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標題: [時事討論] 金融開放的機會與挑戰 [打印本頁]

作者: abcd0816 時間: 2015-1-16 06:12 PM 標題: 金融開放的機會與挑戰

在新的一年，金管會主委曾銘宗提出多項發展策略，主要包括：股市揚升計畫、強化亞洲盃發展路線、發展亞太理財中心等，昨天還進一步啟動數位化金融環境（Bank3.0）計畫，開放申辦信用卡、小額信貸的12項業務，不必親臨櫃檯，在線上即可辦理。在目前政治氛圍下，金管會仍勇於任事，積極作為，值得肯定。當然在業務開放的同時，若能考量風險控管與資本充足性，則更能彰顯金融管理的本質。金管會曾主委相當在意股市的表現，尤其注意成交量的多寡，經常表達對股市未來走向的看法。在過去一年多來，金管會開放股市平盤以下放空、當日沖銷範圍擴大等活絡市場的措施，也在立委爭論證所稅時表達支持廢除大戶條款（全年賣出股票達10億元以上之金額，增加課徵千分之一的稅額）的看法。今年，金管會預計放寬股市每日漲跌幅限制，從7%擴增至10%，並搭配修改融資融券相關辦法。同時，也檢討降低股市的交易成本與相關稅制。基本上，我們支持股市揚升計畫的方向。放寬股市漲跌幅限制主要的功能是當股市有重大訊息、題材時，股價可以較快速反應，增加股市的效率性。依國際股市的發展經驗，放寬漲跌幅限制是大勢所趨，唯在實施過程需強化投資人的教育宣導，特別是經常從事融資融券、當日沖銷的投資人，因為隨著股市每日波動增加，勢必讓其投資結果的變動加大。同時，證券商辦理融資融券的風險管理，也要做必要的調整。其次，金管會致力於提倡金融業進軍亞洲，亦即俗稱的打亞洲盃。綜觀台灣銀行業在亞洲的整體布局，已經從起步階段出發，而證券、保險業算是剛開始。金融業走出台灣，逐漸往亞洲發展是有其必要性，畢竟未來亞洲的經濟重要性，日益增強。最近三年來，我國銀行業的獲利來自於國際業務分行（OBU）、國外分支機構的比重皆在三成以上，但是來自國外分支機構的獲利僅占全體獲利的9%左右。況且，OBU與國外分支機構的獲利，經常是使用台灣相對便宜的資金參與聯貸，對國外市場的開拓仍處於開始階段。近來，有關金融業打亞洲盃的成果，主要是因金管會放寬保險業可轉投資海外銀行業，以及大幅降低此類轉投資的保險業資本計提，亦即降低保險業轉投資銀行的風險評估。我們必須提醒金管會，放寬金控轄下保險業資金投資國外銀行業，前提是該保險業要有足夠資本與良好風險管理，因此建議應考量保險業如有實際增資之必要，必須落實，而不能僅僅透過房地產價值的重估。再者，最近國內保險業參股菲律賓、印尼銀行業，由於當地法規限制，持股僅在20%、40%，而且這兩家銀行規模並不大，因此該保險業對這兩家銀行的參與經營或監督，應該是風險管理的重點。另外，為了發展台灣金融業的理財業務，金管會宣布未來會允許大陸投資人到證券商的國際證券部門（OSU）買賣台灣股票，引發「中國大媽炒台股」的說法。這項增加台股動能的政策是正確的，但對於此項業務的效果有多大，可能還要評估。幾年前，金管會就開放大陸境內機構投資者（QDII）買台股，但實際成效並不大。另外，去年12月大陸與香港開放「滬港通」，之後大陸人買香港股票並不活絡，而且遠遠不如香港投資人買大陸股票。基於上述經驗，大陸居民買台灣股票的意願需再觀察。除了鬆綁法規，讓業者大展身手外，事後監理及風險控管，尤其重要，因此任何開放新業務，都需有細部規劃。例如開放大陸居民買台股，還有相關款券劃撥與防止違約交割的措施需要設計；同時，若允許他們進行融資融券，則證券商的徵信與風險管理亦有強化必要，這些都有賴金管會更周全的設計規劃。

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