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標題: [時事討論] 王尚一: 中概股的暗黑未來 [打印本頁]

作者: felicity2010 時間: 2015-9-16 09:49 PM 標題: 王尚一: 中概股的暗黑未來

王尚一: 中概股的暗黑未來

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在阿里巴巴上市後，無數大型基金和中小散戶看好阿里巴巴的前景，在高位跟風投資，原始股東則在高價持續拋售股票，將高額利潤套現。隨著阿里巴巴股價不可阻擋的下跌，中小散戶損失慘重。 (圖為阿里爸爸在杭州的辦公室)
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中概股是以中國概念為依托、在美國上市的股票，集中反映中國概念的圈錢效應。tvb now,tvbnow,bttvb0 z7 [5 l0 }$ W2 p' `, V

中國概念是什麼？表面是一種心理預期，認為中國經濟將持續發展，參與的人也將獲得豐厚的收益。實質是以中國經濟噱頭的旁氏騙局。
中國概念從哪裡來？是從歐美來。歐美經濟金融界作為中共的海外喉舌，創造中國經濟發展的概念，幫助中共從歐美圈錢，支持中共的旁氏騙局和奢侈無度的花費。

中國概念起到什麼作用？歐美日等企業、基金和個人輕信中國經濟將持續發展，對中國大規模投資，尤其是歐美國家的民眾了解本國經濟嚴重下行，更樂意把資金投到中國。7 `+ B4 g* S0 N
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中國概念的結果是什麼？中國經濟實際上在加速崩潰中，中共權貴和富人都在拼命外逃，只不過中國概念在歐美深入人心，進入中國的大規模資金延緩了中國經濟崩潰的進程，並且讓權貴富人更順利換美元跑路。隨著中國金融危機爆發，旁氏騙局破滅，以及隨後的外儲見底，巨大的中國金融黑洞將曝光，篤信中國概念並且做相應投資的人將損失慘重。

中國概念的規模有多大？中概股雖然火熱，集中代表歐美市場對中國的認知，但是涉及到的總金額並不算大。在過去20年，不同類型的外資進入中國，包括實業投資、房地產等各類投資基金、通過非正式渠道進入中國的各類游資以及借給中國政府和企業的美元貸款和購買債券，從規模上，這些原始投資和借款本金達到3-5萬億美元或者更多，而這些資金在進入中國後還有積累的利潤以及各類資產增值，與本金合計，總值估計超過10萬億美元（具體評估，參見本人的《中國實體經濟走向末日》一書中的《2015外企大潰敗》）。

2014年，中國經濟已經進入全面崩潰階段。但是，歐美經濟金融界仍然對歐美民眾宣傳中國經濟將持續發展，當京東和淘寶在美國上市，受到極度追捧。投資者不知道的是，中國經濟已經窮途末路。阿里巴巴展現出來的輝煌，只是紅色共產帝國的落日餘暉。7 @4 l: b$ B* x6 @

2015年7月初，中國金融危機爆發，對中國全面崩潰做出現實確認。中概股以中國經濟為基礎，已經進入暗黑時代。這時候世界才感到恐慌，對中國經濟感到不安。但是，經濟金融業仍然麻痺歐美企業、基金和中小散戶，淡化中國崩潰的規模和程度，讓投資者忽略危機迅猛而來，不能及時採取資產保全行動。隨著金融危機快速演變成外匯危機和人民幣匯率危機，中概股將全軍覆沒，持有中概股的民眾將慘遭血洗。$ i7 s5 ?) t' t9 M" p
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一、中概股表現的背後

阿里巴巴是紐約證交所有史以來最大的IPO。阿里巴巴的公開募股（IPO）發行價確定為６８美元。按照上市計劃發行的３.２０億股計算，阿里巴巴IPO融資額達到２１８億美元，創出美國IPO融資紀錄。 9月19日上市，股價維持在90美元以上。股價在最初一段時間盤跌後開始快速上漲，到11月10日達到最高值，股價超過119美元。隨後一路下跌，2015年8月24日第一次跌破68美元的發行價，9月1日下穿65美元。公仔箱論壇+ x  k! s2 }% N# v; p5 a  d* H" f
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在阿里巴巴上市後，無數大型基金和中小散戶看好阿里巴巴的前景，在高位跟風投資，原始股東則在高價持續拋售股票，將高額利潤套現。隨著阿里巴巴股價不可阻擋的下跌，中小散戶損失慘重。按照2014年11月10日的最高點119美元和現在的價格對比，阿里巴巴在短短10個月跌幅近半，即使中小散戶以93美元的第一天價格買入，至今也下跌近三分之一，即使按照68元的發行價買入，中小散戶也已被套。
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阿里巴巴高價上市的背景是在歐美經濟金融界的引導下，歐美民眾對中國經濟和網絡看好的雙重影響。 2008年國際金融危機後，美聯儲通過QE印鈔試圖穩定住經濟，但是效果並不明顯。與之相對比，中國4萬億實施後，中國經濟極為火熱。經濟金融界齊聲驚呼，中國經濟更加強勁，中國正在拯救世界。還有著名的經濟學家、諾貝爾經濟學獎獲得者說，美國經濟不如中國經濟的原因是美國政府沒有中國政府的控制力，希望美國政府擁有更大的權力。在經濟和金融界全面支持中共極權專制的背景下，實體企業為了短期收益，大規模將實業投資轉向中國；金融界組織大量金融資本和游資，進入中國樓市投資；中小投資者也紛紛投資中國或者投資中概股。

當大規模資金、實業生產和工作崗位流向中國，中國經濟變得更熱，美國經濟則更冷。當中國房地產價格暴漲，中國汽車銷量超過美國，中國人在世界揮金如土購買奢侈品，購買天量的大宗原材料和能源，並且把錢撒給俄國、委內瑞拉、非洲等流氓國家和地區時，歐美民眾並不知道，這些錢並不是中國賺到的，而是歐美民眾的血汗投資給中國，然後中國政府和權貴來揮霍。另外，大量資金進入中國後，隨著實體經濟走向末日，房地產價格過高，大量資金湧入互聯網領域，支持了互聯網的極度繁榮。公仔箱論壇% m4 ]% n4 e4 v. I) @* D

隨著宣傳的深入，美國股市對於中概股的追捧熱度快速提升，2014年達到頂峰。 2014年5月，京東在納斯達克上市，上市首日的市場總估值超過260億美元。這裡需要指出的是，京東在快速擴張的過程中從來沒有盈利過，而是通過持續的虧損燒錢維持，而且虧損金額隨著擴張規模持續擴大。即使在京東尋求上市的過程中，也沒能實現盈利，最終以虧損業績上市。而在美國市場中，京東這個長期虧損而且虧損規模越來越大的企業，不但能實現上市，還達到260多億美元的市值，本身就是特殊現象。與之相對比，雖然阿里巴巴在賬面上有較多的盈利，但是僅僅融資規模就接近京東，公司總市值更加可觀。

京東和阿里巴巴受到追捧的原因很明顯，就是美國市場非常看好中概網絡股的前景。京東和阿里巴巴上市後，多個中國的垃圾網站甚至即將倒閉的網站，也趕快準備在美國上市。畢竟有華爾街投行幫助忽悠，從美國人手中輕易弄到白來的錢，有光不佔是個笨蛋。這種情況與1998-2000年的美國互聯網泡沫時期的特點極為接近，很多垃圾股票在互聯網的光環下上市，只不過，華爾街追捧的目標由美國網絡股轉向中概網絡股，幫助中國的騙子一起騙美國投資者的錢。

就在歐美日資金大量湧入中國期間，中國實體經濟逐漸走向末日。鑑於中國的金融機制，進入中國的資金越來越多，實體經濟加快衰敗。早在2010上半年，我們分析中國經濟時預測中國私企走向死路，到2015下半年超過95%的私企將關門。 2010-2013年，世界都認為中國經濟越來越大力發展，實際上中國本土私企正在陷入困境。 2014年初，我們撰寫著作《中國實體經走向末日》，再次強調2010年的預測，系統分析中國實體經濟全面破產的原因和結果，並且概述不同產業形態死亡的方式。公仔箱論壇* `# H6 g# A9 s

其時，大多數私營業主正苦苦掙扎，對未來形勢越來越迷茫。 2014下半年開始，實體經濟形勢轉變為快速惡化。到2014年底，多數私營實體企業陷入經營虧損和實際破產（資不抵債）的境地。由於私營企業占到中國經濟的大部分份額，僱傭主要的勞動力，私營企業陷入絕境意味著中國實體經濟開始全面崩潰。 2015年春節後，大量地方政府和房地產開發商的資金接近枯竭，大量樓盤停工，相當一部分鐵公基項目停建，而鐵公基、房地產和上下游產業佔據中國GDP的比重達到60%，停工意味著中國經濟崩潰已經無法掩蓋。與此同時，實體經濟崩潰在國際市場上也表現了出來，尤其是各類大宗礦產價格暴跌，澳大利亞和加拿大貨幣匯率暴跌。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 l% v  v* j" h/ \: z0 e

隨著實體經濟走向末日，網絡經濟快速衰敗。 2015年3月，我撰寫《中國網絡股：紅色帝國的落日餘暉》（收入《中國實體經濟走向末日》一書中），分析網絡經濟雖然表面繁榮，但是將快速衰落。繁榮的原因在於，過去十幾年經歷迅猛的科技變化，計算機和網絡得到快速發展，尤其在智能手機快速普及後，手機上網成為中國年輕人的生活習慣。另外，由於新一代的成長，也推動中老年更多使用電腦和網絡，社會經濟文化的快速改變，刺激互聯網經濟的發展。同時，由於中國血汗工廠經濟的背景以及房地產價格和租金暴漲推動商業流通成本急劇上升，催生了京東和淘寶等網絡銷售的生長繁榮。

表面上看，京東和淘寶的急速擴張是中國網絡經濟的具有長遠發展的象徵，但是從整體經濟看，不論網絡經濟多麼繁榮都必須以實體經濟為基礎。短期內，網絡經濟通過大規模替代實體經濟吸引人們的注意力，但是隨著實體經濟走向末日，社會消費能力急劇萎縮，網絡經濟失去擴張驅動力快速下滑。 2014下半年，淘寶的真實銷售已經明顯下行，進入2015年，中國網絡經濟更加快速的沒落。阿里巴巴作為中概股和網絡股的代表，在（北京時間）2014年11月11日的中國“光棍消費節”時號稱銷售再度猛增。但是從後來的退單的情況看當日銷售業績屬於嚴重虛增。而阿里巴巴股價在（美國時間）11月10日達到最高點，隨後不斷下跌。在這個階段，美國大眾對中國的真實經濟狀況仍然一無所知，還對中國互聯網經濟發展抱著殷切的期望，所以中小散戶坐看手中的股票下跌。

作者: felicity2010 時間: 2015-9-16 09:51 PM

二、中國概念的騙局基礎TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 ^5 u2 j' s8 R$ e2 P

: q1 O) X$ h7 V8 B2 p5.39.217.76中小散戶投資中概股虧損，只是中國旁氏騙局的一個縮影。如果對宏觀經濟有一定了解，並且了解國際資金流向，就會知道中國玩的是典型的龐氏騙局。雖然對於散戶來說，這個旁氏騙局是黑箱作業，但是對於歐美經濟金融業，中國的旁氏騙局應該顯而易見。
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中國的旁氏騙局規模巨大，而歐美經濟金融業是旁氏騙局的基礎。總的來說，歐美企業、基金和個人，對中國的投資和增值的總金額，估計達10萬億美元以上。隨著中國出口創彙能力越來越弱，同時揮霍消耗水平越來越高，造成中國經濟越來越入不敷出。對於中國這個負債累累持續吸血的經濟體，僅靠中國人自己，根本沒有能力做出騙局。在這個時候，歐美經濟金融業在持續努力，支撐中國的旁氏騙局。
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按照經濟金融業的專業能力及其掌控的中國信息情況，絕不能以不了解情況、無知或者被騙等藉口解釋，而唯一合理的解釋是歐美經濟金融界與中共合作、全力支撐中共，幫助中共從歐美日等國家吸血，維持中國經濟和中共政權。更重要的，歐美金融業的支持不是單方面的，而是全方位的、大規模的系統支持，在支持力度、支持方式和支持時機上都保持高度的準確性。tvb now,tvbnow,bttvb6 r( O6 Z' K! K  p* V
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經濟金融系統作為一個龐大的機器，主要在三個層面上支持中國經濟：一是核心金融機構和監督機構，二是媒體宣傳系統，三是經濟學界的教育機構和個人。

首先，金融核心和監督機構起到決定作用，支持中國經濟。美聯儲作為事實上的世界央行，通過大規模的QE印鈔成為支撐中共的核心金融機構。 2008年之前，中國經濟增長的主要方式是血汗工廠模式。從1990年代開始，中國通過內部的血汗工廠模式以及人民幣對外大幅貶值來吸引外資進入中國，中國加入WTO之後，外資對中國的投資猛增，成為中國出口的主要推動者，幫助中國賺取大量的貿易美元。在這個階段，中國獲取外彙的主要方式是外貿出口，次要方式是外商實業投資。中國政府通過外儲政策，將外商投資美元和貿易美元拿到自己手裡，進行二次消費和投資，支持中國經濟的雙重增長。tvb now,tvbnow,bttvb9 [: V# h# p  m/ X) P" N

美國次貸危機後，美聯儲是為了防止美國經濟迅速崩潰，開動第一輪QE。中國實施4萬億經濟刺激後，QE資金的主要部分進入中國，之後，和其他資金一起轉到中共手中，一部分轉變為外儲，另一部分支持中國在全世界大肆花錢以顯出拯救世界的姿態。這種大手筆揮霍迷惑了歐美民眾，覺得中國經濟實力超強，但是他們不了解的是，恰恰是他們自己節約開支變成儲蓄和投資，通過投資的方式轉到中國，供中共消費的。而最終結果是，歐美消費日益疲弱，中國消費更強。公仔箱論壇: b6 x# }9 W+ [, ]

從QE2開始，美聯儲越來越明顯地支持中國的旁氏騙局。如果說在第一輪QE印鈔美聯儲只是考慮拯救美國經濟還沒考慮中國，那麼從QE2開始美聯儲越來越主要支持中國。 2009年後，中國本土工廠的出口能力大幅下降，同時各種消費急劇增加，遠遠超出自身創彙能力。 2010下半年，中國4萬億經濟刺激過後，將流入中國的美元基本花光，迫使中共實施貨幣緊縮。同時，由於各類在建的工程規模過大，在資金緊縮的情況下內部經濟出現崩潰危機。這時候，美聯儲適時第二輪QE，資金再次大量進入中國，進一步刺激中國經濟。5.39.217.76& p! G# B5 {! {5 q+ k# |9 k
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隨著QE資金越來越多進入中國，人民幣對外升值、對內貶值的趨勢越來越明顯。實業投資最先體會到中國經濟的衰退，並且承受衰退的後果。首當其衝受到影響的是在中國從事生產組裝的工廠，迫於中國成本快速提高而不得不把生產搬遷到其他國家。中國出口能力持續下降，自身經濟機能急劇萎縮，而中共揮霍規模持續擴大，中國經濟越來越入不敷出。

同時，當前的國際金融系統信息發達、大規模資金流向被各國央行嚴密監控。美聯儲作為世界的中央發鈔機構和金融監管機構，自然可以清楚看到中國的貿易收入持續減少，過度消耗外資後，在國際市場的支出開始減少，中國經濟陷入困境。就是在這個情形下，美聯儲繼續實施QE2，表明美聯儲是有意識支持中國經濟，維護中國的旁氏騙局。tvb now,tvbnow,bttvb" A3 y- |, b6 Y# T( I. U/ G
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2012年開始的QE3是美聯儲更赤裸裸的為中國旁氏騙局輸血。當時，歐美經濟雖然較為疲弱，但已相對穩定，而中國經濟表面很強，但快速出現危機。如果美聯儲沒有任何動作，中國經濟將在2013年全面崩潰。於是，美聯儲赤膊上陣直接支持中國經濟，開動更大規模的QE3的持續無限量印鈔。可以說，美聯儲通過印鈔的金融指揮棒，將天量資金送給中國，成為支持中共的核心力量。中共持續獲得來自歐美社會的資金，持續大肆揮霍，維持龐氏騙局。同時，中共權貴和富人通過中國金融系統的暗箱操作，換出大量的美元，在歐美國家大量買房置地，炫耀性消費。
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歐美的信用評級機構為中國打高分，與美聯儲配合推動資金進入中國。在美聯儲持續印鈔的背景下，如果評級機構對中國提出預警，資金會對中國有所警惕。由於外資企業在中國經濟中佔據重要份額且利潤急劇增加，中國的實際負債以乘數方式日益增加，實際欠債如山，權貴和富人則以各種方式出逃，帶走巨額美元。本來，這些顯而易見的事實只需要最簡單的調研就能得知中國未來根本還不了錢，尤其2011年後，中國企業全力在境外大量借美元債，這是非常危險的標誌，但是歐美的評級機構仍然視而不見，依然給中國高評級。在這些極高信譽評級的支持下，歐美的企業、基金和個人放鬆警惕，繼續進入中國。
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其次，歐美媒體的輿論宣傳把謊言重複千遍變成真理。在中國旁氏騙局中，想讓謊言成為真理，關鍵不是說多少遍，更重要是由什麼人來說。如果只是中共自己王婆賣瓜自賣自誇，不會有那麼多人上當，但是當歐美媒體和經濟金融業結合起來幫助中共撒謊，鼓吹中國經濟持續發展，結果就是中國經濟增長變成大多數歐美民眾心中的真理，也就是強有力的中國概念。5.39.217.76$ [( H- W$ v& K! O8 N4 b$ p& r$ \
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中國概念的強化分為幾個層次。最初，當歐美媒體從貌似客觀公正的立場出發，以看似理性的方式傳播，幫助中共宣傳，會有一部分人信以為真；接著，當歐美經濟金融界以高端、專業、全面的分析文章或者報告發布在歐美的主流媒體上，大部分人都相信這些謊言；最關鍵的是經濟金融界在媒體上一邊倒地支持中共，長時間幫助中共宣傳謊言，這讓大多數民眾都信以為真，且信任程度持續加深。最後，最初相信謊言的人進入中國後似乎都賺了錢，主流傳媒以此積極擴散傳播，強化這些成功的故事，對歐美民眾形成進一步影響。2 g8 b9 F/ J1 b; w) r: H
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在經濟金融業理論、成功賺錢故事和媒體共同長期宣傳的組合拳下，歐美社會的大多數民眾都堅信中國經濟奇蹟。如果極少數人不信中共謊言、不認為中國經濟是奇蹟，並且還認為中國經濟即將崩潰，必被歸於另類，不是過於偏激，就是有所企圖，甚至腦子有問題。% u( q4 Q3 _+ ?6 E+ h
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在具體的宣傳操作上，經濟信息可以分為非數據信息和數據信息。非數據信息主要是一些日常新聞，包括經濟和非經濟的消息，尤其以非經濟消息為主。一般來說，非經濟金融類專業的人更多依靠非數據消息做評估。歐美社會中，很多人並不是經濟專業，也不懂所謂的經濟，但是，只要這些人具有基本的常識，天天收聽本地新聞，自然會形成獨立認識，並不依賴於經濟金融業的數據。尤其2009年後，美國官方發布的經濟數據越來越好，失業率也持續下降，經濟金融專業人士在這些數據基礎上發表看好經濟的觀點。tvb now,tvbnow,bttvb4 e8 O- L, G! W7 M/ A9 I# w$ `0 W

但是，相當一部分美國人感受到通脹嚴重、中高收入的職位越來越少、真實失業半失業的人越來越多，社會矛盾日益尖銳、生活秩序日益混亂。他們直接判定官方數據造假，而媒體討好經濟金融人士跟著官方一起欺騙民。不過，歐美民眾考慮中國時，則只能依賴經濟金融業，他們不懂中文，不了解中國社會的真實情況，投資者只能依據英文消息了解中國，並且在經濟金融業提供的專業意見基礎上做相應的投資決策。
在非數據信息方面，英文新聞對投資者形成根本的誤導。在中國大陸的中文媒體上，存在大量的經濟新聞和非經濟新聞，發佈在不起眼的角落。雖然中共官媒盡力鼓吹經濟高速增長，未來前景光輝燦爛，但是地方媒體在無意識中會報導一些地方新聞，與官媒的主流宣傳相反。全面了解這些信息並且綜合匯總和分析就會發現，各地都在釋放負面信號，說明經濟在持續惡化。

而在英文媒體上，通常聚焦報導大事件，想法吸引全社會的眼球，經濟衰退的負面新聞不引人矚目，不會被翻譯成英文傳播，也就不會為歐美投資者所知。而且各大英文媒體主要都採用中共官媒喉舌的信息，呈現的是中國形勢一片大好，越來越好。這種積極鼓吹中國經濟發展的姿態，既討好中共政權，又吸引投資者的注意—人們都喜歡發財致富的消息，媒體通過兩頭討好獲得更多廣告收益。公仔箱論壇/ |& y  W" q5 j9 a& u9 m7 g# z+ v* U/ @6 N
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另外，中共還積極出資，控制歐美的中文媒體，通過這些媒體宣傳中國經濟發展的正面信息。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 w7 b$ y. G7 e0 Q4 |5 l2 Q4 Y, E

所以，歐美投資者雖然以為自己閱讀到了更加客觀公正的英文媒體，但是這些媒體實際上完全被中共宣傳所操控，比在中國的中文媒體進一步被洗白，完全成為中共的宣傳工具。所以，歐美投資者根本不了解中國經濟面對的巨大風險，更無法了解風險來源。tvb now,tvbnow,bttvb( [  k. ~7 n; J# a4 _6 k1 _

在數據信息方面，歐美市場的主要信息來源有兩種，一種是中共官方提供給外界的經濟數據，二是歐美經濟金融界對中國經濟的數據研究分析。基本職責上，歐美金融界作為經濟的關鍵決策支持機構，應當對中國做全面徹底的獨立經濟調研以及相應的信息分析，以確保數万億美元巨額資金安全，但實際上，經濟金融界都主要引用中共官方數據，並且做更樂觀的解讀，支持中國經濟向好的宣傳導向。然後，這些解讀大量出現在專業媒體上，成為歐美分析中國的主要指向標。
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歐美民眾無法了解關於中國的非經濟信息，只能更加依賴這些所謂的專業數據解讀，而解讀顯示中國經濟很好，這和各種非數據信息顯示的中國經濟向好的信息吻合，至此歐美民眾不得不相信中國經濟將持續向好。而且，在中國投資的很多企業和基金一直在獲利，更以榜樣的力量讓人們不得不信。
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所以，不論非數據信息還是數據化分析，經濟金融界和各種傳媒不僅成為中共的傳聲筒，還是支持中國的主要放大器。例如，《金融時報》和《經濟學人》等媒體，一度如同《人民日報》的海外財經版，從不同角度吹捧中國經濟的強大，引導投資者走向錯誤的方向。6 s+ t# C! I- _

第三，經濟學界共同支持中共。整體上，歐美經濟學家是最看好中國經濟、支持中共政策、讚賞中共極權對中國統治力的一群人。在各個歐美大學的課堂裡，經濟和金融學教授都表達出自己對中國發展前景的樂觀，即使一些學生有疑問，他們也以專家的姿態表示中國沒問題。尤其是哈佛這樣的世界頂尖大學，一直有支持中共的傳統，現實中還接受大量來自於中共的捐款，為中共權貴培養子孫後代，為幫助他們繼續統治中國做準備。在這樣的學校裡，更能體會到中國力量（中共統治力）的強大。學校的管理者和教授們對中國更樂觀，而反對中共的思想和觀點被嚴厲控制。tvb now,tvbnow,bttvb2 c* M) h7 _% K

中共拿著從歐美籌集來的錢，花其中很少的一部分給一些著名經濟學家，讓他們到中國給中共站台，表現出經濟學界對中國經濟前景看好以及對中共的支持。而這些經濟學家作為主要的經濟教育者，對各界的觀點認識形成重要的影響，甚至在很多時候直接影響大企業和大型基金的投資決策。6 b( P/ A- C4 J

經濟學界普遍支持中國，中共再通過多種方式政治捐款，對美國政府滲透。當美國政府對中國採取非常軟化的立場時，更讓外界感覺到中國力量日益增長，而美國日益衰敗，自然促使更多的人將資金投向中國概念。

三、騙局基礎的崩潰tvb now,tvbnow,bttvb! [+ K" {3 N) R& s9 ^) F. h$ O
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中國經濟的消耗規模越來越大日益衰敗。雖然外資對中國的投資規模也日益龐大，但是依然不夠中共大肆揮霍。tvb now,tvbnow,bttvb, Z* l. F8 Y9 W0 |% V# P/ a' E
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美聯儲逐步停止QE3，中國概念失去基礎支柱。 QE3持續印鈔期間，雖然中國經濟持續衰敗，但是受持續進入的美元支持，仍然在表面上保持較強的增長勢頭。 2013年，美國陷入滯漲，而且通脹壓力越來越大，隨時可能出現惡性通脹。美聯儲前主席伯南克下台，瘋狂印鈔的政策被停止。新任美聯儲主席耶倫很快決定，從2013年四季度開始，逐步縮減QE3。
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在縮減的初期，過剩的美元還在持續不斷進入中國，以至於中國總理李克強感嘆外儲是負擔。隨著QE3印鈔規模減小，美元的供需在2014年中達到平衡，隨後出現需求大於供應的狀況。美元指數進入上升通道，反映美元開始回流美國。與之相對應，中國外儲在2014年第二季度末達到接近4萬億美元的頂點，隨後開始下降。在美聯儲停止QE和美指大幅上漲的雙重作用下中國經濟被釜底抽薪。
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2014年初，我在《中國實體經濟走向末日》中，對國內市場斷崖和國際市場萎縮的機製做了詳盡分析。由於人民幣與美元匯率捆綁，隨著未來美元升值，只能被迫跟隨升值。在中國國內持續通脹的背景下，資金緊張導致利率上升、人民幣對外升值以及國際市場需求減少，導致中國出口開始加速下滑。出口快速下滑一方面代表著貿易美元收入減少，另一方面出口企業日益艱難，出口企業出現新的倒閉潮。越來越多的外企關門後還要帶著美元利潤走，中國外儲更加緊張。而在國內市場方面，一方面因為銀行利率高企，國內資金鍊斷裂全面加速，國內需求急劇下降；另一方面出口快速下降，也導致為出口做配套的國內業務大幅減少。兩方面作用下，中國國內市場需求出現斷崖。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 L: c/ M" L' d! b7 R% O
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2014下半年，中國經濟開始快速崩潰。旁氏騙局的一個關鍵特徵是債務日益累加，直到最後無法支付利息突然崩盤。中國經濟在長期高速增長的背後是人民幣大量超發，而人民幣增量的實質是對美元的負債。在美元持續流入的支持下，央行通過金融指揮棒的方式，支持經濟運轉（參見《中國實體經濟走向末日》中“金融指揮棒”一節）。 2014年中開始中國外儲減少，中國央行印鈔能力下降，通過印鈔掩蓋債務的方式已經無法解決問題。tvb now,tvbnow,bttvb7 @6 H/ M" p. p: ^: w; F

2014年底，中國經濟進入全面崩潰階段。 QE3停止後，世界開始預期美聯儲將加息，而美元指數持續上漲，美元加快從中國回流美國。外貿迅速下行導緻美元收入減少，中國為了粉飾經濟太平在外貿數據上造假。在國內，銀行積累的壞賬堆積如山，銀行只能通過債務展期掩蓋壞賬，但是銀行沒有現金回流，支付成為嚴峻的危機。為了緩解銀行危機，中國央行只能脫離美元實施無錨印鈔，人民幣開始津巴布韋化。tvb now,tvbnow,bttvb# H8 m. B$ O6 ?+ j5 F

隨後，中共自己製造新聞以維持旁氏騙局。隨著美元指數上漲，各落後國家對美元大幅貶值，新興市場的泡沫快速破裂。中共為了維持自己的統治，只能對外支撐人民幣匯率，同時製造吸引世界眼球的話題。 2015年春節後，亞投行突然火熱，歐洲主要國家積極參與亞投行籌備，一時間，在各國媒體的報導上，中國似乎要超過美國成為世界領導者。而中國中央政府制定龐大的對外援助計劃，地方政府也積極參與，一帶一路掀開新篇章。
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不論中國的對外援助還是內部基建計劃，都引發經濟金融界對中國經濟新的快速增長預期。一些歐洲資金跟隨歐洲各國政府投到中國希望從中獲利。當然，由於資金還在繼續流出中國而中國外儲大部分不能動用，所以實際上基本沒有活錢。因此，亞投行並不是真正向世界撒錢的機構，而是想法圈錢維持旁氏騙局的噱頭。在國內，資金已經緊張到很多地方政府要藉錢發工資，不可能拿出大量資金配合一帶一路。結果就是，不論是中國的對外資金投入承諾還是各地方政府制定的龐大規劃，都因為缺乏有效資金很快偃旗息鼓。公仔箱論壇7 R" W( \! `( b4 A

亞投行熱點轉冷後，中國A股上漲吸引了全世界。其實，中國官媒早已在一些文章中明確表示過，A股上漲的目的是挽救國企進而挽救地方政府。所以，A股上漲實質上是吸收私人資金來延緩經濟崩潰的最後措施。
不過，歐美經濟金融界只強調股市上漲的幅度數據，單憑股市上漲的幅度認為中國經濟仍然保持健康狀態。歐美媒體也很快忘記亞投行，聚焦中國A股。可以說，A股上漲如同強心針，支持歐美經濟金融業對中國經濟向好的認識，吸引國際資金進入A股炒作，為中國經濟輸血。在投資者的樂觀情緒支持下，資金大幅推高港股，美國的中概股也隨之反彈。

隨著A股暴漲，中國經濟進入殺雞取卵的階段。從3月份開始，我多次發微博和長文分析中國股市已經榨乾社會資金，推動中國經濟進入亡道階段。多數實體業主放棄主業去炒股，實體加速進入末日；無數民眾推遲買房買車和其他消費，甚至節衣縮食參與炒股；還有無數民眾抵押房子、從親友處借錢甚至信用卡套現去炒股，或進一步在股市融資炒股。

這些瘋狂行為都說明，股市幾乎吸乾了社會中的資金，一方面，說明股市上漲到了末期，隨時出現股市崩盤，進而加速社會經濟崩塌；另一方面，大量資金匯集到少數人手中，他們隨時換美元逃離中國。
進入6月，中國媒體大肆宣傳80歲老人也炒股，大學生省錢集體炒股。當實體經濟快速被拋棄，整個社會聚焦於股市，說明中國經濟已經全面崩潰，只不過在用殺雞取卵維持。

四、金融危機與股匯雙殺

A股股災拉開中國金融危機的序幕。中國股市中，上市公司只是圈錢工具，大都沒有真實價值。股市在實體經濟走向末日的背景下逆大勢而上漲，只為圈錢。 5-6月，中國股市榨乾了各方資金，少數人在高位套現多達數万億的股票。當市場完全沒有後續資金，加上大規模的套現拋盤，股市大幅下跌。大幅下跌觸發大規模融資盤，引發多殺多的斷崖下跌。股市暴跌形成多種連帶效應導致經濟危機爆發。
7月上旬，在中共實施暴力救市措施後，我宣布中國金融危機爆發。中國金融危機的實質是對中國經濟全面崩潰做最後的確認，並且說明中國概念的旁氏騙局整體破產，暴力救市不過是垂死掙扎，螳臂當車。 8月初，我強調A股救市慘敗，預計中國可能出現股匯雙殺，並且隨後分析中國金融危機的局勢。總的來說，我的分析基於顯而易見的中國實體經濟走向末日，再加上對於市場的常識認知，可以清楚看到金融危機形勢已經非常明朗。而且，很多中國民眾都感覺到大事不妙，開始換美元。
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在中國暴力救市的過程中，歐美各國政府都沉默以對，金融業開始搖擺不定。 A股連續暴跌後，美國出現恐慌暴跌，迫使美國監管機構暫時停止股市交易。如果中國股市無法止跌，歐美股市也開始動盪，引發政府的極度恐慌。另一方面，在A股暴跌明顯滯後，歐美經濟金融業開始發出看空的聲音，並且擔心中國A股暴跌會引起世界經濟危機。不過，由於金融業與中共的利益緊密捆綁，不能坐視市況惡化。不久，以高盛為代表的金融機構又故技重施，公開宣稱中共能穩住局勢。但是，在A股救市慘敗後，人民幣又突然大幅貶值，隨後A股繼續下跌，造成世界股市的大震盪，一直宣傳中國經濟持續增長的經濟金融界無法自圓其說。0 O  O- E8 H0 Z! N7 Z
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金融業對中國的態度轉向悲觀，反映出自身的恐懼。在美聯儲停止QE3和中國出口驟減後，資金越來越多從中國離開，中國的旁氏騙局被釜底抽薪。在這樣的背景下，經濟金融業由於與中共的利益捆綁，仍然在輿論上繼續鼓吹中國概念，散佈中國經濟長期向好，部分資金相信輿論再次進入中國，而這些繼續進入中國的資金正好為逃離中國的資金墊背做炮灰。 A股股災、金融危機爆發和暴力救市慘敗後，經濟金融業鼓吹中國向好的強大輿論攻勢等於瞬間破產，而金融業因為自身在中國也有各種相關利益，對中國的觀點轉向悲觀，明顯反映出內在的恐懼，也只有高盛這種與中共利益緊緊捆綁的機構仍然鼓吹中國經濟問題不大。1 E* q" w7 ^' z8 t: X9 t
金融危機對外匯形成壓力。中國政府一個半月的暴力救市投入數万億人民幣，結果只是延緩A股跌勢。如此大規模的資金短時間籌集需要多個渠道，包括對民間資金的強平、對銀行融資的置換、擠占實體經濟的資金和額外印鈔等。其中，完全擠占社會資金導致社會需求急劇衰竭，加速實體經濟末日狂奔。額外印鈔加速人民幣的津巴布韋化，人們更擔心金融形勢。實體末日將釋放出大量實業資金，加上無錨印鈔釋放出的資金，越來越多人拋售房產，都去兌換美元。人民幣突然貶值造成動盪，引發更多資金恐慌換購併且從加緊出逃。中共官方為了維持匯率不崩盤，只能在外匯市場拋售美元。

目前中國已進入外匯危機階段。金融危機後，雖然不少金融機構仍然對中國經濟保持所謂的樂觀態度，但是越來越多的人從股市暴跌和人民幣匯率暴跌的數據感到恐慌，不再相信金融業的言論。進入中國的美元急劇減少，而換美元逃離的資金規模越來越大。外儲被迫拋售美元，拋售規模逐月擴大。 6-8月，外儲加速流失。
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匯市不同股市，中共無法用槍頂著人不許換美元，更無法像印鈔救股市一樣，印美元救匯市。中國央行只能不斷消耗外儲來維持人民幣匯率。另外，中共只能通過誘騙中國民眾不要換美元、對個人散戶換匯逃離進行限制等小修小補的管制方式有限地延緩外匯逃離。然而越來越嚴格的外匯規定，明確說明外匯管制日益急迫，外匯危機迫在眉睫。

從金融危機到外匯見底還有一段時間。外匯危機後，外匯見底提上日程。在外匯見底之前，中共還會採取各種姿勢掙扎，金融業也會力挺中共。絕大多數歐美投資者相信金融業的輿論，未來還有希望。在這個階段，如果及時行動，還有機會趕在多數人行動之前盡可能拋售人民幣資產，然後換美元。隨著時間推移，越來越多負面消息湧現，即使英文媒體忽悠民眾穩定情緒，也無法繼續掩蓋真實的中國。更重要的是，一旦外儲見底，真金白銀完全消失，人民幣將一文不值。即使金融業再支持中國經濟，都擋不住人民幣資產清零。所以，這段時間的認識和相應行動將決定無數投資者的財富。2 l0 z5 p0 v2 G: Q2 c5 q; r) B  T

總之，隨著中國旁氏騙局曝光，歐美經濟金融業和媒體無法繼續幫中國掩蓋真相，大量資金逃離把中國外儲沖垮。而外儲見底後，中國概念不僅一文不值，人們還將避之不及，中概股依託的中國經濟和中國概念徹底崩塌。所以，中概股沒有明天，只能在暗黑中掙扎，迎接突然死亡的未來。

(中國經濟文化研究所供稿)

作者: felicity2010 時間: 2015-9-19 07:18 AM

金融時報：「日本製造」吃香　日企紛撤離中國搬廠回國
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本田汽車、Panasonic、Canon、Casio等日本大企業，近日都紛紛將生產線調回日本，或增大在日本生產設施的比例，除了因為近年日元疲弱，而中國勞動成本上漲不少外，也因為「日本製造」的標籤仍然吃香。

《金融時報》今日專題報道，除了Panasonic日前宣布將部分微波爐及空氣淨化器的生產，由中國轉到日本外，本田汽車上周開始，亦將部分小型電單車的生產線，由中國遷回日本，恢復了日本西南部一度閒置的生產線。公司計劃將在日本生產電單車的比例，由以往的只有10%，大幅提高至大約八成。
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相機生產商Canon亦希望在2018年前，將數碼相機在國內生產的比例，由去年的43%，提高至60%，公司又計劃投資1.1億美元在日本西南部成立一個科技發展中心。手錶製造商CASIO上月就提升了日本廠房高檔手錶的產量，較去年高六成。' R4 \$ ~* c+ X8 M

大部份回到日本製造的商品，大多是用來滿足內需，而非出口到國外，不過，由於「日本製造」一向是品質保證，亦成為大量中國旅客搶購的對象，變相成為額外的賣點。CASIO便明言，推廣手錶是「日本製造」的賣點，「因為其他國家的民眾，都看到這些標籤背後的價值」。" U8 F$ T' V+ }+ m
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「日本製造」標籤吸引中國客tvb now,tvbnow,bttvb9 [2 E$ D$ R* {$ F

不過仍有不少企業，對提升日本國內的產能表示觀望，擔心未來日元匯價出現變動，如豐田汽車等。事實上，在2000年代中期開始，Sharp及Panasonic等品牌都在日本建立了新的廠房，不過全球金融危機導致日元大幅上漲，令這些工廠變成了巨大的財政負擔。

根據8月的調查顯示，全國只有不足一成的製造商，有意在今個財政年度中，將生產線由海外轉移到日本。) ~$ U9 u8 d% R1 g8 e2 e
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范智廉暗示匯控不會遷冊　警告中國股災將重演

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匯控（005）主席范智廉（Douglas Flint）在一個講座上暗示，集團或不會遷冊，維持將總部設於英國。此外他又警告，類似8月24日黑色星期一的A股股災，或會再次出現，而英國的監管制度對一家全球性銀行來說更加適合。
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范智廉是次在倫敦卡斯商學院的講座上表示，倫敦是擁有最密集國際銀行的地方，同時是全球兩大金融中心之一，又認為英國的監管制度更適合國際銀行發展。
不過范智廉拒絕正面回應，會否將總部從倫敦搬到香港或其他地方，只表示匯控正審視有關問題，並將在今年年底作出決定。5.39.217.768 Y! m/ {/ z8 q) V6 E: J
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此前香港一直是遷冊及新總部的大熱門，香港金管局更曾表示歡迎，不過在今年7月，BBC引述匯控集團一名高層稱，由於香港政治風險太高，匯控總部遷港的機會極微。報道又指，中國政府及人民銀行早前「暴力救市」的干預股市做法，亦可能削弱了遷港的吸引力。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 c% t( A+ t/ r* Z: {

相關報道：每日電訊報／路透社TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ L. D5 ?1 P/ Y6 S

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長建併電能現暗湧？基金股東連日逾億增持　擁否決權
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李嘉誠旗下長和系月初再公布大重組，長子李澤鉅一手「湊大」的長江基建（1038），將會與傳統藍籌、在港註冊的上市公司電能實業（006）合併。但有關交易仍有待兩公司的股東大會獨立股東通過。根據最新的股權披露紀錄，本身是長建、電能股東的美資大型基金資本集團（The Captial Group），連續四日斥資1.1億元掃入電能股份，最新披露持有長建6.73%股權，已擁有合併議案的否決權，惹來長建會否「加價」的揣測。

長建合併港燈的交易，分別需經長建、電能的特別股東大會通過，僅需一成獨立股東反對即可推翻交易。根據港交所披露權益通知，資本集團在去年底持有6.04%，單計獨立股東，資本集團的持股比例已逾一成，本身已握有否決權。

電能連日公布的證券交易紀錄披露，長建、港燈公布合併後，資本集團在上周五（11日）至本周三（16日）連續四個交易日掃入電能，合共斥資1.1億元，以每股67.45元至70.82元的作價增持。
按最新股權披露，資本集團在周三增持後，共持有6.73%股權，如果單計獨立股東，資本集團的持股比例增至11%，否決權進一步鞏固。但難以猜測有關交易，是否與長建、電能的合併議案有關。

資本集團本身是老牌美資基金，活躍於中港股票市場，在全球管理1.25萬億美元的資產。資本集團本身也持有長建6%股權。摩根士丹利早前發表的研究報告更認為，長建需要將每股電能換成長建股份的兌換比率，由目前的1.04，提高到1.15至1.2倍，以爭取股東的支持，通過交易。tvb now,tvbnow,bttvb8 l5 o$ ]* B( m2 z7 F
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電能的股價連日造好，下午2時左右報71.6元，至於長建則報68.4元，兩股目前的股價，與長建建議換股率、即每股1股電能股份換成1.04股長建股份的比率相若。5.39.217.76: O4 p* K7 _: A% E# ^+ p6 n4 ]* m

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經濟學人：中國走資加快　首8月料撤6000億美元TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 `+ c B. \: y8 d! t- l& D
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新一期《經濟學人》報道，中國民間走資的速度近期上升，估計今年首8月便有6000億美元流出，而澳門是一個主要走資渠道。報道指，由於中國政府加強打擊非法走資，故可望有所收歛，但真正的威脅，是當數以百萬計家庭對人民幣失去信心之時，但只要不開放資本流動，中國仍可承受走資的壓力。
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中國國家統計局數據顯示，八月流出中國的資金，為創紀錄的逾千五億美元，令中國政府急急出手打擊地下錢莊，而澳門警方亦大舉搜查當地協助走資的當舖，並拘捕17人，以洗黑錢罪名提出起訴，才遏止這股趨勢。

《經人》的記者最近到澳門追訪當地的當舖，要求對方把100萬人民幣從中國調出，發覺大多數當舖已拒絕接生意，但亦有當舖提出，只要付出3%的服務費，願意把資金轉成一疊一疊的港幣。
報道又指，內地人要走資，仍有其他渠道，包括高價支付入口貨，或與海外子公司進行虛假交易等，在淘寶不難找到這些服務。; l9 c- D6 o1 o7 _2 l

報道粗略估計，今年首8個月，內地走資金額達6000億美元，不過，部份可能受到強美元所誇大，而且同時間其貿易仍然錄得盈餘，顯示還有不少資金流入。公仔箱論壇1 O, l& z5 C+ M6 e( z2 D% ^
儘管如此，中國當局仍然深感憂慮，否則中央不會於過去數星期干預人民幣的升跌。

作者: felicity2010 時間: 2015-9-19 07:25 AM

【文鬥李嘉誠】大陸學者加入批李：李家帝國沒落　少了這些土豪　中國繼續前進
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香港首富李嘉誠近年撤資並轉移到歐洲，有內地專家近日撰文批評他「拋中國於不顧」是失道義，英國諾丁漢大學「孔子學院」院長、經濟學家姚樹潔今日附和，撰文指李嘉誠撤走了在大陸和香港的資本，震動了本屆政府，加上其繼承人李澤鉅對中國大陸的感情低落，令中國政府對李家心存顧慮並失去信任；又指李嘉誠撤離中國，是「李家帝國」走向相對沒落的開始。
他更指：「李嘉誠，該走就走吧。中國走的土豪還少嗎？但是，中國後退了嗎？沒有，中國少了這些土豪，依然繼續前進。」tvb now,tvbnow,bttvb3 f0 W3 Z7 @$ w, A

一篇被指是清算李嘉誠的文章、由羅天昊所撰的〈別讓李嘉誠跑了〉近日引起熱議，姚樹潔今日在鳳凰網的博客撰寫〈李嘉誠跑路是其家族敗落的開始〉一文，認為這說明李嘉誠撤離大陸，撤離香港，把上千億元的資金投資英國和歐洲，在中國大陸的確已經引起了各界的極大關注。

他在文中指出，李家誠不如霍英東後裔般，獲邀參加了今年9月3日的北京閱兵；又稱李嘉誠撤離中國，是「李家帝國」走向相對沒落的開始：9 D- r* V2 w1 A2 I; y/ ~+ L0 q

「2015年，中國搞房地產的王建林的財富超過李嘉誠，這不能不說明一個問題，大陸的市場巨大，李嘉誠撤離大陸，走向歐洲，再回到大陸發財的可能性就不大了。所以，今天王健林超過李嘉誠，明天還會有更多的大陸富豪超過他。」
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他指，李嘉誠以房地產為主發家，但靠房地產發家的土豪，都與政府直接和間接的支持離不開。姚樹潔認為，李嘉誠也對中國大陸的發展有貢獻，如花數十億投資汕頭大學，但其早年通過這種慈善捐款辦教育，卻在大陸得到了許多黃金地段的土地，而這些土地的價格比天還高。他寫道：. a$ A4 H5 L. e) e) o: u

「李嘉誠等在中國利用發展初期和體制落差，所謀取的巨額地租，離不開政府的關照，所以，這些人發財以後，人民有理由希望他們把錢繼續投資於這片土地，最少為窮人創造一點就業的機會。」6 q. m0 X" }+ W! Y/ i& I

他相信，李嘉誠撤資的判斷就算再正確，他都只是歷史長河中的「一介商人」而已，怎麼能夠預測中國的真正未來，又認為李在香港的所有判斷都是正確的，不等於現在他對大陸的判斷也是正確；他更斷言，「...憑借中國人的智慧和艱苦努力，中國成為世界大國、強國的希望，是不會因為一個富豪的個人判斷，而產生逆轉的」。
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根據諾丁漢大學的網站，姚樹潔是該校社會科學院的「孔子學院」院長，亦是當代中國研究學院的經濟及中國持續發展學系教授。而根據百度百科，姚樹潔亦是西安交通大學特聘講座教授、重慶大學全職教授（2014年起）、全英中國專業團體聯和會副主席、聯合國開發計劃署和世界銀行經濟顧問。. v: t+ U2 e' T" I2 c# D

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官媒狠批李嘉誠撤資「過橋抽板」　《證券時報》今撐超人：讓李大大方方走

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大陸官媒新華社旗下的「暸望智庫」，前日刊文〈別讓李嘉誠跑了〉，狠批李氏撤資是「過橋抽板」。中證監旗下的《證券時報》今日則發文，籲「讓李嘉誠大大方方走」，強調房地產與公權力「關係特殊」，責任不全在企業，「應該從完善公權力運作入手，反思如何完善制度，而不應該對企業於法律之外施加道義約束，如果隨便編個理由不讓人走，其他房企是否會感到害怕？」TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) \- T2 h" Y* [# k0 S; }- O5 P
新華社批准成立的「暸望智庫」，前日（13日）發表文章〈別讓李嘉誠跑了〉，直指李嘉誠過去二十年在中國獲得的財富「並非完全來自徹底的市場經濟」，當中也有「權力資源」成份，狠批李「沒有權力的扶助，哪裏來的機會？合作時借權力，賣出時說市場」，又指李「不顧念官方…...的大力扶持，在中國經濟遭遇危機的敏感時刻，不停拋售…...其道義的高點，已經失守。」% x. \3 [' Y0 G4 D0 H$ z: ^1 B, c
文章又點名李兆基及鄭裕彤等其他香港富商，指他們的生意能在內地紮根，「無政府人脈，是絕對辦不到」，成為「巨頭級華商」是「絕非偶然」；但隨著香港回歸日久，「不客氣地說，大商人已經不再是社會穩壓器，失去了其利用價值」，甚至成為阻礙改革的既得利益者。

香港豪族雖從經濟上富甲一方，卻並無顯赫政治地位。縱使是曾經受到過領導人關照，也不過此一時彼一時。時勢變，政治地位亦變。有權力之利劍，踏平香港各個山頭，可謂易如反掌。

文章總結，李嘉誠作為「曾經的獲利者」，在大陸還有回報窮人、穩定香港、做更多善事等三大使命，「不能輕易一走了之」，更指「未來李嘉誠人走了，社會事業仍需繼續」。
「暸望智庫」的文章在中港兩地引起關注，「別讓李嘉誠跑了」一句話成為內地網絡熱議話題。《證券時報》今日則發表署名評論〈讓李嘉誠大大方方走天塌不下來〉，強調即使李「（在）特定時期從中國內地獲取財富，也不應成為他承擔額外義務的理由」。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# ]* c$ L3 }) Q; N5 \0 l

有人說，李嘉誠不能說走就走，他還對內地和香港負有未盡的責任……但李嘉誠並不比別人負有更多的義務。李嘉誠特定時期從中國內地獲取財富，也不應成為他承擔額外義務的理由。4 Q7 r S* t: t
脫離法治軌道行事，企業無法形成穩定預期，社會經濟如何能穩定發展？強留一個李嘉誠，打擊的會是更多企業的信心……以經濟困難為由阻止企業撤資，不僅很難執行，也不會有什麽效果，只會嚇到準備進入中國的投資。1 m) z8 o3 X5 n! n g2 _/ T

作者: billzhang 時間: 2015-9-19 10:41 AM

wo中国持续崩溃，坚持崩溃一百年不动摇，呵呵， tvb now,tvbnow,bttvb/ _6 ]' w( {' C0 b
说道庞氏骗局，估计美国的旁氏骗局更加厉害只是作者故意忽视而已

作者: felicity2010 時間: 2015-9-23 01:44 AM

大陸官媒續評李嘉誠撤資：讓他走能吸引更多外商或是中國經濟轉型福音

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香港首富李嘉誠連番出售中港資產，一直被大陸傳媒認定是撤資，《人民日報》官方網站人民網昨日定調，形容挽留李嘉誠是「自降身份」，強調外界不應在公共層面對李嘉誠「進行『道德綁架』」後，大陸報章社評繼續評論事件，同樣有官方傳媒集團背景的《第一財經日報》今天發表題為「李嘉誠走才能吸引更多外商」的社論。

另外，屬共青團旗下的《北京青年報》今日同樣發表社論，指「李嘉誠的『走』或是中國經濟之福」，因為一系列的撤資動作，可能意味李嘉誠不看好房地產市場，由於中國經濟長期被房地產市場「綁架」，李嘉誠的離開，可視為「鬆綁」，對轉型中的經濟，甚或是福音。

《第一財經日報》社論提到，李嘉誠拋售一些商業資產和項目，同時，也有各種背景的資本購入資產，「據此認為這就是（李嘉誠）看空中國難以令人信服。李嘉誠並不是神，他也可能判斷失誤，他賣出的項目如果不好，其他企業何必要買？即便李嘉誠真的看空中國，泱泱中華大國，難道因為有人看空就『空』了，或者因為有人看多就『多』了？這樣的邏輯也頗為荒誕。」5.39.217.765 U5 B* L/ F1 g

社論的理調與日前人民網刊出的文章相似，文章指如果指李嘉誠拋售中國資產、轉移註冊地就是不看好中國發展前景，這可能對一些外商繼續投資中國有負面影響，「一些想方設法阻撓李嘉誠撤資，甚至用道德綁架的方式挽留李嘉誠，這才是最不可取的。」

文章又提到，中國當前正在構建開放型經濟新體制，最近的數據也表明，更多的外來投資對在中國投資信心逐步增強，中國依然是全球最活躍的經濟體之一。當前，最重要的不是攔住一個李嘉誠不讓走，而是要留住千千萬萬的李嘉誠，越尊重他們離去的自由，才越可能吸引更多外商。* D8 m( x4 R" Q* _) I

北京青年報：別讓李嘉誠跑了不代表官方態度
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《北京青年報》社論則指出，近日內地一家智庫發表了題為《別讓李嘉誠跑了》的文章，在短時間內引爆輿論，惟社論稱這篇文章並沒有特別的背景，更不代表官方態度，文章發表後該智庫很快撤稿。社論又稱，李嘉誠本質上是商人，而且是個地產商，「儘管李嘉誠的商業帝國目前包羅萬象，但他是通過房地產起家的，而李嘉誠近年在大陸拋售的資產，幾乎都與地產相關，要麼是大宗物業，要麼是地產公司股權。由此可見，李嘉誠的不信任票主要是投給房地產業的。」文章認為，幾年後，中國進入下一個加息周期時，房價水平下降應是有大機會率：TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" b7 D. O A2 A' k9 o" v! L, D

李嘉誠的「走」，說白了是一個地產商的出走。這是個壞消息嗎？當然不是，中國經濟已經被房地產綁架很久了，李嘉誠的「走」應該是一次不大不小的鬆綁，對轉型中的經濟甚至可能是個福音。中國需要鬆綁，需要卸下房地產這個包袱，這樣成本才能降低，社會才能更具活力和創造力，中國經濟的再出發才能得以實現。
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大陸官媒新華社旗下的「暸望智庫」上週刊文，批評香港首富李嘉誠撤資是「過橋抽板」，高呼「別讓李嘉誠跑了」，引起大陸輿論熱議。官方媒體作出如此表態，令商界人士感到憂慮，其他官媒連日來紛紛再刊文為事件降溫。《人民日報》官方網站人民網昨日刊文，形容挽留李嘉誠是「自降身份」，強調外界不應在公共層面對李嘉誠「進行『道德綁架』」。

作者: felicity2010 時間: 2015-9-24 04:05 AM

內地經濟惡化港股沽空飆  恒指曾急瀉787點8 v9 N1 W* r1 B0 g5 ^$ B
2015年9月24日

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      美國聯儲局表明加息「等埋中國」後，昨天出爐的財新中國9月製造業採購經理指數（PMI）初值遠遜預期，挫折市場對環球增長前景信心，淡友重獲藉口「空襲」商品市場及新興亞洲股債滙市，港股沽空率亦急升。恒指昨一度急挫787點（3.62%），低見21008點，收報21302點，跌493點（2.26%）。上證指數收報3115點，跌69點（2.19%）。tvb now,tvbnow,bttvb5 i! U1 q4 h: r0 S
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歐股反彈夜期回軟
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港股昨天沽空額達114億元，佔可沽空股份成交18.4%，為兩周高位；恒指沽空額為61億元，沽空率升至19.4%的三個交易日高位，國指沽空率高踞17.5%。恒指波幅指數跳升18%至32.56，散戶增加對恒指下跌的押注，恒指認沽證及熊證的街貨量較上日增1%及3.7%，恒指認購證及牛證街貨量則跌1%及3.8%。% t- D0 f# {9 L  P
中美兩國被視為環球經濟兩大增長引擎，數據轉差觸動市場敏感神經，對股票等風險資產的長期回報更趨悲觀。昨晚歐美同樣公布9月PMI數據，歐股反彈，恒指夜期收報21258點，跌55點，低水45點。截至今晨1時，ADR港股比例指數報21182點，跌120點。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' T1 O" v9 \7 D% P

亞幣遭殃資源股重創TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 ]0 ]7 f% q$ i6 ?
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環球經濟增長前景偏弱，淡友加碼押注大宗商品價格下跌。亞洲貨幣遭「狂質」，韓圜及馬幣挫1%，台幣及印尼盾跌0.7%，人民幣跌0.1%。新興市場「拆倉潮」延續，資源股尤其重創，中海油（00883）及中石油（00857）沽空率高達20.6%及14.6%，股價分別挫4.6%及3.8%，中石油股價更創一年新低；昆侖能源（00135）沽空率逾34%，股價挫5.4%，藍籌股中最傷。8 w/ E- N: k4 ~, d& D% a; t
恒指及滬指與道指迷你期貨走勢相似，昨早低開逾1%後，中午前後沽壓最強，尾市隨歐股期貨回升。國指曾插水464點（4.72%），低見9371點，全日收報9570點，仍跌265點（2.7%），為三周以來最大跌幅。港股總成交931億元，增加23%。

國家主席習近平指A股進入自我修復階段，暗示救市力度減弱，投資者憂「維穩」不再，上證指數挫2.19%；深成指收報10132點，跌106點（1.04%）。滬深兩市總交投縮減至5791億元人民幣。
對沖基金Aurora投資管理首席投資總監Justin Shepherd表示，美國加息將增加環球不確定性，長短倉並用的基金將調整部署，買入在加息周期中會跑贏大市的股票，並沽空資產負債表弱、加息時將率先被中斷「水喉」的股票，波動率上升將造成市場混亂及資產錯價，同時產生「筍貨」投資機會。德國商業銀行預計，中國第三季增長將放緩至6.7%，第四季再跌至6.5%，全年增長料為6.8%，為1991年以來最差，人民幣對美元年內將繼續貶值。# ^0 j, K& g) T4 ?- t9 F
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作者: billzhang 時間: 2015-9-24 10:28 AM

如果中国经济真的不好，香港岂可独善起身，到时候，香港的问题一定比中国严重，那么现在唱空中国有什么意义呢？另外现在的世界变了，世界货币不一定是用美元计算，现在中国的很多生产都是用人民币结算，躲避风险，那么相对的美元的资本量就少了，这个才是问题

作者: felicity2010 時間: 2015-9-24 10:35 PM

財新中國製造業PMI指數　9月初值僅47　創六年半最低　港股跌逾600點 2015/9/23

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反映中國製造業活動的財新中國製造業採購經理人指數（PMI）9月份的初值為47，是六年半以來最低，比上月終值下降0.3百分點，亦比上月初值低0.1個百分點。產出指數則回落至45.7，比上月下降0.7%，新訂單指數、新出口訂單指數、就業指數等也相繼下降。受PMI數據差於預期影響，恆指最新跌逾600點，低見21109，失守20天線。+ C4 ~9 S4 }* Z# t
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財新智庫首席經濟學家何帆指，PMI指數低於上月的47.3水平，顯示製造業正處於結構轉型的關鍵時期，但經濟基本面總體良好，前期的外需衝擊和價格因素是製造業下滑主要原因。他認為8月的財政支出大幅增加，顯示財政政策已經加碼，應等待有關政策發揮作用。
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歐美股市昨日顯著向下，恆指今早低開267點，報21529，於近十一時大跌超過600點。內地股市亦走下坡，上證指數報3145，跌1.3%。

資料來源 : 財新網 / 信報

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