標題:
低息尋出路 市民等官債
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作者:
katspi
時間:
2009-6-28 10:05 AM
標題:
低息尋出路 市民等官債
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一項調查顯示，金融海嘯令本港去年消失了五萬九千個百萬富翁，跌幅居全球之冠，原因是港人投資股票特多。隨着今年股市和樓市反彈，相信本港百萬富翁人數會止跌回升。部分「見過鬼怕黑」的投資者，打算分散部分投資去價格較穩定的產品，可惜選擇十分有限。
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根據美林全球財富管理的調查，本港除自住居所和消費品外還擁有逾一百萬美元（約七百八十萬港元）資產的人口，去年急挫六成，只剩下三萬七千人，原因是金融海嘯令股市急瀉五成，樓價亦跌去了一成二，不少港人在這兩大熱門投資項目中損失慘重。
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相對於經濟形勢的千變萬化，去年的百萬富翁數目已是明日黃花的滯後數據。恒生指數今年上半年回升了約四分一到三成，一些股民收復了部分失地，重新躋身百萬富翁行列。
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復甦路漫長崎嶇
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美國聯邦儲備局日前議決不加息，而且表明預計在一段時間內經濟會持續疲弱，通脹亦會受壓，會長時間保持極低息。在聯繫匯率機制下，本港息口因此也會有好一陣子高不到哪裏去。銀行儲蓄戶口近乎零息，有銀行宣傳定期存款也只以不足一厘的利息招徠，而樓宇按揭息率一再尋底，加強了買股買樓的吸引力。
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低息環境造就了股樓暢旺的預期，最近數月股市更與實體經濟背馳，經濟在滑落，恒指卻在攀升，當中有熱錢烘托的因素，反映市場看見經濟逐步回穩而產生的憧憬，包括覬覦中國作為復甦火車頭的商機。
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現時實體經濟收縮緩和，美國修訂後的首季經濟收縮幅度比預期略窄，耐用品定單又有增加，為股市帶來刺激。不過，復甦之路漫長又崎嶇，經濟合作組織的報告指先進經濟體系的復甦會非常緩慢。美國申領失業救濟個案有增無已，預計失業率會突破百分之十，樓價又在下調，美國人開始有「憂患意識」，「使盡未來錢」的消費模式無論在意欲和能力方面都產生「結構性轉變」，拖慢復甦步伐，股市仍會受數據好壞參半的風吹草動影響。
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投資渴望多元化
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去年大跌市，全球「百萬富翁」人數與財富跌至低於三年前水平，不少富翁投資都轉向保守，減持股票，增持現金、物業和固定收入類投資產品。今年上半年股市大有起色，相信本港不少市民亦見獵心喜，重投市場，尤其是新股集資錄得幾百倍超額認購，熱潮方興未艾。
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另一方面，也有人吸取去年的慘痛教訓，改變策略分散投資，也有本來只在銀行作定期存款的市民，不甘於存款息低，希望有回報較高的定息產品。零售債券很符合這兩類投資者的要求，可是市場上這些產品不多，新一輪的人民幣零售債券下半年出爐，至於財政預算案提出的官債發行，至今仍未過立法會一關。
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債券投資並非毫無風險，尤其是發債機構倒閉可導致血本無歸，就算是政府發出的債券，息口升債價跌，若非持有到贖回之日，中途出售可賺亦可蝕。不過，現時不少市民希望有這類定期定息投資工具作為「高息定期」選擇，政府可以把握這個低息時期減輕發債成本，滿足市民需求，並促成債市活躍，協助本港金融中心多元化。
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