標題:
[時事討論]
趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝
[打印本頁]
作者:
felicity2010
時間:
2014-12-22 09:11 AM
標題:
趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝
本帖最後由 felicity2010 於 2014-12-22 09:12 AM 編輯
/ o3 I7 o1 y! B" ~# ]2 g$ w
2 k2 Z+ d) v8 H; X2 t. x0 x. V, OTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
趣
BLOGBLOG
：港銀三萬億黑天鵝
0 k, E6 U# E7 K+ P# a公仔箱論壇
( I0 x# V6 c0 \8 h( X' m
# _, f. r- t4 {tvb now,tvbnow,bttvb
上周金管局出了季報，其中一個數字令我有深刻印象。第三季本港銀行業對中國內地相關貸款總額（包括貿易融資）增至
3.058
萬億元，佔銀行總資產
14.7%
。金管局去年
9
月起用新方法收集資料，過去四季數字遞增，今次也是歷來新高。
6 e$ [, {: o* G/ r4 a$ F' p5.39.217.76
公仔箱論壇* @" S3 _! Y3 j9 x3 t' |
5.39.217.766 x. U" V. i2 ?# l# T
內銀式經營生態令人憂
) ], X# \$ S! y
" W0 K( K, Z6 v% \& [5.39.217.76
3
萬億元放貸中，近一半（
1.424
萬億元）借予國企，民企佔近兩成（
5,670
億元），其餘約三成則借予外資在內地設立之企業。
3
萬億元數字，如果壞賬
有
1%
，已經涉及
300
億元。當然在目前阿爺減息放鬆銀根救市之際，大部份內企仍能撐住，但港銀對內企放貸之積極，長線而言肯定是一顆計時炸彈，遇上黑天
鵝，
3
萬億元的內企放貸，會成為港銀的負資產。
8 V/ ?' _) f# z: N0 o: ?5.39.217.76
tvb now,tvbnow,bttvb, y- M8 ^: S; A; ?! b) J9 a
[attach]3004129[/attach]
# C% ^! G8 U: m$ \) ]; U5.39.217.76
■
港銀
3
萬億元的內企放貸，一旦遇上黑天鵝，隨時成為負資產。 資料圖片
, P& N j2 S( W0 k1 k7 b$ b
' T7 J/ i! o6 }- T. h
去年底，港銀向內地放貸不足
2.6
萬億元，九個月時間總額激增
18%
至超過
3
萬億元。同期本地貸款
增幅不足一成，港銀為跑數又好，擴市場份額又好，未來向內企放水，只會越來越進取。交銀香港以逾
4
厘超高息搶人民幣定存，藉「本地吸存，內地放貸」，正是
這種內銀式經營生態，更令人對港銀憂心。
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 F2 K5 @7 h1 I( Z; x' K3 r
5.39.217.76# N1 F; B( _! G" x( k3 r z
首三季銀行整體經營溢利按年升
6.4%
，淨息差不變、甚至有問題貸款也跌至
0.43%
，弔詭的是，銀行股
股價反而全線濕滯。大本營在香港的滙控（
005
）及渣打（
2888
），被監管機構罰到媽媽聲，股價挫情有可原。但近年積極北上的東亞（
023
），今年無厘
頭跌
8%
，大新銀行（
2356
）亦跌近一成。較穩陣的恒生（
011
），升
1.6%
已經最好，有阿媽帶挈的中銀（
2388
）亦只能平手。
# O6 I$ J* _( V9 e/ A
( @. U& s' v5 T% h2 c" W. Q% x8 atvb now,tvbnow,bttvb
股價反映將
來，以此解讀，港銀未來一年將面臨多項挑戰。金管局半年報告曾就港銀進行內部壓力測試，睇吓不同情況下，銀行信貸虧損有幾嚴重。假設兩年內本地外圍沒有甚
麼衝擊的話，整體貸款的預期虧損，平均只有
0.16%
，最差也是
0.63%
。甚麼叫最差，上過統計學的話，應知道置信水平（
Confidence level
）。金管局以
99.9%
置信水平作為最極端考慮，相當於三個標準差內所有範圍，列入計算風險因素。
! B" F& D" S: ~8 |& O( n) S" y( }; vTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
$ X$ p) u" _- H9 B/ ]3 o/ Wtvb now,tvbnow,bttvb
+ W" a! }' J( O& Z# y
[attach]3004130[/attach]
% x& |2 h* O1 J6 \3 r3 `
g4 @% [) `8 p
例如以物業價格衝擊為例，假設物業自
今年第三季起至明年次季，連續四季分別下跌
4.4%
、
14.5%
、
10.8%
及
16.9%
，物業衝擊令港銀平均信貸虧損比率為
0.47%
，最高（置信水平
99.9%
）虧損則為
1.58%
。簡單講，樓價未來一年跌四成，銀行每
1
億元貸款，平均只蝕
47
萬元，最壞情況亦不過損失
158
萬元。
9 f& C. ]3 e! @
* t9 ?+ p; K# x' ?4 ?1 M0 G
利率衝擊方
面，情況可能沒有大家預期般反應大。假設未來一年加息
6
厘，港銀平均信貸虧損比率為
0.27%
，最高虧損為
1.02%
。當然有關數字，全由金管局職員根據
專業的方法評估，但問題是，當樓價急跌或瘋狂加息，兩者可能同步發生，而陪伴而來的是經濟陷入衰退、零售萎縮、失業率飆升，這些因素單獨計算可能影響輕
微，但同一時間發功，殺傷力絕對驚人。
/ T( j4 r1 X, p L# T+ Vtvb now,tvbnow,bttvb
/ e/ [4 i" D" {; n- \tvb now,tvbnow,bttvb
何解金管局置信水平上限只去到
99.9%
，因為世上沒有最極端，只有更極端，亦即是黑天鵝。黑天鵝難以預測及評估，只能負隅頑抗，屆時不是考你的購買力（
Buying Power
），而是持貨能力（
Holding Power
）。
' ~( H' i7 \: p* @5.39.217.76
; H% G4 U1 Y j$ F& {
有人講，油價半年極速跌五成是黑天鵝、盧布貶值年內貶六成也是黑天鵝，甚至梁振英不是狼，而是黑天鵝。
2015
年臨近，寄望大家新一年，無論作投資及置業，要思前想後，量力而為。
7 A) p2 V3 |, e0 q: d' U5.39.217.76
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 d( T8 r1 }# Y1 b, ~
5.39.217.76( P% _4 D% N2 V: x
有關金管局報告可參閱
http://www.hkma.gov.hk/medi......letin/qb201409/chapter5.pdf
tvb now,tvbnow,bttvb. y8 P2 |7 m# }
. H0 d. ~4 `, H' ^" y5.39.217.76
股榮
http://www.facebook.com/stockwing1
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 t/ d; a: Z* J: F. S& a- W
0 K" I, m l; \- u6 u5.39.217.76
歡迎光臨 公仔箱論壇 (http://5.39.217.76/)
Powered by Discuz! 7.0.0
