標題:
[中國內地]
炮製超級央企 走回壟斷非福
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作者:
serrurier
時間:
2015-4-28 05:18 AM
標題:
炮製超級央企 走回壟斷非福
炮製超級央企
走回壟斷非福
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內地久不久便傳出大規模重組央企，今次更言之鑿鑿說過百間央企或被整合至只有四十間超級央企，傳聞照例遭有關當局否認，但屢「傳」不絕，事必有因。
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當然，大型國有資產合併潮一旦啟動，可鞏固政府壟斷各戰略性產業，整合過剩產能並將之輸出海外，未必空穴來風。不過，重組後的央企體積更龐大，技術等各方面的國際競爭力不一定更高，央企重組本來已是極艱巨任務，超級央企全面「走出去」更是困難重重。
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三年成立之前，國企營運效率極低，由於有政府「包底」，內部職能長期含糊不清且架構冗贅，投資回報也遠跑輸民營及股份制企業。過去十二年，國有資產的營運效率儘管有所提升，惟央企業務愈趨多元化，多間央企同時涉足同一行業，因此傳聞中的重組便包括剝離央企的非核心業務，部分或透過資本市場出售，目的是整合資源、減少內耗。
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內地股市瘋炒央企重組概念，無視整合難度及效益，多少由於散戶憧憬更多「神車」翻版。自中國南北車合併消息傳出，股價曾翻數倍，被戲稱為「神車」，總市值早已超越歐美巨頭，今次市場再炒作石油石化、電力、鐵路設備行業重組，成為可與國際行業龍頭匹敵的超級央企，消息是新瓶舊酒，但散戶炒得不亦樂乎。
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內地目前有逾一百一十間央企，控制超過二百七十間
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股上市公司，總市值逾十萬億元人民幣。據估計，要落實傳聞中的重組，過程兼顧市場化及透明化，需時長達五至七年，但股市已迅速反映相關股份的重估價值。與此同時，全國規模以上工業企業首季實現利潤倒退近百分之三，國企利潤更跌達三成，可見內地工業經營困難，盈利與股價嚴重背馳又可維持多久
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中國不少企業做大了，卻未必做強了。適逢內地經濟近年滑坡，為使經濟軟着陸，中央透過「一帶一路」及「走出去」國策，逐步輸出早年因過度投資而出現的過剩產能，並將資源集中在超級央企身上，減少「走出去」時的惡性競爭。不過，整合的道路漫長，超級央企要在國際市場站穩陣腳，要修成正果來日方長。
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央企本身已大到不能倒，若非要配合國家戰略，重組合併不能罔顧自身利益，硬將企業變成龐然巨物，不但進一步削弱內地的行業競爭，走回市場壟斷舊路，日後更難引入監管及規範，如此炮製超級央企恐怕後患無窮。
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