中國大陸中央銀行「中國人民銀行」在2月4日傍晚宣布，自2月5日起調降金融機構人民幣存款準備金率0•5個百分點；另外對農業、小型微型企業相關金融機構，再額外降低存款準備金率0•5個到4個百分點不等。這是3年來大陸首度「降準」，其決策背景及實行效應如何，值得探究一番。 5 w5 M) y1 S. f: c# \tvb now,tvbnow,bttvb tvb now,tvbnow,bttvb$ b$ j7 O( D* c" n, ]% y
降低存款準備金率的作用，主要是讓金融機構減少向中國人民銀行繳交存款準備金，因而得以保留較多的可貸資金，來對客戶擴大貸款，並且增加社會的「流動性」。至於這次降準所能增加的流動性數額，約達人民幣6000億元，等於是大陸社會新增的一股「錢流」。公仔箱論壇/ u. y, E' ]/ o- u
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對於人民銀行這次降準行動，海內外很多財經人士的解讀是「國際貨幣寬鬆潮流的一環」，就是認為大陸也跟上了很多國家降息、定量寬鬆措施（QE）的風潮，並且預料大陸這次降準之後，還會有更大的鬆綁貨幣行動，因而大陸下一步很可能和去年的日本一樣，本國貨幣匯率走貶、股市上漲、消費物價回升。換句話說，國際間普遍預期，大陸也要開始「炒作金融救經濟」了。公仔箱論壇1 d7 f' r& z8 r f2 g% m8 v
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不過，人民銀行這次降準實行的頭兩天，也就是2月5日和6日，大陸金融市場的反應倒是有些出人意料。譬如，5日上海股市綜合指數不漲反跌38點，6日跌幅擴大為61點；人民幣匯率，雖然5日貶破6•25元人民幣兌換1美元關卡，但6日就升回來了，而且升幅大過5日的貶幅。這樣的反應，不符國際間慣見的寬鬆貨幣「劇本」。tvb now,tvbnow,bttvb# q4 P8 H& r# d( U' u; v
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從這些情形來看，大陸這次的降準，本質和國際上的寬鬆貨幣遊戲顯然有所差異。應該說大陸這次的決策思維，並不是以金融為主，而是著重經濟，也就是針對當前經濟需求，所開出的金融藥方；而其他國家的思維，則是著重在炒熱金融市場，以便由金融熱氣來帶動經濟。中外雙方在這方面的想法大異其趣，而大陸在財經政策上一向強調「走自己的路」，避免隨波逐流，也是眾所週知。公仔箱論壇5 ]4 j7 u7 C L9 P
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在這種情況之下，雖然當前大陸經濟的確需要撐持，撐持方法也絕對少不了金融資源的挹注；但是，大陸政府一定會嚴控信用擴張幅度，也就是限縮貨幣供給額成長率。因為，過去幾年的物價持續大漲，對大陸社會的衝擊很大，現在大陸官方極力避免再看到那種歷史重演；所以，當然也不會像日本一樣，以炒高物價為目的。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: [* @) A; \- r
