標題:
[時事討論]
趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝
[打印本頁]
作者:
felicity2010
時間:
2014-12-22 09:11 AM
標題:
趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝
本帖最後由 felicity2010 於 2014-12-22 09:12 AM 編輯
4 w; w0 [" J% @! I( }3 J' m
5 J3 a U0 M: y# B/ y( G
趣
BLOGBLOG
：港銀三萬億黑天鵝
7 w8 V3 y8 Y- M" F9 n4 bTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! j* v# b; Z9 G8 z! o
" A# {3 }. F! C8 ]( H" p
上周金管局出了季報，其中一個數字令我有深刻印象。第三季本港銀行業對中國內地相關貸款總額（包括貿易融資）增至
3.058
萬億元，佔銀行總資產
14.7%
。金管局去年
9
月起用新方法收集資料，過去四季數字遞增，今次也是歷來新高。
/ A& K3 p0 [4 d2 R! @TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 t* f9 \6 h; s- F5 G
tvb now,tvbnow,bttvb2 _8 F- ^2 H" g, p+ w
內銀式經營生態令人憂
7 Y% F' W$ e3 K9 G* v
7 y$ R" w8 A' A3 k* ~( h
3
萬億元放貸中，近一半（
1.424
萬億元）借予國企，民企佔近兩成（
5,670
億元），其餘約三成則借予外資在內地設立之企業。
3
萬億元數字，如果壞賬
有
1%
，已經涉及
300
億元。當然在目前阿爺減息放鬆銀根救市之際，大部份內企仍能撐住，但港銀對內企放貸之積極，長線而言肯定是一顆計時炸彈，遇上黑天
鵝，
3
萬億元的內企放貸，會成為港銀的負資產。
, c6 W. I8 U8 ?" g3 L
tvb now,tvbnow,bttvb. y F7 M1 u" N+ u/ a
[attach]3004129[/attach]
: l# z# g. j8 n: x
■
港銀
3
萬億元的內企放貸，一旦遇上黑天鵝，隨時成為負資產。 資料圖片
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% Z# H$ R3 b( P, m* ]/ A
0 P. p# M( P0 P1 x
去年底，港銀向內地放貸不足
2.6
萬億元，九個月時間總額激增
18%
至超過
3
萬億元。同期本地貸款
增幅不足一成，港銀為跑數又好，擴市場份額又好，未來向內企放水，只會越來越進取。交銀香港以逾
4
厘超高息搶人民幣定存，藉「本地吸存，內地放貸」，正是
這種內銀式經營生態，更令人對港銀憂心。
2 Y3 A2 A' a9 _" Vtvb now,tvbnow,bttvb
' b/ X9 r5 M+ O6 u9 BTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
首三季銀行整體經營溢利按年升
6.4%
，淨息差不變、甚至有問題貸款也跌至
0.43%
，弔詭的是，銀行股
股價反而全線濕滯。大本營在香港的滙控（
005
）及渣打（
2888
），被監管機構罰到媽媽聲，股價挫情有可原。但近年積極北上的東亞（
023
），今年無厘
頭跌
8%
，大新銀行（
2356
）亦跌近一成。較穩陣的恒生（
011
），升
1.6%
已經最好，有阿媽帶挈的中銀（
2388
）亦只能平手。
* P l. `8 N6 D. c! [6 V/ `
! ^7 {" g, i8 D3 q4 j g+ Y
股價反映將
來，以此解讀，港銀未來一年將面臨多項挑戰。金管局半年報告曾就港銀進行內部壓力測試，睇吓不同情況下，銀行信貸虧損有幾嚴重。假設兩年內本地外圍沒有甚
麼衝擊的話，整體貸款的預期虧損，平均只有
0.16%
，最差也是
0.63%
。甚麼叫最差，上過統計學的話，應知道置信水平（
Confidence level
）。金管局以
99.9%
置信水平作為最極端考慮，相當於三個標準差內所有範圍，列入計算風險因素。
2 B3 U2 J7 R+ T) TTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
/ p. ~$ H. j0 S
tvb now,tvbnow,bttvb- W9 I8 q# A( D
[attach]3004130[/attach]
& x: x: Z2 e5 S* I. Z$ F+ {, L
公仔箱論壇: |4 _" L2 {# y* a
例如以物業價格衝擊為例，假設物業自
今年第三季起至明年次季，連續四季分別下跌
4.4%
、
14.5%
、
10.8%
及
16.9%
，物業衝擊令港銀平均信貸虧損比率為
0.47%
，最高（置信水平
99.9%
）虧損則為
1.58%
。簡單講，樓價未來一年跌四成，銀行每
1
億元貸款，平均只蝕
47
萬元，最壞情況亦不過損失
158
萬元。
9 S) V' w' S4 N# c) \4 G$ y# c+ l
: ^8 t6 |# O& S3 E" G$ K公仔箱論壇
利率衝擊方
面，情況可能沒有大家預期般反應大。假設未來一年加息
6
厘，港銀平均信貸虧損比率為
0.27%
，最高虧損為
1.02%
。當然有關數字，全由金管局職員根據
專業的方法評估，但問題是，當樓價急跌或瘋狂加息，兩者可能同步發生，而陪伴而來的是經濟陷入衰退、零售萎縮、失業率飆升，這些因素單獨計算可能影響輕
微，但同一時間發功，殺傷力絕對驚人。
) r8 d: f7 h! S. V w! f
K8 x1 G4 d& }* l
何解金管局置信水平上限只去到
99.9%
，因為世上沒有最極端，只有更極端，亦即是黑天鵝。黑天鵝難以預測及評估，只能負隅頑抗，屆時不是考你的購買力（
Buying Power
），而是持貨能力（
Holding Power
）。
5 p- u+ \% g: J) C! G9 b: M
8 O. ^1 X: w" g6 t; U4 ?
有人講，油價半年極速跌五成是黑天鵝、盧布貶值年內貶六成也是黑天鵝，甚至梁振英不是狼，而是黑天鵝。
2015
年臨近，寄望大家新一年，無論作投資及置業，要思前想後，量力而為。
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& {2 \" K. b; D9 {* m
! m8 R: `+ o3 d, m0 S
5.39.217.769 x) k: B2 s; N6 n
有關金管局報告可參閱
http://www.hkma.gov.hk/medi......letin/qb201409/chapter5.pdf
5.39.217.769 s' e( m; B/ N7 j: O
) M" A8 E* q$ ^" n! ^; O公仔箱論壇
股榮
http://www.facebook.com/stockwing1
5.39.217.767 V. Z5 [% w5 ?& l- u
; g2 R6 t6 j1 O" @% W( ?" @
歡迎光臨 公仔箱論壇 (http://5.39.217.76/)
Powered by Discuz! 7.0.0
