果」又帶動餐飲、零售等行業，於是淺碟型的景氣對策信號從深不見底忽爾轉為黃紅燈，對全體國人差可告慰。5.39.217.76# `! A, D3 ~/ ]5 P
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其二則是更根本的理由，全球央行共同營造出的空前寬鬆貨幣，令利率低於1%的無限熱錢如幽靈一般徘徊於全球上空，鷹眼如炬，緊盯每個可套利套匯狂啖一頓立即遠颺的投機機會；而台灣正名列前茅，因我們20年鎖國而折價的經濟實力，正要因兩岸開放而轉為溢價，乃是從高空清晰可辨的幾乎唯一一個重大利基；同時，隨著MOU（兩岸金融監理備忘錄）於周六生效，對岸的QDII（合格投資機構）正挾著3,700億巨資準備投入早已資金氾濫成災的台灣股市。投機熱錢向來如禿鷹一般，成群而來，忽焉而去；尤其當投機禿鷹規模夠大、行動齊一時，它們群起猛然一擊的巨力即足以快速推升股價，自我實現其套利行為，再輔以期貨市場的做空手法，大獲全勝，立即挾巨額資本利得翩然而去。而經過這一揚一抑之後的在地市場，災情慘重，多少年難復舊觀；20年前的金錢遊戲噩夢，遺患至今。

這一波投機熱錢來襲，據估計可能要到下周一QDII正式投入台灣股市時達到「諾曼第登陸」的高峰，其勢將又快又猛。因而中央銀行早已嚴陣以待，除了三令五申，不許熱錢停留在股市以外的場合以降低其流動性並加重其投機風險之外，還在設法研議是否將QDII投資股市的比重由10%再往下打對折。這些舉動顯然已初見成效，不論股價的攀升還是台幣的升值，情勢已稍見溫和。

有論者認為，除央行外，其他部會亦應採取配合的行動，莫令其孤軍奮戰，設法以各種誘因，將這些熱錢留置下來，投入投資、設廠等有裨於台灣長期發展的經濟活動。依我們的判斷，這些或不必要乃至不可行。熱錢如禿鷹一般倏忽來去，要蓄養成為耕牛，猶如癡人說夢。至於其他部會要研擬配套行動，恐緩不濟急；因為盱衡全球經濟形勢以及各國輿情，對以美國為首的熱錢肆虐已不勝其擾，因而在美國帶領下回收資金乃至升息已迫在眉睫；快則本季，慢則上半年，一旦信號槍響，熱錢迅速蒸發，前述種種禍患也將化為泡影。因此，追隨熱錢腳步炒股炒匯者最好及早抽身自保，抽身得愈早，也能愈快化解台灣的燃眉之急。

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