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標題: [中國內地] 一旦「入閘」人民幣開放更矚目 [打印本頁]

作者: serrurier 時間: 2015-12-1 03:30 AM 標題: 一旦「入閘」人民幣開放更矚目

一旦「入閘」人民幣開放更矚目
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人民幣國際化，今日有可能進入新的里程，因為國際貨幣基金組織(IMF)召開會議，將會決定是否接納人民幣成為IMF的特別提款權(SDR)一員，而且成事機會甚高。不過，就算順利加入SDR，亦不意味人民幣未來發展會一帆風順，所謂「打鐵還須自身硬」，中國未來在推動經濟發展及改革開放上，仍須加把勁。

甚麼是SDR？有何作用？相信許多香港人對此瞭解不多。SDR是IMF創設的一種儲備資產和記賬單位，是IMF分配給會員國的一種使用資金的權利。倘會員國有國際收支逆差時，可用SDR向IMF指定的其他會員國換取外匯償付逆差或償還IMF的貸款，此外亦可以充當國際儲備。IMF每五年對SDR貨幣籃子構成進行一次評審，今年剛好是檢討時機。
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由於中國已晉身全球第二大經濟體，人民幣加入SDR已不是應否的問題，僅是時間的問題。把人民幣納入SDR籃子的兩個主要標準，是其在國際貿易中的重要性和在全球資本流動中的重要性。據世貿組織資料，去年全球出口比重，中國已超越美國躍居全球首位，佔比高達一成二。
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另據環球銀行間金融通訊協會(SWIFT)的數據，人民幣近月持續保持國際支付貨幣前列位置，八九月間排名第四至第五位之間，僅次於美元、歐元、英鎊之後，與日圓叮噹馬頭。隨中國經濟發展，及「一帶一路」與亞洲基建投資銀行等重大計劃展開，人民幣在支付貨幣排名，有力再上升挑戰英鎊地位。因此，加入SDR須滿足國際貿易重要性這一關，絕對無懸念。
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目前仍須過的一關，是全球資本流動中的重要性。人民幣現時仍未自由浮動，資本賬亦未完全開放，但中國政府在這方面已不斷下工夫，如在全球已設立十四個人民幣離岸結算中心，中國人民銀行亦已與超過三十家中央銀行，簽訂總額近十萬億元的雙邊互換安排，鼓勵各國把人民幣納入儲備貨幣。今年八月，人民銀行改革人民幣中間價報價制度，減少行政干預，加強匯率市場化，被視為部署加入SDR的重大改革。

基於人民幣在國際貿易重要性，及在匯率改革的努力，歐美都傾向支持人民幣加入SDR。不過，就算能入閘，亦不代表人民幣國際化已成功，未來能否加強國際認受性，加快在國際流通及使用，還須視中國經濟發展及改革開放努力。這好比商鋪獲得旅發局的「Q嘜商戶」標誌，代表商鋪產品或服務達到一定水平，有助客戶建立信心，但客戶對商鋪是否滿意，會否重複光顧甚至輾轉推介，還須看客戶的滿意度，若商鋪最終名不副實，「Q嘜」不但未能帶來效益，反而招致更多批評。

人民幣在國際貿易地位的重要性與日俱增，毋庸置疑，但其開放程度仍未能與SDR地位絕對相稱，尤其在資本帳開放及資金自由進出上，尚有不少限制，未來在資本帳開放上，應更積極進取，加快人民幣國際化進程，令人民幣成為SDR一員名實相副。這樣才能充分發揮SDR為人民幣改革及中國經濟發展帶來的好處。

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