標題: [中國內地] 8月數據創新低 中國經濟面臨四萬億來最嚴峻局面 [打印本頁]

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作者: chnluer    時間: 2014-9-17 10:32 AM     標題: 8月數據創新低 中國經濟面臨四萬億來最嚴峻局面

昨日公布的8月宏觀數據均不及預期，工業生産等數據增速創新低。自中國政府2008年推出刺激經濟的“四萬億”投資計劃以來，中國經濟從未像這樣多個指標示警，跌回金融危機深重時水平。
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　　雖然本周李克強總理講話稱經濟運行還在合理區間，稱發電量等數據只是暫時波動，但昨日公布的經濟數據意外地集體增長放緩，且降幅之大不容忽視，其中包括“李克強指數”之一的發電量：8 N% z3 J' P5 }, D) L+ ]. j: X

6 n- z. P* O: P/ @" ?TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。　　 8月規模以上工業增加值同比增長6.9%，增速創2008年12月以來新低，彭博調查的共識預期增長8.8%；
$ t: E  Q! z0 x* C0 eTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ ^6 K3 N: x( t! `4 l, g' b
　　 8月發電量今年以來首次負增長，同比下降2.2%；& E: u! Z2 ]' ^" i; C

0 {. b2 P* C3 J6 T  x" O　　 8月城鎮固定資産投資（FAI）名義同比增長16.5%，增速為2001年以來最低，共識預期增長16.9%；
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6 E, w$ \! `7 h5.39.217.76　　 8月社會消費品零售總額數據同比增長11.9%，共識預期增長12.1%。
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+ @( ^( U  z( S9 u) t' btvb now,tvbnow,bttvb       不僅經濟指標下滑，與中國經濟休戚相關的房地産市場指標也全線走低，摩根大通據中國統計局公布數據推算：
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* V& @# }( {7 u* U　　 8月商品房銷售面積同比下降13.4%，7月同比下降17.9%。5.39.217.769 W; h5 m. ~: X# Q6 Z

8 f) X; R$ r) s* g　　 8月商品房銷售額同比下降13.7%，7月同比下降17.9%。公仔箱論壇2 L3 U2 w# v6 v' v/ ^: O
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　　這表明中國房産市場泡沫問題仍很嚴重。伴隨房地産市場下行調整而來的，是固定資産投資全面放緩，它也在拖累工業生産增長速度明顯放慢。$ f7 x( N! S$ C  U

; D; q" |% s6 m4 F* N) s& R' _　　而最讓人不安的當屬各主要行業工業增長普遍放緩，從發電到水泥與鋼鐵産量增長集體滑坡。發電量産量是“李克強指數”之一，昨日彭博報道將該數據的負增長稱為“差得驚人”。$ Y1 Y" E$ Y' w; y5 F6 y% k
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      結合近幾個月的中國貿易順差強勁增長勢頭，摩根大通報告認為，
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) R& Z& h6 k& [TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。　　貿易順差主要源于進口增長比預計的疲弱，即體現了從房地産到制造業等領域普遍內需疲弱。某種程度上是好消息，因為制造業和房地産投資是經濟再平衡的重要環節。但還不清楚其他行業近期能否提供替代的增長源。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* ~7 U9 z) N! C

6 y" o0 P/ q! p9 _' t! v# e7 o! w　　8月數據無疑預示著經濟下行風險，又會引起中國GDP增長可能無法達標的老問題。彭博經濟學家Tom Orlik以下圖展示，中國GDP預計同比增長率已經跌至6.3%，明顯低于官方7.5%的今年目標水平。5.39.217.76- w, u6 ]! O- `& b' O& O1 P2 g

7 @! V! d6 d* t6 Y6 O/ Btvb now,tvbnow,bttvb      要保住7.5%左右的經濟增長速度，摩根大通認為中國應該進一步推出寬松政策，但這次難度很大，
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- E4 S6 _! o' q4 _, P) w: a5.39.217.76　　“盡管8月數據疲弱，中國政府近期還沒有流露會放寬宏觀政策的跡象。李克強總理本周的講話重申，中國的增長處于合理區間，政府將更依賴結構性改革支持經濟增長，並非依靠刺激。”; l2 ]; k+ A( c& O. o$ v

' l+ v9 m- g& q7 s6 D6 U& U- Y公仔箱論壇　　中國可能出臺哪些措施穩增長？摩根大通認為有以下幾種選擇：
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" O2 E' ^2 l$ I" X' y' H7 X　　 中國央行未來幾個月可能擴大抵押補充貸款（PSL）的范圍，以支持環保等特定産業和小企業；* g1 B9 a+ @# p" q* b0 d$ a; p
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　　 中國政府可能推出措施鼓勵民間資本參與，包括撤銷政府管制、放開市場渠道或者推廣公私合作模式PPP；5.39.217.768 r( `; h6 F$ V( W

, g: l* Z7 H7 Z, J4 r" _　　 目前二手房貸款首付比例不低于40%，今後中國地方政府可能放寬對二手房賣家的首付比例限制，5.39.217.76* }( r" B+ Z, ~6 P! c; A+ y
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　　摩根大通認為，更重要的是已公布的供應面措施執行如何，值得特別關注：體制改革（如放開政府管控、允許私人資本進入國家壟斷行業）；減輕企業稅負及行政性收費；減少企業、特別是小企業的融資成本。

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