標題: 產業洗牌與瘋股市 [打印本頁]

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作者: lshf-18    時間: 2009-5-10 01:59 AM     標題: 產業洗牌與瘋股市

近來國際間產業最大的新聞，無非是目前排名全球第九的義大利車廠飛雅特（FIAT），4日公布了一項將改寫全球汽車產業版圖的世紀大計：宣布收購通用汽車（GM）歐洲分公司所擁有歐寶（OPEL）和紳寶（SAAB）等品牌，並將旗下汽車核心事業分拆出來，和克萊斯勒（CHRYSLER）、歐寶汽車合併，打造一個全新的汽車巨擘，最快今年夏天公開上市。此一整併案，若得以實現，將使得飛雅特、歐寶及克萊斯勒集團一舉躍居全球僅次於豐田集團的第二大汽車集團。' u  o' W* \8 ~8 j: M

# @3 b% f1 G& D) Q5.39.217.76說實話，倘若不是金融海嘯，飛雅特要成為全球主要車廠領導者的機會微乎其微；但在美國汽車廠通用及克萊斯勒相繼出現問題後，給了飛雅特機會，而克萊斯勒雖是美國汽車廠，美國政府卻半強迫要求其與飛雅特合併。為何如此？因為若非如此，歐美車廠將無法重生面對未來包括中國大陸及印度車廠的興起。- a1 M; Y& c+ }* i8 K. S) ?) |

& `9 p  c: p) [; Z0 f8 q  C1 F* sTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。無獨有偶地，6日保時捷（Porsche）也宣布將以4周的時間，與德國福斯集團（Volkswagen）合併成為VW-Porsche集團。而受金融海嘯衝擊較輕微的美國Ford，也將重新調整生產線，其美國工廠將減少大型休旅車的生產，而轉攻歐系Focus、Fiesta與電動車款。
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- v! v& {2 m* k; ^看到其他國家產業重整，正如火如荼展開，反觀國內，關心的只在是否有急單效應？股市為何漲不停？雖然去年底因為半導體及液晶面板的兩兆產業受傷嚴重，政府也曾高喊台灣產業改造與轉型，但結果呢？除了成立一家備受爭議的半導體TMC外，台灣產業幾乎沒有什麼重組與改造。5.39.217.76" t( [) q8 Y" T! v* |3 d
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回想1997年金融風暴時，產業受創最深的韓國企業，在政府強勢介入下，各集團不斷地拆解重組，並引進外資改善體質。今天我們看到了韓國三星、現代等企業，不僅可以安然度過此次不景氣，甚至逆向擴大市占率，都與當年產業重組與改造有關。而今天，台灣產業及出口受創程度較其他國家嚴重許多，照理，無論從必要性或時機點來看，都應該有許多國內外整併案出現才是；但在股市漲昏頭的情形下，產業的重整似乎成了多此一舉。
  z' |$ p% Y7 ^, u# ?) y: U  x5 UTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。公仔箱論壇* T7 j6 k1 s# r; \" @* `1 `
在不景氣下，股市上漲雖然振奮人心，但過度及不合理的拉抬，卻將衍生出不良的後遺症。首先，在不斷地擴張信用下，我們卻看不到相對應實質投資增加；4月份的資本財進口相對於去年同期衰退幅度，甚至擴大到五成以上。也就是說，現在幾乎是有史以來最寬鬆的金融環境，但資金並沒有引導至實質的投資及生產事業，而大部分游資一股腦兒灌注到股市裡；這樣的背離，將可能再次埋下泡沫化的種子。
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更糟的是，極度寬鬆的信用擴張，將使得資源的錯置及產業篩選機制失靈，前一陣子許多岌岌可危，到現在仍然虧損累累的企業，一轉眼，卻成為可能轉虧為盈的轉機股，但我們卻完全看不到這些企業有任何的轉型與重組。在不景氣的時候，不太可能去期待企業大規模地增加投資，但卻希望企業間無論是透過拆解或重組，而面對未來新一輪的挑戰。飛雅特股價的上漲，可不是因為燕子來了，或是什麼急單效應；而是它把握住這個時間點，提出了令人耳目一新的未來發展規劃與願景。
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" D5 U+ U5 ]: N% l; A! U: s5.39.217.76可以預想，未來這些經過重組及改造的企業，當全球實質面景氣真正來臨時，也正是其整併效益發酵的時間，而我們的產業卻只能在舊有的產能及發展模式裡打轉。而股市終究得反應基本面；當其他國家股市開始反映產業基本面及競爭力的改造提升時，我們才驚覺，所謂「無基之彈」成了「無稽之談」，白白浪費了30年來產業重整的最佳良機。

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