投資銀行放風、舞高弄低股價的傳言時有所聞，上周《華爾街日報》引述投行高盛的內部文件報道，有高盛分析員就個別股票向客戶作出「中性」評級後兩日，選擇性向個別大客戶及高盛的交易員推薦該股份，一周後才正式調高股票的評級，惹起小客戶要「高位接貨」的批評，美國監管部門正就事件展開調查。美國高盛這種「大細超」的做法，究竟有否同樣存在於香港的股市？香港的監管當局應該主動關注，並研究對策以加強保障投資者利益；小投資者也須汲取教訓，提高警惕，以免中招淪為大戶的點心。 4 _; R) o' o5 u1 |' E4 k 7 K1 ]8 q+ G6 R& u & \( ?* b) }+ Y, O A小客戶被誤導 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 y+ d2 N& v ?! C% V$ O$ A g. J
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高位接貨利益被犧牲 6 i3 Z& g% @- F8 q* B: N5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% c" S' k$ B6 ^$ M: g6 Y
金融海嘯發生後，銀行業的高槓桿式操作被視為金融市場崩潰的元兇，銀行高層成為「過街老鼠」，上周再有投資銀行的劣行被揭發。《華爾街日報》引述高盛的內部文件報道，高盛研究員伊里薩里（Marc Irizarry）於2008年4月1日重申對互惠基金公司駿利資產管理集團（Janus Capital Group）維持「中性」評級，但一天後（4月2日），伊里薩里在內部集思會上告知高盛的交易員，駿利股價有機會上升，翌日（4月3日）高盛研究部員工便將此貼士給予50名「特選客戶」，包括一些對基金；6日後（4月8日），高盛才宣布調高駿利的投資評級，但有關股價已較4月2日上升5.8%。公仔箱論壇+ s) w3 H, m( m; f
; D3 h# I! H6 F' ]' T. kTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 " C7 s8 M8 w& E& \1 J" {* m4 u+ B《華爾街日報》的報道驚動美國監管部門，美國金融業監管局（Finra）和證交會（SEC）調查人員計劃要求高盛提供更多集思會資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ o. I; @7 o3 x E( ]; j
3 _9 f+ _; n* p3 |9 r/ L5.39.217.76高盛選擇性地通報重要客戶，而這些貼士與該公司研究報告內容不一致，做法「大細超」，損害小客戶利益。高盛辯稱，獲得貼士的大客通常傾向短炒，而集思會貼士通常會提供給有意得知相關資訊及作短線投資的客戶，高盛不想給其他投資者無用資訊，令他們超負荷。高盛隨後又表示，正考慮把集思會的內容上載到網站，向所有客戶披露。+ W' _; h( e' ]2 g* h, e
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高盛的辯解明顯是砌詞狡辯。根據《華爾街日報》披露的事件過程，分析員先維持對某一股票的中性評級，卻告知大客戶看好股價，稍後才通知其他客戶相關評級的轉變。這做法的客觀效果，就是大客戶可優先低價入市，小客戶卻被誤導，以為高盛維持評級，到後來獲知最新評級時才入市，就要「高位接貨」，間接成為了大客戶獲利回吐的接貨對象。如果報道屬實，高盛的做法存在誤導，犧牲小客戶的利益。 # ^9 a6 e6 b/ O6 I5.39.217.765 U8 i7 j' w' z Q( j& g
投資者利益；小投資者也須汲取教訓，提高警惕，以免中招淪為大戶的點心。