8 ?' Q6 c* \ \TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。上周五傍晚六時半，人行忽然宣布降息，《華日》觸覺銳利，指出滬指該日下午走勢不正常，在早上沒有特別利好消息的情況底下，午市突然不斷攀升至接近 3年高位收市，成交量比前一個交易日增加了31%；更奇怪的是，收市前漲幅最大的是金融股和地產股（常態之下最能受惠於降息的兩類股票），其中招商證券（滬600999）更急升10%漲停板，而大陸最大房地產開發商萬科A（深000002）也於早市明顯下跌後收市倒漲1.4%。這些都是內幕消息外洩的可靠表面證供，但人行和大陸證監會至今都沒有應《華日》要求作出解釋。 2 ^: Z7 q9 M. c' O1 Btvb now,tvbnow,bttvb公仔箱論壇4 r$ p `- Y2 o0 N2 I
洩露或利用個別上市公司的內幕消息進行證券買賣，固然是非法行為，但對大市的影響通常很有限；如果洩露的消息是央行的利息升降，則這種「國家行為」不僅對即時的市況影響大得多，還損害政府有關部門和整個證券市場的誠信，問題非常嚴重。試想，如果事件發生在香港，涉事者是金管局高層，那還得了？然而，人行官員洩露可影響證券交易的消息，早已有前科【註1】。tvb now,tvbnow,bttvb: J( Z0 B2 I( o7 f0 h
]7 F' c' ^5 d, OTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。諷刺的是，這個連中央銀行內部貪腐行為也管不好的國家，卻不僅要教導港人如何管治香港，還要出盡紅黑白各路力量替港人「捍衛資本主義」。政治上荒唐如此不特已，經濟金融方面更已經坐言起行，透過官員搞「大融合」、「滬港通」之類的辦法，把大陸的那一套強行植入香港。少數香港當權派固然可藉此得益，但可憐他們的那批支持者以為「香港明天會更好」，到頭來後悔莫及。公仔箱論壇) I6 V" g& y& ^ V3 x6 f
; N" h7 T: Z& s) e 三、「經濟轉型」延後無了期5.39.217.769 w- O( e! g. U
2 _# {! `8 V2 N4 t% R* }公仔箱論壇大陸改革開放之初，採取之前發展中國家行之有效的出口主導增長策略，無疑是正確的。 ! j& D; b9 Z [ k; {. A2 t' }, b" _' r公仔箱論壇不過，那個時候從一窮二白的境況起步直追，要籌集資金建設加工出口區，除了大量依賴從台、港引資之外，人民勒緊褲頭少消費，把生產剩餘用作投資，也是沒有辦法中的辦法。俄共1917年奪權上台後搞工業化，當時沒有外來資本協助，列寧用的辦法就是壓榨農民的勞動收益，情況慘烈，但勉強可說是成功了。這個「經驗」，中共1949年後照搬，而且因為要「超英趕美」，對勞動人民的壓榨更厲害，結果搞了30年卻以失敗收場。1978年的改革開放，大陸因為有台、港資本可資利用，人民很大程度上避過了另一場災劫。 1 h2 {8 B7 u8 n P 9 f2 {5 A, E1 F9 yTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。然而，以高投資、低消費推動超高速經濟發展，經濟學界早有理論，稱為「不平衡發展策略」，是發展經濟學家Albert O.Hirschman於1958年提出的【註2】。然而，後來第三世界發展經驗卻說明，這個策略頂多可有效地運用20年，因為副作用太多，不可持續卻又像吸鴉片般難以擺脫。有效、有副作用且不可持續，今天在大陸已經很明顯，但為什麼難以擺脫呢？道理很簡單： 8 s' P& a8 | a. C; ]7 k5 B ' A: v$ f- q9 A6 q' O* w: `5.39.217.76（一）發達國的人均收入高出大陸很多，消費品生產了，賣到那些地方能夠賺的錢要比賣給大陸同胞多。 , G ~$ n0 F4 w/ ATVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。公仔箱論壇( b- [, d3 X4 ~+ ?0 [. K
（二）發達國的批發零售和資訊網絡已經存在而且高效，加上都有反壟斷法，所以進場的前期成本低，之後的銷售成本也低。 d! d x1 I% K }; Q公仔箱論壇公仔箱論壇+ X. D+ L9 ^ l
（三）由於產品種類、消費口味、市場規管等方面的差異，生產外國市場所需產品的工廠類型和設施，異於供應本國市場所需的，所以不少現有的生產器械和已經培養出來的人才，都不能輕易地轉化為滿足內需的生產力；這個情況，一直推到各行業的上游都存在。 ) B$ t2 Z. l& r' `# ~) S) Btvb now,tvbnow,bttvb 1 i, \; s3 i# a a3 J) v( rTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。這些實體經濟因素有其並行的金融面：一般投資，無論是公家的還是私人的，都會把資金的大部分投到利潤率較高的出口環節。至於那些主要滿足內需的本地企業，如果不是壟斷或寡頭壟斷（例如一些國企或利用高新技術的），很難籌集足夠資金謀發展，生產效率因而不易提高；壟斷性的話，又往往產生其他一大堆效率問題（阿里巴巴、騰訊等少數企業是例外的，但這兩個例子，都是保護政策的受惠者，而且所用技術模式，大體上是外國已有、可以模仿的）。 & a0 p; b) o: b0 u7 stvb now,tvbnow,bttvb ! x' A8 \9 w" A1 i7 vtvb now,tvbnow,bttvb上述只是從內部市場的供方看問題。大陸的消費者當然不是不消費或不想消費，不過大家看得見的是消費實力和消費意欲高的群體，看不見的卻是更多的消費力薄弱或消費意願不高的另外一批人（不然就沒有「轉型問題」了）。 7 G# R- h) |6 k9 yTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; Y* I9 ^. n% Q# N9 N5 ?3 n
消費力薄弱有兩個原因，一是大陸經濟總的來說還很落後，窮人多；一是財富分配嚴重不均，窮的沒錢花，富的花不完，結果都引致同一結果：總體消費偏低。至於中產或以上的，我們見到的是儲蓄率偏高，世界上少有；關於這方面的學術研究很多，找到的符合實際數據的原因主要是人口結構和社會政策方面的，這些原因包括：①人口急劇老化而社保醫保不足（年均醫療開支最高通常是在生命的最後一年，約佔一生人醫療總開支的四分一；此年中的月均開支最高通常是在最後的一個月）；②筆者介紹過的陽盛陰衰性別失調論（有男生的大陸父母要作超乎常額的競爭性儲蓄，讓男生有樓給女方揸手，否則無以傳宗接代）。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! T2 w* w q7 _, O; z
