公仔箱論壇 - Powered by Discuz! Board

標題: [新加坡] 福布斯：六大泡沫危机　新加坡将成为冰岛第二？ [打印本頁]

作者: serrurier 時間: 2014-1-16 01:41 AM 標題: 福布斯：六大泡沫危机　新加坡将成为冰岛第二？

本帖最後由 serrurier 於 2014-1-16 01:42 AM 編輯 / E, i3 D8 m4 K+ r9 O
tvb now,tvbnow,bttvb8 v( j, V* ~! L
福布斯：六大泡沫危机　新加坡将成为冰岛第二？
. i/ \4 {6 c: s公仔箱論壇/ k1 [4 X7 G# ?9 Q1 n
[attach]2650971[/attach]

在2007年联合国人类发展指数报告（Human Development Index），冰岛名列全球生活水平最高的国家，就在不到一个世代的时间，这个北欧小国，便从以传统渔业和观光业为主的经济体，摇身一变成为金融天堂，羡煞各国。然而，隔年全球金融危机爆发，冰岛宣告破产。6 g9 F3 U" O( g' a2 f

不过，人类世界似乎永远学不会从历史中得到教训，只会反覆上演着同一齣悲剧。

曾准确预测房市泡沫的美国经济分析师杰西．柯伦波（Jesse Colombo），在《福布斯》杂志发表的专栏文章中严重警告，2008年的金融危机将再度出现，而新加坡很有可能成为第二个冰岛。2 P* R# p! R( t' M! L
5 K8 y% l) v2 y8 {8 ~# W; i
新加坡一直被西方国家誉为「亚洲的瑞士」，以金融和房地产为经济主力。全球各地的金融菁英，逃离本国的萧条，希望在这东南亚小国，寻求第二次翻身致富的机会；房地产热潮持续不退，建筑业必须引进大量的外籍劳工。资产价格快速飙升，让新加坡的财富排名，不断往前攀升。tvb now,tvbnow,bttvb. p. b2 k/ K6 L# n, Z& [

然而，这很可能又将是另一个美丽到让人信以为真的泡沫。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% x" Y9 \* r# E9 F
公仔箱論壇, \$ m- ]. L6 Q# u3 D% R
一切还是得从2008年的金融危机开始说起。

2009～2013年，为了提振经济，各国央行纷纷维持低利率，美国联准会更採行经济量化宽鬆政策，导致全球有将近4兆美元的热钱流向新兴市场，投机客在低利率的美国和日本高额贷款，再利用这笔资金投资价格飞涨的新兴市场资产，但供不应求的结果，进一步导致新兴市场的资产价格狂飙。

热钱的流入，再加上新加坡政府希望透过货币升值，以抑制物价上涨，使得新加坡币兑美元的汇率，自上次金融危机之后，大幅上涨22％。5.39.217.76" ]  x( }# T4 X- r, e
公仔箱論壇0 ?* p6 K/ J# E. }. n
◎信用泡沫危机
  V6 e& n% d6 v' A
然而，新加坡特殊的利率操作，将使得低利率政策更容易引发信用泡沫，原因在于，新加坡银行同业拆借利率（Singaporeinterbank offered rate）与美国联邦基金目标利率连动，目的是为了避免新加坡兑美元汇率出现大幅波动。5.39.217.76$ `5 B! G0 m1 W; i

但2008年金融危机之后，美国联准会将利率维持在接近于零的低档，但对于经济仍处于快速成长阶段的新加坡而言，这样的利率水准实在太低，如此连带使得房贷和商用贷款的利率偏低，借款变得便宜，必定会导致信用过度扩张。tvb now,tvbnow,bttvb. Q' s1 U4 v& e6 e, ^
7 \3 ^! y6 b( \( _' z
根据统计资料，当新加坡银行同业拆借利率降至1％以下之后，新加坡私有部门贷款便迅速膨胀，自2010年至今大幅成长133％。2013年第一季，新加坡的贷款成长率达到19.2％，但同时期名目GDP（国内生产毛额）的年成长率仅有1.3％，将近18％的落差是亚洲国家最高的。
" ^* f1 H' l  h' E4 \7 _1 _
此外，2012年新加坡家庭负债佔GDP的比例也达到75％的高点。2010年至今，新加坡的家庭负债的年成长率高达41％，但家庭收入却只成长25％，平均薪资仅成长15％。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 i, N( }  j- Y* e5 N! B
tvb now,tvbnow,bttvb2 L/ ~- ]. ^2 b" S- Q* P
如果美国联准会持续低利率政策，只会让新加坡的信用泡沫危机更严重。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- x! N; l" }5 L1 b, u0 d8 _

◎房价泡沫

自2004年以来，新加坡房地产价格已成长两倍。根据《经济学人》报导，若以房价租金比来计算，新加坡房价是全球第三高，仅次于中国和香港。若以房价收入比来看，新加坡高达25.38，远高于美国2.16、德国4.78、英国6.73、日本6.99。: E- m' @) A6 ?4 ~
7 u( t' i. ]" s8 N$ F1 x: g
房价的攀升也是导致新加坡家庭债务增加的原因之一。过去3年，新加坡房贷的年成长率平均达到18％，整体房贷佔GDP的比例达46％。其中有三分之一的房贷是用来投资，而非购买自有住宅。. L2 I. P( j( ?+ @- o* D
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 ~+ m+ f& t/ h$ ]" V5 S, `# A6 I
更糟的是，其中有高达70％的房贷是採用浮动利率，一旦美国联准会升息，与美国连动的新加坡利率，也会随之调升，增加房贷负担，如此一来便很可能重蹈美国2007～2008年的房贷泡沫危机。公仔箱論壇9 n9 f" J$ r5 p6 D- {1 E, z7 n  b' B$ I
' b$ [2 ^! [7 |! d% H# x
◎建筑业泡沫5.39.217.765 @. T8 H% Y; h* E5 X  m; z
5.39.217.76' w% |2 S  q% ~, R& M' O( L3 D
维持低利率政策，也会导致建筑业泡沫，因建筑业属于资本密集产业，一旦贷款成本变得低廉，便会进一步刺激更多建商借钱盖房。根据统计，近年新加坡建筑贷款的年成长率达到18％。银行的建筑贷款以及房贷佔GDP的比例更高达79％。

新加坡政府更是这场泡沫的幕后推手之一，包括机场改建、滨海湾花园等大型公共建设不断推出，只是把泡沫愈吹愈大，愈快速接近破灭边缘。

◎金融业泡沫tvb now,tvbnow,bttvb3 v: X4 B/ Y6 a5 C6 r

新加坡金融业无疑是泡沫经济的最大受益者，2008～2012年，新加坡的金融服务业成长163％。近几年金融业已成为新加坡第二大产业，仅次于建筑业。如今新加坡金融业的资产规模已是新加坡整体经济的6倍大，包括本土和外商银行握有的资产价值，总计高达17兆美元。
5.39.217.76% k+ l! a  b# B, X6 F* U
自从金融风暴之后，新加坡相对较安全与稳定的金融环境，成了国际资产管理公司在亚洲设点的首选。2007～2012年，新加坡境内的资产管理规模每年平均成长9％，但2012年却增加到22％。在新加坡管理的资产，其中有70％投资在其他东南亚国家，但这点正是危机所在，因为其他东南亚国家同样面临国际热钱流入的泡沫经济危机之中。公仔箱論壇- a. R6 h+ c- K6 Q
" m6 s2 y5 y+ Q$ s3 t
最后，正如先前所提到，建筑贷款房贷的激增，也将使得新加坡金融业暴露在迫近的危机之中。

◎财富泡沫tvb now,tvbnow,bttvb3 U) f! q* E2 A& A

资产价格的飙涨，让新加坡成了富豪密集度最高的国家之一。2013年中，新加坡整体财富达到11兆美元的历史新高，如今新加坡的百万富翁佔总人口的比例高达17％，居全球之冠。这些有钱人若持续增加消费，又将进一步推升新加坡的资产价格，导致新加坡经济陷入无以挽回的恶性循环之中。

◎人口泡沫5.39.217.76  H& b# s0 A( z. S5 h

新加坡高昂的生活成本以及竞争激烈的教育环境，导致生育率逐年下滑，2011年仅有1.2，低于维持人口数的2.1。为了解决劳动力不足问题，新加坡政府大幅开放外籍工作者。过去10年，新加坡人口成长了25％，其中有将近40％的为外籍居民。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 b0 S& M/ @1 K- R, v- m- w
tvb now,tvbnow,bttvb* t4 A' `# U" L* o3 m* ]
外籍移民填补了新加坡的人力缺口，但问题是，绝大多数的新增工作机会来自建筑业和金融业，但这两大产业却是新加坡泡沫经济的危机所在。一旦泡沫破灭，必定导致外籍居民人数锐减。公仔箱論壇; B4 H5 x9 N+ A/ a2 ]

最后、也最重要的问题便是：新加坡的泡沫经济何时会破灭？杰西．柯伦波指出，当中国和新兴市场的泡沫经济破裂，再加上全球利率开始走升，新加坡的泡沫经济便会无以为继。

歡迎光臨公仔箱論壇 (http://5.39.217.76/)