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標題: [國際] 「脫歐」遏止加息 孕育熱錢危機 [打印本頁]

作者: serrurier    時間: 2016-7-7 11:56 PM     標題: 「脫歐」遏止加息 孕育熱錢危機

「脫歐」遏止加息 孕育熱錢危機# N* V" V, B" {) F

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) ^9 N0 c* v7 \! s- c$ m% C英國公投脫歐,被視為近期最嚴重的「黑天鵝」事件,結果出人意料且影響深遠。投資市場經歷首兩天震盪後,近期已初見回穩,港股亦一度收復脫歐公投後失地。殊不料日前市場遭受脫歐第二擊,迅即驚震歐美股市,市場已顯「風聲鶴唳」心態。 公仔箱論壇: C; V* F- C$ q3 X# `

8 u8 S# \  x: O. rtvb now,tvbnow,bttvb新一輪跌市的導火線是英國浮現房地產市場基金停止贖回的消息,觸發大量沽盤湧現,抵銷英國央行周二宣布撤回銀行資本緩衝要求的利多消息,觸發英鎊跌至三十一年低位。
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雖然,香港財金官員異口同聲為脫歐減壓,指對香港經濟實質影響有限,但投資市場中短期反應,往往不是由實質經濟主導,反而更受市場情緒左右,在人心脆弱之際,市場隨時可因一些負面消息而急挫,投資者不可不防。

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「黑天鵝」事件,是指一些外間以為絕無可能發生的事,但最終竟然發生了,而且有重大影響的事。英國脫歐可說是近期最令人憂慮的「黑天鵝」事件,由於事前大家估計不到,連主張脫歐的陣營,在公投前夕都估計留歐派會勝出,因此大家對結果措手不及,更遑論後續安排。
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蘇格蘭首席大臣斯特金已明言,為留在歐盟,蘇格蘭會尋求第二次獨立公投,至於北愛爾蘭,亦有可能脫離英國,再加上歐盟陣營中不少疑歐派伺機發難,歐盟前景擾攘勢必持續多年,缺乏穩定政經環境,歐洲以至全球復甦路會更加漫長崎嶇。
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香港財金官員近日紛紛向市場大派定心丸,認為英國脫歐不會對香港經濟有重大影響,若以港英雙邊貿易計,總額只約一千億港元,佔香港外貿總額比例只有百分之一點三,因此對香港經濟「影響不大」的結論可算成立。可是歐洲不穩定,始終不利全球經濟復甦,尤其在全球一體化下,歐盟市場的問題,可能會擴散至其他市場。

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英國脫歐另一深層影響,是使全球利率正常化遙遙無期。本來,美國經歷金融海嘯後長期低息及量寬期,有需要把利率正常化,而這工作在美聯儲局結束量寬後正循序進行,去年十二月重啟加息,市場預期今年會再加息一至兩次,令利率緩慢回升至較正常水平。可是,就因為英國公投脫歐,美聯儲局上次會議已採取審慎策略暫緩加息,該局副主席費希爾近日更表明,該局仍在評估脫歐影響,對息口將採取觀望態度,市場甚至認為今年加息無望。
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利率長期偏低,並非沒有壞處,除了扭曲利息收益曲線打亂銀行金融機構投資及業務外,亦使熱錢流竄令資產泡沫膨脹,孕育更大金融危機。

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環球投資市場波動,給予對沖基金伺機狙擊機會,英國脫歐引發市場不穩人心脆弱,正是上佳出擊時機。香港市場一向自由流動,以往當外圍或內地股市有異動,基金及大戶會選擇在香港市場沽貨套現,香港被視為「提款機」,現時外圍局勢混亂,香港可能再被大戶「提款」。因此,近日投資市場回穩,或許只是各方靜觀後動的休止期,投資者還須審慎應對,做好風險管理。





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