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標題: [中國內地] PMI表現遜預期人行放水停不了 [打印本頁]

作者: serrurier 時間: 2015-6-2 04:32 AM 標題: PMI表現遜預期人行放水停不了

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中國昨公布官方五月份製造業採購經理指數（PMI），連續三個月保持高於盛衰分界線，但仍低於預期，反映製造業面臨下行壓力；而同月滙豐製造業PMI終值，雖略高於初值，不過新出口訂單大跌，企業經營狀況繼續惡化，中央勢必加強寬鬆政策來支持實體經濟。人行半年內三次減息，兩次降準撐經濟，第三次降準相信為期不遠。
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中國經濟面對近年最嚴峻的考驗，要為「十三五」開局之年打下穩健基礎，政策可說不容有失，尤其是全球處於通縮危機大環境下，中國雖已積極推出穩增長措施，力圖令疲弱的經濟不至於硬着陸。五月份PMI回升至五十點二，刺激政策效果將在未來一段時間持續發酵，有利第二季經濟回穩，但中國經濟在觸底過程中仍存在眾多不穩定因素，而製造業未太多受惠穩增長政策，令實體經濟表現仍十分疲弱。, M8 Q" U! d: S- N5 n' J. I

內地五月份PMI仍處於較低水平，製造業仍面對資金緊張，市場需求不足以及勞動力成本上漲等問題困擾；雖然房地產市場銷售回暖，但仍只局限於大城市，三四線城市房產市道仍是提振乏力，而出口前景不樂觀，內需疲弱，工業生產者出廠價格指數（PPI）更連續超過三十個月倒退。現階段而言，要說穩增長措施已成功令中國經濟見底屬言之過早。

滙豐製造業PMI數據亦顯示中國內外需求持續疲弱，整體經濟下行壓力未見緩解，製造業面對融資難、融資貴仍未徹底改變。融資條件持續緊張，不利製造業的經營運作，更急切迫使中央短期內加強寬鬆政策。5 X& t% _; @' A

人行近半年來透過減息及降準，支持經濟保持增長動力，新數據已確認製造業擴張乏力，人行不足半年第三次減息，未來數周可能再降準，是否會第四度減息，要視乎整體經濟下半年的實質表現。
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中國今年經濟前景充滿變數，第一季增長只有百分之七，是六年以來最低季度增長，並觸及政府全年增長底線，預期第二季國內生產總值更會跌穿七的水平，所以中央必須加大穩增長政策力度，下半年經濟才有望企穩。

在面對新一輪環球經濟收縮的考驗，中國要確保百分之七的經濟增長目標，已由定向調控轉為全面刺激，貨幣政策配合財政擴張令內地股市興旺，但能否推動實體經濟恢復上升軌道，恐怕大家心中都沒有底。

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