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標題: [中國內地] 社評 - A股牛氣漸狂中央有喜有憂 [打印本頁]

作者: hajid77 時間: 2014-12-9 08:56 AM 標題: 社評 - A股牛氣漸狂中央有喜有憂

內地股市牛氣沖天，助紓經濟下行陣痛，並利中央促改革，中央固樂見股市向好，應不會出重招踩煞車，惟中央亦憂牛市過猶不及變瘋牛，惹更大經濟金融衝擊，出招澆冷水勢難免。中央盼熊轉牛穩經濟利改革
近年疲弱的A股最近走勢大勇，上證指數昨再飈近3%並突破3000點大關，創近4年新高，外界正關注中央對A股升浪的取態，會否出重招遏抑瘋狂的A股。惟中央應樂見A股熊轉牛，暫不會出重招扼殺牛市。5.39.217.76) }: x% c' ?3 E! M, S. Q
此因內地經濟下行壓力漸增，A股上升可製造財富效應，對內需以至經濟氣氛有正面刺激，利中央穩經濟。且中央將推一系列經濟改革，如引入民間資本推國企改革、增直接融資比例促金融與市場化改革等，若A股交投活躍、融資能力增強，中央推改革將事半功倍。
故中央應樂見A股重現牛氣，尤其上證指數現僅約3000點，不及2007年歷史高位6124點一半，滬指平均市盈率僅約15倍，大體上處健康水平，中央未見迫切需要大力踩煞車。
惟中央對A股亦非安心，關鍵非A股處於甚麼水平，而是A股指數約短短半個月便猛飈兩成三、每天成交額是正常水平四至五倍，漸現狂態苗頭，中央實憂A股並非健康牛市，而是患上瘋牛症。tvb now,tvbnow,bttvb% u# Q0 D+ X( W: H- h3 q$ N# {8 {& I
事實上，A股整體估值雖仍合理，但局部過熱問題日益凸顯，如深圳股市市盈率已逾35倍、創業板市盈率更逾70倍，若A股續飈勢吹大泡沫。且本輪升浪很大程度由天量游資托起，民間熱錢除藉理財產品等渠道蜂擁入市外，更有傳不少廠家見生意淡薄，不如歇業將資金大舉投入股市博一博，游資更藉融資（即孖展）交易大增槓桿高追，令升勢更狂。公仔箱論壇4 t3 i' b/ x* m4 F
正因A股升勢是散戶不斷增加槓桿撬起，其潛在回報高、風險亦更高，股市經一輪急升後一旦調整，槓桿交易勢放大投資者的損失，不但令本金蒸發，若跌勢觸發券商追投資者補倉、甚至斬倉，A股會否出現戲院失火式人踩人恐慌，升得愈高摔得愈重，未宜樂觀。
中央金融政策向來穩字當頭，應不會完全放任A股狂態。近日內地官方傳媒已不斷出口術，向股民警惕股市風險，若市場仍置之不理，一些更具體的降溫實招，如收緊對理財產品、融資交易的監管等，有可能出台，為A股澆澆冷水，防狂牛失控。公仔箱論壇) Y ~+ g9 f. W- v1 p; Q5 s
槓桿猛增惹憂出招降溫防患* g3 \3 n+ j0 U6 [
中央盼牛市重臨，又要出招防瘋牛症，此政策平衡木並不易走，中央過去調控股市亦未見成功，故A股要擺脫暴升暴跌循環，恐不容易。

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